11 thg 2, 2015

THƠ TÁO CHỨNG TỔNG KẾT NĂM 2014

THƠ TÁO CHỨNG TỔNG KẾT NĂM 2014
(Hoa Tình Yêu – Sáng tác trưa ngày 11/2/2015, tức ngày 23/12 âm lịch)
















Hôm nay Táo chứng về trời
Dâng sớ bẩm tấu người chơi dưới trần
Nội dung Táo chứng tâu rằng
Năm 2014 là năm kinh hoàng chứng dân
Vừa tâu Táo chứng khóc ròng
Cả năm chơi chứng giờ không còn tiền
Ngọc Hoàng vội hỏi Nam Tào
Cớ sao Táo khóc kêu gào thảm thương
Mọi năm Táo chứng hiên ngang
Ôm tiền lãi chứng vác hàng để khoe
Sao giờ thất thểu thế này
Body quấn cổ chứng, mặc thay áo quần
Nam Tào bẩm Ngọc Hoàng rằng:
Giải chấp cổ chứng cắt hàng tiền bay
Táo chứng nghe nạt Nam Tào
Ông ngồi ở trển làm sao biết nhiều
Ngọc Hoàng nghe Táo trình đây
Nghe xong phán xét rõ ngay chứng tình
Từ hồi bắt vụ Bầu Kiên
Vni lao dốc nhiền phiên kinh hoàng
Tin ra chứng sốc tinh thần
Người chơi lại khóc mất oan đống tiền
Thế rồi chứng cũng hoàn hồn
Vni tăng điểm lên vèo sáu trăm
Đầu năm chơi chứng lãi liền
Người chơi hào hứng vác tiền vào mua
Chuyên gia dự chứng cuối năm
Vni  vượt bảy trăm  chắc tầm trong tay
Ở đời  ai biết chữ ngờ
Tăng nhanh giảm sốc thẫn thờ người chơi
Chỉ vì vụ chứng Biển Đông
Mỗi phiên lao dốc đi tong vốn lời
Nỗi đau dân chứng chưa nguôi
Chứng hồi lấy lại nụ cười người chơi
Margin chứng cứ thế tăng dần
Nhiều công ty chứng sống nhàn thảnh thơi
Ngân hàng ứ đọng nguồn tiền
Người chơi thiếu vốn vội liền cho vay
Không cần thủ tục loằng ngoằng
Qua Công ty chứng giải ngân duyệt liền
Chưa kể cổ lởm lái vào
Tăng nhanh khủng khiếp nhìn vào là ham
Điển hình cổ phiếu sàn upcom
SDI từ 1x vượt tầm 100
VIX, ITQ, ...  lái giỏi quá siêu
PR tích cực  tím nhiều chục phiên
Lái xong cổ lại rớt sàn
Nhỏ lẻ đu bám kẹp hàng khóc rên
Chưa kể cổ phiếu Quyết còi
FLC, KLF khuấy đảo người chơi lao vào
Khác gì cỗ máy hút tiền
Bình quân 45tr cổ một phiên mà thèm
Thế là tức ở ghen ăn
Quây đánh cổ Quyết rớt sàn thoái lui
Chỉ khổ những người vào sau
Mua đỉnh bán đáy mà đau khóc ròng
Thông tư 36 sắp vận hành
Callmargin tới tấp bay nhanh vốn tiền
Bầu Kiên xét xử chưa xong
Thêm vụ bầu Thắm đại dương nhúng chàm
Tin ra ogc bán đổ sàn
Ủy ban chứng khoán vội vàng trấn an
Rằng đang bàn thảo  nới room
Tăng room khối ngoại chứng trường sẽ tăng
Vội vàng gom chứng đón đầu
Nới đâu chẳng thấy chứng rơi rụng dần
Mới hay ông Ủy mới trình
Năm sau mới quyết ban hành hay không
Cuối năm thêm vụ giảm dầu
Mỗi phiên lao dốc quặn sầu ruột gan
Người chơi bấn loạn tinh thần
Cùng nhau tháo chạy thoát sàn thật nhanh
Chứng trường lao dốc không phanh
Đáy chứng sâu hoắm đua tranh đáy dầu
Chứng bay tiền mất sạch rồi
Thêm dầu đốt chứng người chơi đau mình
Người người thế chấp bán nhà
Chỉ vì tin chứng  thế là thua đau
Mỗi phiên thanh khoản lèo tèo
Kéo xanh ngoại bán  đổ đèo tang thương
Rồi  Ủy tổng kết cuối năm
350 triệu USD rút,  ngoại cầm tiêu chơi
Chứng nay xơ xác tiêu điều
Người chơi khóc cạn đâm liều nghĩ quanh
Chứng giảm thì phải tăng thôi
Chờ mãi càng giảm người chơi nản rồi
Năm hết tết sắp đến nơi
Tổng kết về chứng vẫn rơi lõm tiền
Bất ngờ luôn đến bất ngờ
Mọi năm bank sống vật vờ lãng quên
Nhờ  thông tư 36 vận hành
Dòng bank khởi sắc trở thành cổ vua
Thế là dân chứng thở phào
Năm nay cứu đói nhờ vào dòng bank
Chứng tăng Táo mới có tiền
Người chơi hớn hở tặng liền tiền tươi
Nhờ bank lộ phí lên đường
Táo thần sơ kết chứng trường bẩm tâu
Năm nay Táo không biếu quà
Tiền chơi chứng lỗ cái nhà cũng bay
Ngọc Hoàng châm chước bỏ qua
Năm sau tăng chứng có quà tặng ngay
Ngọc Hoàng xem xét anh minh
Vực niềm tin chứng dân tình mới  chơi
Nghe xong Ngọc Hoàng phán rằng
Cảm thông với Táo cho  tăng chứng liền
Táo về bảo với chứng dân
Canh bán giá tím giá sàn canh mua
Cổ về là lãi bán luôn
Tội tham không bán khóc buồn kêu chi
Cổ tăng có lái đương nhiên
Người chơi theo lái mất tiền cấm kêu
Chính sách rồi sẽ thực thi
Nới cần chỗ nới, chỗ thì xiết ngay
Năm nào cũng như năm nào
Lời phán vẫn thế vẫn xào mọi khi
Biết rồi khổ lắm Ngọc Hoàng
Táo về truyền đạt lời vàng đến dân
Chúc Ngọc Hoàng với quần thần
Năm mới sức khỏe khang an mọi bề
Chúc cho dân chứng dưới trần
Năm sau lãi chứng vạn lần năm xưa
Có tiền dân chứng mới vui
Táo đây hãnh diện nói cười huênh hoang
Ơn giời Ngọc hoàng đây rồi
Dân chứng cảm  tạ vào chơi có  tiền
-------

























Đội lái cũng thất bại

Đội lái cũng thất bại

Thứ 6, 28/11/2014, 14:03


Việc đánh cổ phiếu theo “đội lái” có độ rủi ro cao

Đầu tư chứng khoán là cuộc đấu trí của rất nhiều nhà đầu tư (NĐT) với suy nghĩ trái ngược nhau về cổ phiếu, thị trường. Có những người thích đầu tư vào cổ phiếu cơ bản, có người đầu tư theo trường phái kỹ thuật, có người thích đầu tư vào cổ phiếu tăng trưởng. Có một số nhóm chuyên đánh lên cổ phiếu người ta gọi là “đội lái”.

Ở thời điểm hiện tại, đội lái được ví như những thuyền trưởng lướt sóng giữa biển khơi vì mức độ nguy hiểm, rủi ro cao hơn. Thuyền lớn thì sóng lớn. Với những cổ phiếu giao dịch vài trăm tỷ mỗi phiên thì không dễ để lái theo ý của mình.
Ai mà yếu kém có thể sẽ bị sóng đè, nhưng với thuyền trưởng lão luyện thì khả năng ấy nhịp nhàng hơn. Lúc nào cần vượt sóng, lúc nào xả hàng, đó là cả một nghệ thuật. Trường hợp những đội lái thiếu kinh nghiệm, ăn non cho bán sàn chất đống thì sẽ tạo hiệu ứng xấu cho những cổ phiếu này.

Gẫy gánh giữa đường
Thời gian gần đây, có những DN niêm yết trên sàn với khối lượng giao dịch khủng khiếp, lên tới vài chục triệu cổ phiếu/phiên. Chỉ sau vài phiên giao dịch, gần như người ta đã bán hơn 50% lượng cổ phiếu của một DN là điều chưa từng xảy ra trên TTCK.
Các chuyên gia và NĐT cho rằng đội lái đánh lên những cổ phiếu này rất mạnh. Có những phiên giao dịch lên tới vài trăm tỷ mà vẫn duy trì đều đặn chứng tỏ những nhóm đầu tư này sở hữu rất nhiều tiền vay để đánh cổ phiếu lên.
Trong lúc mọi thứ đang đi theo đúng kế hoạch của đội lái thì đùng một cái, các CTCK cắt đòn bẩy tài chính của những cổ phiếu này, khiến nhiều NĐT lo lắng và cổ phiếu bắt đầu giảm khá đột ngột.
Hơn nữa, gặp lúc thị trường chung cũng không còn thuận lợi khi khối ngoại đè bán những cổ phiếu lớn, áp lực bán ra rất nhiều, kéo cổ phiếu này giảm tới vài chục phần trăm trong mấy phiên.
Có rất nhiều trường hợp cổ phiếu bị làm giá được thỏa thuận giữa các đội lái ăn chia với nhau. Các nhóm "lái tàu" nhanh chân chạy trước sẽ "làm thịt" được những nhà đầu cơ chậm chạp. Thực tế có rất nhiều nhà đầu cơ đãthất bạivà thua lỗ lớn khi “lái” theo cổ phiếu.
Đặc biệt, trong bối cảnh thị trường có thông tin xấu, đột ngột đảo chiều thì tỷ lệ thất bại là rất cao.
Ở một số trường hợp nhất định, đội lái này đánh lên, nhóm lái khác đánh xuống thì đội lái khó thể thành công. Trong khi đó, nhóm “đội lái” khởi xướng hiện vẫn phải ôm hàng chờ thời thì những đội lái thoát hàng xong có lãi lớn bắt đầu đi tìm con mồi khác lao vào.
Một số tình huống xung đột khác giữa các nhóm làm giá cũng diễn ra tương tự: Khi một “đội lái” đánh lên thì những người khác cũng mua ăn theo và chờ cơ hội xả hàng trước. Với tình bất lợi trên, nhiều nhóm lái chùn tay, bán ra khiến cho những cổ phiếu này chao đảo, giảm giá sau khi tăng trần. Một số cổ phiếu khác thì bị bán sàn tán loạn, khiến cho nhà đầu tư nhỏ lẻ không kịp trở tay, đành chấp nhận thua lỗ đau đớn.

Lợi nhuận cao, rủi ro lớn
Việc đánh cổ phiếu theo “đội lái” có độ rủi ro cao nhưng vẫn được nhiều khách hàng ưa chuộng. Có rất nhiều NĐT ăn theo đã thắng lớn, trong khi làm theo cách thông thường (phân tích và mua các cổ phiếu có chỉ số cơ bản tốt) thì chẳng lãi được là bao.
Trong một số trường hợp, chính các NĐT nhỏ mới là người rút kịp thời và thu lợi nhuận hoặc cắt lỗ ít, còn các nhà đầu cơ lại chịu lỗ nặng khi cổ phiếu quay đầu giảm nhanh chóng.
Tham gia đầu tư vào các cổ phiếu có tính đầu cơ cao thì ai cũng hiểu, lợi nhuận lớn luôn đi kèm rủi ro cao. NĐT nếu thấy rủi ro thì không tham gia, còn ai thích mạo hiểm thì tự tin là mình có thể xử lý sớm, rút kịp thời.
Thông thường mỗi cổ phiếu được đánh lên tăng khoảng 60% thì đội lái sẽ tính toán xả hàng vừa bán, vừa mua để thu về mức lợi nhuận bình quân khoảng 30 - 35%. Một số cổ phiếu sau khi tổ lái ra hàng thì còn tăng mạnh do được thay máu bởi những đội lái khác.
Ở một số cổ phiếu, cách đánh lên được áp giá trần liên tục trên giá trần với khối lượng lớn cổ phiếu khiến nhiều người suy nghĩ giá sẽ còn tiếp tục tăng. Còn những cổ phiếu có lượng giao dịch lớn lên tới hàng chục triệu cổ phiếu mỗi phiên thì phải đặt nền tham chiếu tới vài triệu cổ phiếu rồi mua dần lên. Một số đội lái còn tạo kịch tính lệnh trần lớn hút rồi xả hàng lớn, rồi lại dư mua trần…
Rủi ro lớn nhất là nếu thị trường đột ngột xấu, đội lái sẽ hủy hết lệnh và chất đống, bán ra bằng mọi giá. Các đội lái sẽ bán mạnh cho tới khi giá giảm gần về vùng giá cũ được đánh lên thì họ sẽ tính toán ôm vào, nếu không thì sẽ buông luôn.
Nói chung, các đội lái chuyên đánh lên cổ phiếu đạt tầm mức chuyên nghiệp mang tính kỹ nghệ cao mà trên thị trường đang xuất hiện những hợp đồng đánh thuê rất lớn.
Vì vậy, một khi chơi cổ phiếu theo “đội lái”, việc đầu tiên là quản trị rủi ro. Các NĐT cần tỉnh táo, không lên tham lam quá, không cố gắng gia tăng mua vào theo cổ phiếu khi giá đã tăng cao.
Một khi “đội lái” quyết định không đẩy giá lên tiếp mà dần xả hàng thì những người vào cuối sẽ bị kẹt và lãnh lỗ nặng. Hầu hết các NĐT đánh cổ phiếu theo “đội lái” đều biết rõ điều này nhưng họ vẫn thích mạo hiểm bởi lợi nhuận cao.
Theo Lê Thuận

“Đội lái” trở lại

“Đội lái” trở lại
Hải Lý
Thứ Năm,  27/11/2014, 09:27 (GMT+7)


Từ đầu tháng 11-2014, giới đầu tư choáng váng với thanh khoản một số cổ phiếu. 
Có cổ phiếu khớp lệnh hơn 50 triệu đơn vị ngày. Ảnh : TL SGT


















(TBKTSG) - Trong vòng 12 tháng qua, có những công ty tăng vốn gấp 4-5 lần bằng cách phát hành thêm cổ phiếu nhiều đợt với tỷ lệ 1:1 hoặc hơn thế. Phải chăng“đội lái” đang trở lại cùng với margin quy mô hơn, chiêu thức tinh vi hơn, lách hầu hết các quy định quản lý, giám sát thị trường?


Năm 2009 một phần của gói kích cầu bù lãi suất đã chảy vào chứng khoán và sự đầu cơ đã được thổi bùng lên mạnh mẽ với sự xuất hiện của “đội lái”, sử dụng tiền vay ký quỹ (margin) đẩy thị giá hàng loạt cổ phiếu vốn hóa nhỏ, thanh khoản thấp, tăng đến vài lần, bất chấp hiệu quả kinh doanh èo uột của doanh nghiệp. Có không ít trường hợp công ty càng lỗ, cổ phiếu càng tăng giá. Hậu quả là sau đó niềm tin của nhà đầu tư vào chứng khoán lụi tàn, thị trường suy thoái kéo dài, sự thu hút dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài bị suy giảm nghiêm trọng.

Bây giờ “đội lái” đang trở lại cùng với margin quy mô hơn, chiêu thức tinh vi hơn, lách hầu hết các quy định quản lý, giám sát thị trường. Nếu vấn đề “đội lái” không được xử lý mạnh mẽ, dứt khoát và nghiêm khắc từ phía cơ quan quản lý, cụ thể là Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) và cao hơn là Bộ Tài chính, thì niềm tin của giới đầu tư, sự phục hồi của thị trường sẽ bị thách thức cao độ!


In giấy lấy tiền
Không khó để nhận ra trên cả hai sàn, trong vòng 12 tháng qua, có những công ty tăng vốn gấp 4-5 lần bằng cách phát hành thêm cổ phiếu nhiều đợt với tỷ lệ 1:1 hoặc hơn thế. Thị giá cổ phiếu dưới mệnh giá ư? Không quan trọng. Người ta nhận thấy có cổ phiếu thị giá đang 5.000-6.000 đồng, công ty thông báo phát hành tăng vốn, bán cho cổ đông hiện hữu bằng mệnh giá, thế là “tự nhiên” thị giá cứ ầm ào đi lên, về 10.000 đồng, rồi vượt 10.000 đồng lúc nào không hay.

Phát hành không hết, một số cá nhân đứng ra mua, sau lại vác ra bán trên thị trường. Tiền thu được từ phát hành, công ty mang đi mua dự án bất động sản này, chuyển nhượng dự án nhà đất kia, và vài tháng sau, đã thấy công bố các dự án ấy sắp bán sản phẩm căn hộ, nhà đất. Rồi thêm 1-2 tháng nữa, báo cáo tài chính quí cho thấy các dự án mang lại lợi nhuận đột biến. Thêm một cái cớ để đẩy thị giá cổ phiếu vòng hai.

Khi được hỏi về những dự án cụ thể này, các chủ đầu tư bất động sản, kể cả những công ty mạnh, kinh doanh bằng nguồn tiền tự có, không vay mượn ngân hàng, đều ngơ ngác: “Chúng tôi đang khuyến mãi hết mình đây, sức tiêu thụ chậm lắm, bán được một căn cũng mừng, vậy mà sao họ có sản phẩm, bán ào ào, thu tiền ào ào thế? Chịu!”. 

Chiêu mua bán dự án bất động sản lộ liễu quá, một số công ty quay sang chiêu thứ hai chi tiết và có vẻ mang tính thuyết phục hơn: tiền phát hành mang đầu tư ngay vào một số cổ phiếu niêm yết. Họ chọn những đơn vị vốn nhỏ, thanh khoản yếu, lượng cổ phiếu lưu hành không nhiều và “bơm giá”. Phải dùng từ “bơm giá” không ngoa. Cổ phiếu tăng trần 5-10 phiên liền, chuyện nhỏ! P/E lên 30-40 lần, mặc kệ! Mỗi phiên, mỗi cổ phiếu được bơm giá đó, khớp lệnh vài chục ngàn đơn vị, chỉ cần dăm nhà đầu tư cá nhân mua ăn theo, là đủ đưa giá về mức trần.

Đến mùa công bố kết quả kinh doanh, chuyện phải đến đã đến. Những phi vụ mua và bơm giá cổ phiếu trên báo cáo tài chính biến thành các thương vụ đầu tư tài chính với mức lãi vài trăm phần trăm. Chứng minh có giấy trắng mực đen nhá: giá mua trên sàn trung bình từng này, thị giá đang từng này, lãi từng này. Đây là lãi thật nhá! Lợi nhuận ảo mà cứ như thật, không ai “cãi” vào đâu được! 

Xem ra sự tinh vi của sở hữu chéo ngân hàng chẳng là gì so với các vụ thâu tóm để đẩy giá cổ phiếu hiện tại. Ngân hàng A mà mua thêm vài trăm ngàn cổ phiếu ngân hàng B, ông chủ ngân hàng Y chuyển nhượng cổ phiếu ngân hàng X là bị dư luận săm soi, lên tiếng. Còn trên Hose hay Hnx, một công ty niêm yết sở hữu chi phối vài doanh nghiệp niêm yết khác là chuyện thường. Thanh tra UBCKNN đâu thèm để ý. Giả dụ thâu tóm để mở rộng đầu tư, phát triển doanh nghiệp một cách bài bản thì không nói làm gì. Đằng này thâu tóm xong, công ty được thâu tóm tuyên bố tăng vốn gấp nhiều lần (có đơn vị họp đại hội đồng cổ đông bất thường, thông qua kế hoạch tăng vốn gấp 10 lần), để đi mua các công ty khác nữa. Vòng quay cứ thế nhân rộng.      


Thanh khoản kỷ lục với tay phải tay trái? 
Từ đầu tháng 11-2014, giới đầu tư choáng váng với thanh khoản một số cổ phiếu. Có cổ phiếu khớp lệnh hơn 50 triệu đơn vị ngày, chiếm hơn một phần ba tổng khối lượng giao dịch của Hose. Trong ba phiên liên tiếp tổng khối lượng khớp lên tới 113 triệu đơn vị, trị giá hàng ngàn tỉ đồng. Đây là lượng cổ phiếu bị “giam” do quy định T+3, mà lớn thế. Khối lượng khớp bình quân 10 phiên là 25 triệu đơn vị/phiên.

Trên sàn phía Bắc, có cổ phiếu khớp lệnh gần 38 triệu đơn vị/ngày, bằng hơn phân nửa tổng khối lượng giao dịch của Hnx. Ba phiên khớp 78 triệu đơn vị, khối lượng giao dịch 10 phiên bình quân 23,5 triệu đơn vị/phiên trong khi tổng số cổ phiếu lưu hành của công ty khoảng 150 triệu.
Làm sao có những công ty đại chúng đến thế? Làm thế nào giao dịch gần hết cổ phiếu lưu hành chỉ trong vài phiên như vậy? Trong lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam, các cổ phiếu ngân hàng thường mang tính đại chúng hơn, song khối lượng giao dịch cao nhất cũng chỉ 5-10 triệu đơn vị/ngày thời điểm hoàng kim.

Ở các thị trường chứng khoán phát triển châu Âu, châu Mỹ, nơi sản phẩm phái sinh cực kỳ thịnh hành, khối lượng giao dịch của mỗi cổ phiếu tầm trung trung bình cũng chỉ vài triệu đơn vị/ngày, mà họ giao dịch từ sáng đến 5-6 giờ chiều, không phải đến 15 giờ có kèm nghỉ trưa như Việt Nam. Khối lượng giao dịch đạt mức 50-100 triệu hay trên 100 triệu cổ phiếu/ngày chỉ có ở những doanh nghiệp với giá trị vốn hóa hàng trăm tỉ đô la Mỹ. Trên Hose có một số doanh nghiệp giá trị vốn hóa đạt mức tỉ đô, nhưng chúng không nằm trong số những cổ phiếu đầu cơ kể trên.

Thanh khoản kỷ lục của một số cổ phiếu đặt trong điều kiện thanh khoản toàn thị trường nói chung khoảng 100-150 triệu cổ phiếu/ngày ở Hose và 50-80 triệu cổ phiếu/ngày ở Hnx, rõ ràng là không bình thường.

Thứ nhất, với giá trị giao dịch hàng trăm tỉ đồng/ngày ở những cổ phiếu trên (có ngày tới 400-600 tỉ đồng), phải khẳng định sự tham gia của dòng tiền margin. Khối lượng khớp bình quân của mỗi lệnh rất lớn, lớn hơn nhiều các cổ phiếu khác. Nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ đa phần không thể nào là người mua/bán chủ đạo trong những nhịp giao dịch kỷ lục. Khối lượng tăng, giá tăng, “hòn than đỏ” ngày một nóng đỏ. Ai cũng nghĩ họ là người chuyển hòn than đỏ nhanh, ai là người gánh cuối cùng? Và khi sự “nóng chảy” vỡ ra, hậu quả của nó tác động đến thị trường là không thể lường được.

Thứ hai, liệu có sự giao dịch mang tính kỹ thuật tay trái mua, tay phải bán của một số chủ thể đầu tư ở các cổ phiếu này? Bộ phận giám sát giao dịch của hai sở hoàn toàn có thể kiểm tra được. Hệ thống thiết bị và công nghệ bây giờ cho phép thực hiện điều đó.

Suốt thời gian qua khi những giao dịch bất thường ở một số mã diễn ra, tự hỏi không biết bộ phận thanh tra, giám sát của hai sở và UBCKNN ở đâu. Hai công ty chứng khoán hàng đầu là SSI và HSC đã công bố cắt giảm tỷ lệ margin ở một số cổ phiếu để tự bảo vệ bản thân và nhà đầu tư của họ. Nếu muốn thị trường phát triển lành mạnh và sự phục hồi của chứng khoán như một kênh đầu tư trở nên bền vững, loại bỏ “đội lái” và những giao dịch bất thường là việc bức bách mà cơ quan quản lý không thể không hành động ngay.

10 thg 2, 2015

“Cá mập” và chiêu trò săn mồi

“Cá mập” và chiêu trò săn mồi
Thứ Sáu, 5/12/2014 07:50
“Cá mập” và chiêu trò săn mồi
(Ảnh minh họa: Internet)
(ĐTCK) Nhiều cổ phiếu tăng giá đột biến, đoạn cuối của đợt tăng giá là khối lượng giao dịch khủng. “Cá mập” hay nói văn vẻ hơn là “đội lái” đã trở lại, với các chiêu trò tinh vi hơn trước rất nhiều.

Tại một buổi roadshow cổ phiếu sắp lên sàn, khi Ban chủ tọa nhận được câu hỏi của ĐTCK rằng, lượng cổ phiếu lưu hành sau khi doanh nghiệp niêm yết là bao nhiêu, bà chủ tịch thoáng chút bối rối và trả lời: “Chưa thể cung cấp thông tin đó cho thị trường”.
Sau câu hỏi của ĐTCK, đại diện một tổ chức đầu tư cũng đặt câu hỏi tương tự cho lãnh đạo doanh nghiệp: cơ cấu cổ đông của doanh nghiệp hiện như thế nào? Một câu trả lời nửa vời được đưa ra, không đáp ứng được mong muốn về thông tin của nhà đầu tư. Những câu hỏi tưởng chừng rất đơn giản với bất kỳ một doanh nghiệp chuẩn bị niêm yết nào, nhưng lại khó trả lời, vì sao như vậy?

“Săn mồi”
Trước khi lên sàn vài tháng, doanh nghiệp này đã tăng vốn điều lệ rất lớn, lên gấp hơn 5 lần. Không ngoài dự đoán của phóng viên ĐTCK, sau khi cổ phiếu niêm yết, kịch bản giá cổ phiếu tăng trần liên tục đã diễn ra, vào phiên giao dịch cuối cùng của đợt tăng trần thứ nhất, lượng cổ phiếu xả ra tăng đột biến, gấp vài chục lần những phiên tăng đầu tiên.
Trong số những nhà đầu tư lớn bán ra cổ phiếu, có tên một cổ đông lớn của doanh nghiệp. Chính cổ đông này vừa tham gia mua cổ phiếu doanh nghiệp phát hành thêm trong đợt tăng vốn trước khi lên sàn.
Sau phiên giao dịch khối lượng lớn đó, cổ phiếu liên tục giảm giá xuống đến mức ấn định khi chào sàn. Những nhà đầu tư nào đã “ôm” vào cổ phiếu trong đợt xả hàng trên? Cũng có thể, những nhà đầu tư này nếu kiên nhẫn sẽ không thua lỗ khi đủ niềm tin để giữ cổ phiếu và chờ một đợt “đẩy - xả” mới.
Diễn biến giá cổ phiếu và kịch bản với những tân binh trên sàn như trên không phải là cá biệt. Bất cứ nhà đầu tư nào, nếu bám sàn, đều có thể liệt kê không ít những mã chứng khoán có động thái như vậy trong thời gian qua. Một câu trả lời chung, dù không hẳn chính xác tuyệt đối cho hiện tượng tăng nóng, đó là “cá mập”, hay nói văn vẻ hơn là “đội lái” đã trở lại.
Cụm từ “làm giá” xuất hiện khá dày đặc trong giai đoạn 2009 - 2011, sau đó thưa dần. Thế nhưng, sang năm 2014, thông tin về các “đội lái” hay cổ phiếu đang được “làm giá” lại rầm rộ trên các diễn đàn, trên các trang cá nhân.
So với thời gian trước đây, các đội lái hiện nay làm giá chuyên nghiệp và tinh vi hơn rất nhiều. Để lái giá mã chứng khoán có trong thực đơn của “cá mập”, nhiều tài khoản được mở và giao dịch tại nhiều CTCK để nhà đầu tư phổ thông không nhận ra sự bất thường. Những tài khoản này đồng thời mua bán nhiều cổ phiếu khác nhau, chứ không “ngây thơ” chỉ mua bán một số ít cổ phiếu. Giá cổ phiếu cũng không được đẩy trần liên tục như trước, mà đan xen những phiên tăng, giảm để khó nhận ra sự bất thường trong giao dịch.
Không đổ bộ ồ ạt vào nhiều mã cổ phiếu như giai đoạn trước, hiện nay, các đội lái làm việc “bài bản” hơn nhiều, dựa trên chính những thông tin do doanh nghiệp cung cấp, đồng thời nhận được sự hợp tác, thỏa thuận của lãnh đạo doanh nghiệp.
Thông thường, những mã lọt vào tầm ngắm của “đội lái” là những doanh nghiệp sắp lên sàn, đang có kế hoạch phát hành tăng vốn điều lệ, có kế hoạch mua, bán các dự án…
Không chỉ nhắm đến cổ phiếu theo đặc điểm riêng của doanh nghiệp, “cá mập” còn tính toán đến độ “nóng” của cổ phiếu theo ngành, theo từng giai đoạn. Các đội lái sẽ đẩy giá cổ phiếu lên theo hình thức “tay trái bán, tay phải mua”. Mục tiêu của họ là tạo thanh khoản, đẩy giá cổ phiếu lên cao, thu hút được nhiều người hưởng ứng “lên tàu” nhằm dễ dàng thoát hàng và thu lợi.
Nhiều chiêu thức đã được thực hiện để thu hút nhà đầu tư như tung tin ra thị trường, các diễn đàn, rỉ tai qua môi giới, qua CTCK, qua các nhóm nhà đầu tư. Trong khi đó, phòng phân tích của các CTCK cũng phân tích những mã cổ phiếu "nóng" trên thị trường… Khi thông tin chính thức được công bố thì cũng là giai đoạn “xả hàng” và những nhà đầu tư nhỏ lẻ ôm cổ phiếu “nóng” có thể chịu rủi ro.

Nhờ đâu cá mập “sống khỏe”?
Xem xét một cách định lượng có thể thấy, nhiều cổ phiếu trong năm 2014 có mức tăng giá đột biến. Không phủ nhận yếu tố tích cực của thị trường nói chung, của doanh nghiệp nói riêng đã giúp giá cổ phiếu tăng, nhưng không ít nhà đầu tư cho rằng, phải có sự “nâng đỡ” của nhóm cổ đông lớn, giá cổ phiếu mới tăng nóng như vậy.
Thực tế, doanh nghiệp mới lên sàn thường mong cổ phiếu được chú ý, được lọt vào danh sách những cổ phiếu được margin, có thanh khoản cao và xa hơn là mục tiêu lọt vào rổ tính các chỉ số, được các quỹ ETF đưa vào danh mục… Có lãnh đạo, cổ đông lớn của doanh nghiệp sốt ruột khi thấy cùng ngành nghề nhưng giá cổ phiếu của công ty mình đang thấp hơn hẳn doanh nghiệp bạn, nên đã “bắt tay” với các đội lái để đẩy giá cổ phiếu lên. Trong những trường hợp này, đội lái nắm được tỷ lệ sở hữu cổ phần của các tổ chức, cổ đông lớn và “đạo diễn” những thông tin quan trọng về chiến lược kinh doanh, phát hành cổ phiếu tăng vốn, chuyển biến trong lợi nhuận, đầu tư dự án mới… Khi có được những cái “bắt tay” của lãnh đạo doanh nghiệp và nhận được sự hậu thuẫn về nguồn cổ phiếu từ phía cổ đông lớn, các đội lái nhàn hơn trong việc thu gom cũng như kiểm soát nguồn hàng.
Đã có những cá nhân bị cơ quan quản lý xử phạt do thao túng giá, song đó chỉ là những trường hợp lẻ tẻ. Từ trước đến nay, ngoại trừ CTCP Dược phẩm Viễn Đông (DVD), chưa có một tổ chức nào bị bêu tên vì việc này. Bởi vậy, với suy nghĩ, trong trường hợp bị cơ quan quản lý phát hiện và xử phạt thì cùng lắm chỉ mất vài trăm triệu đồng, nhưng nếu thực hiện “phi vụ” thành công thì mức lợi nhuận thu về lớn hơn rất nhiều lần nên vẫn có nhiều đội lái được hình thành.
Với nhiều nhà đầu tư, tâm lý “thà một phút huy hoàng” còn phổ biến nên họ dễ dàng bị thuyết phục bỏ vốn vào cổ phiếu được làm giá, được “phím” tin độc…
“Thị trường giao dịch sôi động từ đầu năm đến nay, thông tin kinh tế vĩ mô tích cực là những điểm thuận lợi để cho các nhà đầu cơ, các đội lái thao túng giá”, một nhà môi giới nói.
Thế Phong - Hoàng Anh

//Nguồn bài viết: http://tinnhanhchungkhoan.vn/chung-khoan/ca-map-va-chieu-tro-san-moi-107927.html



Khi “cá mập” thành sao

Khi “cá mập” thành sao
Thứ Tư, 10/12/2014 09:44
Khi “cá mập” thành sao

Có những phiên, khối lượng giao dịch của một số mã cổ phiếu đạt hàng chục triệu đơn vị

(ĐTCK) “Dòng tiền thực tế không thực sự mạnh và quá nhỏ so với quy mô phản ánh trên báo cáo tài chính. Tăng trưởng đột biến về tài sản dựa vào kỹ thuật kế toán hoán đổi cổ phiếu để sáp nhập DN”. Đó là nhận xét của giới chuyên môn về một trong những DN đang nổi đình đám trên TTCK hiện nay.

Có nhiều nhận xét cụ thể hơn về sức khỏe tài chính của DN nêu trên, như số dư tiền và các khoản có thể chuyển đổi nhanh thành tiền thấp. Thuyết minh trên báo cáo tài chính cho thấy, số lượng giao dịch và quy mô lớn được thực hiện với một số bên liên quan, nhưng dòng tiền không thể hiện. Giá trị tài sản được phản ánh tăng vọt theo giá trị định giá, trong khi DN không tiến hành khấu hao bất động sản đầu tư. 



Làm giá kiểu truyền thống
Như ĐTCK số 146 đã đề cập trong bài viết  “Cá mập và chiêu trò săn mồi”, việc “làm giá” cổ phiếu, hay nói một cách hoa mỹ là sử dụng các biện pháp kỹ thuật để tạo thanh khoản, đỡ giá cổ phiếu hiện đã trở thành kỹ nghệ đỉnh cao trên thị trường và được thực hiện rất bài bản. . Một môi giới giàu kinh nghiệm chia sẻ, hiện tượng đẩy giá cổ phiếu lên hay xuống diễn ra như cơm bữa.
Khi muốn đẩy giá, bên mua thường “quét” hết ba mức giá đặt bán hiển thị trên bảng điện tử để hiện ra khối lượng bán ở các mức giá thấp. Khi không thấy có dấu hiệu bên bán tiếp tục đặt lệnh để che giá, bên mua có thể quét hết lệnh còn lại và đặt thêm lệnh lớn để tạo ra dư mua lớn.
Trường hợp dìm giá  bằng cách bán ra thì cũng tương tự, mục đích của việc dìm giá cổ phiếu xuống là để sau đó mua vào với khối lượng lớn hơn, với giá rẻ hơn.  Đó là cách làm truyền thống. 



Kỹ thuật làm giá được “nâng cấp”
Giờ đây, hành vi làm giá cổ phiếu được thực hiện ở cấp độ cao hơn rất nhiều  , đơn cử kỹ thuật mà DN niêm yết nọ thực hiện để “làm đẹp” bản thân trong mắt các nhà đầu tư. Không chỉ tạo ra hình ảnh hấp dẫn cho DN, yếu tố được các nhà đầu tư bám sàn quan tâm hàng đầu hiện nay là tính thanh khoản  cũng được “đầu tư” một cách khó có thể tưởng tượng.
Có những phiên, khối lượng giao dịch của một số mã cổ phiếu lên tới hàng chục triệu cổ phiếu/phiên, thậm chí trong một phiên giao dịch, họ mua bán đến  50% lượng cổ phiếu của một DN.. Đây là điều chưa từng xảy ra trên TTCK Việt Nam và rất hiếm xảy ra trên các TTCK khu vực và thế giới.
Nhiều nhà đầu tư trên thị trường truyền tai nhau rằng, đội lái đứng sau những cổ phiếu như vậy rất mạnh. Có những phiên, giá trị giao dịch lên tới vài trăm tỷ đồng mà vẫn duy trì được thường xuyên. Họ có tiềm lực tài chính thực sự? Không hẳn vậy, “cây gậy” margin và tín dụng cho vay chứng khoán cả chính thức và phi chính thức thời gian qua có thể là những bệ đỡ tài chính cho các nhóm cá mập này.
Cấp độ của những chiêu trò còn cao đến độ, có sự xuất hiện của giới đầu tư nước ngoài, thể hiện qua những bản ghi nhớ rót hàng chục triệu USD để mua cổ phần của DN Việt Nam, với giá cao hơn nhiều so với thị giá đang giao dịch trên sàn.
Theo cựu chủ tịch một DN niêm yết, trên thị trường có những quỹ đầu tư mang mác đến từ những nước phát triển, nhưng thực tế là dạng  “tay không bắt giặc”.
Họ thỏa thuận với DN, đưa ra những thông tin và cam kết có lợi cho việc nâng giá cổ phiếu, song cũng tận dụng chính chiêu làm giá đó để “ăn thịt” nhà đầu tư và DN Việt Nam. Bản thân DN của ông được một quỹ đầu tư ngoại đặt vấn đề “hợp tác” và ông đã sang tận trụ sở của họ tại Mỹ để trao đổi, tìm hiểu. Song đến phút chót, sau khi đặt lên bàn cân mọi yếu tố, ông quyết định không đặt bút ký vào bản ghi nhớ.
Tuy nhiên, vẫn quỹ đầu tư đó, trong thời gian gần đây, không ít DN niêm yết đã “chịu chơi”. Có phải lãnh đạo DN “ngây thơ”, không có đủ thông tin về đối tác? Câu trả lời là không. Vị cựu chủ tịch DN trên cho hay, trước khi quyết định “chơi game”, lãnh đạo cao nhất của DN “chịu chơi” đó đã gặp ông và hỏi tường tận mọi thông tin mà ông có thể chia sẻ về đối tác nước ngoài. 



Lợi nhuận kếch sù
Đích đến của những chiêu trò hay nói một cách văn vẻ hơn là chiến thuật của DN và đội lái là gì? Đó là đem lại những khoản lợi kếch sù cho đội lái, cổ đông lớn, lãnh đạo DN và đôi khi là vận mệnh của chính DN. Những nhà đầu tư bám sàn chắc chưa quên được “siêu phẩm” PVA của CTCP Dầu khí Nghệ An cách đây 4 - 5 năm.
Trong các cuộc gặp mặt nhà đầu tư do CTCK tổ chức, với sự tham gia của lãnh đạo PVA, những thông tin hào nhoáng như lợi nhuận có thể đạt 400 tỷ đồng, gấp 10 lần năm trước, đã và đang ký kết hàng loạt dự án lớn… được lãnh đạo DN đưa ra. Kết quả, giá cổ phiếu tăng chóng mặt, lên tới hơn 100.000 đồng/CP. Trong thời gian đó, cổ đông lớn là Tổng CTCP Xây lắp Dầu khí bán ra hàng chục triệu cổ phiếu PVA, chủ tịch và các lãnh đạo DN khác cũng bán ra, thậm chí còn “bán chui” vì sợ lộ mặt…
Cựu chủ tịch một DN niêm yết có cổ phiếu từng xuất hiện trong “thực đơn” của các đội lái cho biết, ông và gia đình chẳng dại gì tham gia làm giá cổ phiếu, vì đó là hành vi vi phạm pháp luật t mà chỉ hỗ trợ cho các đội lái khi họ đặt vấn đề. Hỗ trợ ở đây là “vẽ” ra một số kế hoạch về hoạt động DN trong tương lai, thỏa hiệp để một số chiêu trò thông tin và thủ thuật kế toán mà đội lái tư vấn “làm đẹp” sức khỏe DN…
Kết quả của sự hợp tác trên: từ dưới mệnh giá, thị giá cổ phiếu tăng vùn vụt, vượt đầu 3, thanh khoản từ vài chục nghìn đơn vị một phiên lên tới vài triệu đơn vị một phiên. Vào những phiên giá cổ phiếu tạo đỉnh, vị chủ tịch và gia đình đã chớp thời cơ, bán ra một lượng lớn cổ phiếu, thu về khoản lợi nhuận gấp cả trăm lần so với lợi nhuận đạt được khi lao tâm khổ tứ cho sản xuất - kinh doanh. 



Nhu cầu “được” làm giá?
Thực tế, có những DN, những cổ phiếu được gán mác “làm giá”, sau một thời gian, DN thu được nhiều lợi ích như giá cổ phiếu tăng mạnh gấp vài lần so với giá chào sàn, phát hành cổ phiếu tăng vốn thành công, thậm chí M&A các công ty khác, thu hút nhiều nhà đầu tư mới, hoạt động kinh doanh được cải thiện. Khi chiêu trò được đẩy thành chiến lược và ông chủ DN cũng như các nhóm cá mập sử dụng các biện pháp kỹ thuật hút - xả thành công, hỗ trợ đắc lực cho bài toán tăng vốn, tăng quy mô, DN trở thành “sao” trên TTCK.
Cách đi tắt như vậy đang được coi là con đường nhanh nhất đến thành công đối với nhiều lãnh đạo DN niêm yết khác. Tổng giám đốc một CTCK cho biết, không ít lãnh đạo công ty niêm yết đặt vấn đề với bộ phận tư vấn của công ty ông là làm sao để DN cũng có thể áp dụng những chiêu trò trên thành công? Nếu như trước đây, các “đội lái” phải đến gặp lãnh đạo DN để đặt vấn đề “bắt tay”, thì nay nhiều lãnh đạo DN chủ động gặp các nhóm môi giới chuyên nghiệp để cùng thực hiện “thổi giá” cổ phiếu.
Những trường hợp giá chứng khoán bị “thổi” như vậy phản ánh lợi nhuận của một số người, nhưng cũng phản ánh những rủi ro, thiệt hại của một số người khác. Câu “danh ngôn” sau rất đúng trong trường hợp này: “Tiền bạc không tự nhiên sinh ra và cũng không tự nhiên mất đi trên TTCK, mà nó chỉ chuyển giao từ nhà đầu tư này sang nhà đầu tư khác mà thôi”.  Rõ ràng, khi “cá mập” đắc lợi, sẽ có nhiều nhà đầu tư bị thiệt hại và họ mất niềm tin vào thị trường, rời bỏ thị trường. Đó là chưa kể đến việc huy động được vốn một cách dễ dàng, DN có thể sử dụng sai mục đích, kém hiệu quả, gây thất thoát, mất vốn. Sự phát triển bền vững của TTCK chắc chắn bị ảnh hưởng.  

Một môi giới chứng khoán chia sẻ: “Làm giá” không phải dễ dàng thực hiện được, mà đòi hỏi nhiều kỹ nghệ. Trong quá khứ, nhiều đội lái đã phải nếm mùi thất bại, thường rơi vào hai trường hợp. Thứ nhất, dù nhóm cổ đông đã thương thảo với lãnh đạo DN, nhưng vì mâu thuẫn quyền lợi giữa lãnh đạo DN và đội lái, không tìm tiếng nói chung dẫn đến việc “một bên xây, một bên phá” và cuối cùng, cổ phiếu rơi vào trạng thái mất kiểm soát. Thứ hai, do các bên không lường trước được yếu tố thị trường, khi thị trường diễn biến quá xấu thì dù DN có đưa tin tốt cũng không đỡ được, rốt cuộc là vẫn do các đội lái tự mua bán với nhau mà không “dụ” được nhiều nhà đầu tư bên ngoài tham gia. Trên thực tế, không ai có thể thắng được thị trường, mà phần lớn là phải nương theo thị trường.