16 thg 1, 2016

AI MUA CỔ PHIẾU INTEL CORP (DOW JONES, NASDAQ: INTC) KHÔNG?

Mẫu hình giảm giá Head & Shoulder - Vai Đầu Vai

AI MUA CỔ PHIẾU INTEL CORP (DOW JONES, NASDAQ: INTC) KHÔNG ?

Intel Corp (Dow Jones, NASDAQ: INTC), vốn hóa thị trường 154,50 tỷ USD, giá cổ phiếu hiện hành 29,76 USD, sau khi đã sụt giảm nặng nề đến 9,10% giảm đến 2,98 USD, Intel có trụ sở: 2200 Mission College Bouleva -- Santa Clara, CA 95054-1549. Nhân viên: 106.700 người, với sự điều hành của CEO: Mr. Brian M. Krzanich. Tại VN, thì có trụ sở Intel Products, Hi-Tech Park, Tân Phú, HCMC, Vietnam.

Đánh giá, điểm mạnh của Intel Corp có thể phân tích và thấy được trong nhiều lĩnh vực, như thiết kế, sản xuất, và bán các nền tảng công nghệ kỹ thuật số tích hợp trên toàn thế giới. Nó hoạt động thông qua PC Client Group, Trung tâm dữ liệu Group, Internet of Things Group, Mobile, liên kết với các tập đoàn truyền thông, phần mềm và dịch vụ, và tất cả các phân khúc hỗ trợ khác cho các thiết bị xử lý vi mạnh công nghệ ở các lĩnh vực.

Điểm mạnh khác nữa đó là tốc độ tăng trưởng doanh thu của công ty này, vẫn chủ yếu tình hình tài chính vững chắc vốn nhiều nợ ít, mà cụ thể là Intel Corp có mức nợ vừa phải, chi phí mức định giá cổ phiếu hiện nay là thấp luôn mang nhiều cơ hội hấp dẫn và lợi nhuận nhận được sẽ gia tăng.

Thế yếu, hiện nay các chính sách tiền nhiều và rẻ đã được các nền kinh tế thế giới "nhồi thuốc nổ vào những quả bóng tài chính, công nghệ kỹ thuật cao, và lĩnh vực xây cất địa ốc dư thừa" để kích thích tối đa lợi nhuận đã hết đà tăng, trong khi việc đầu tư vào khu vực sản xuất, tiêu dùng, sức khỏe ý tế không có là bao nhiêu, nên nếu có các biện pháp kích thích kinh tế nữa của các chính phủ các nền kinh tế lớn thì dòng tiền sẽ chảy vào lĩnh vực sản xuất, tiêu dùng, sức khỏe ý tế,...chứ không chảy vào bong bóng kỹ thuật số dư thừa quá trớn, mỗi ngày mỗi tháng cho ra lò một loại ti vi, điện thoại thông minh,...thì đúng là quá mức chi tiêu của người tiêu dùng khi lợi tức thu nhập lại đang bị đánh sụt,...

Các biện pháp tiền nhiều và rẻ sẽ đi hết chu kỳ, nếu không có đột phá sáng tạo công nghệ mới, và các đơn đặt hàng của các đối tác tập đoàn công nghệ thông tin và viễn thông,...thì Intel khó có sự bứt phá nào trong thời gian tới. Bất cứ việc thiết kể ẩu tả và bị lỗi cho việc thiết lập kỹ thuật mang một số đổ lỗi không đáng có của Intel thì sẽ nhận ngay lập tức sự trừng phạt của thị trường có thể dẫn đến sụt giảm nặng nề như hiện này và kể cả thời gian tới.

Test phân tích kỹ thuật, ta thấy trong 52 tuần qua, giá cổ phiếu của Intel đã giảm đi đáng kể khi giảm 13,61%, tức là giảm đi mất 6,8 USD cho mỗi cổ phiếu. Giá cổ phiếu hiện nay ở mức 29,76 USD, giá đỉnh cao trong dưới 52 tuần là 35,35 USD vào cuối tháng 12/2015, giá đáy là 25,70 USD vào 25/08/2015. Nếu tính từ đầu năm 2016 cho đến nay phí tổn phải trả cho sự sụt giá lên đến 4,24 USD cho mỗi cổ phiếu.

Xem biểu đồ phân tích kỹ thuật này thì đúng là bi đát không ai muốn thấy nó cả! Thời bong bóng công nghệ được nhồi thuốc nổ quá mức.

Phương Thơ, Morgan Stanley (NYSE: MS)

CƠN ÁC MỘNG DẦU THÔ ĐẨY CHỈ SỐ DOW JONES VÀ S & P 500 CẦM VÉ VÀO THỊ TRƯỜNG ĐIỀU CHỈNH

CƠN ÁC MỘNG DẦU THÔ ĐẨY CHỈ SỐ DOW JONES VÀ S & P 500 CẦM VÉ VÀO THỊ TRƯỜNG ĐIỀU CHỈNH

CƠN ÁC MỘNG DẦU THÔ ĐẨY CHỈ SỐ DOW JONES VÀ S & P 500 CẦM VÉ VÀO THỊ TRƯỜNG ĐIỀU CHỈNH

Chắc chắn cả hai chỉ số Dow Jones và S & P 500 đã cầm được cái vé vào chu kỳ điều chỉnh khi đã giảm 11,60% và 11,58% trong 6 tháng qua, hoặc tương ứng, từ mức cao gần đây. Một sự điều chỉnh của thị trường chứng khoán, là khi thị trường chứng khoán giảm 10% từ mức cao của nó. Trong thực tế, các nhà đầu tư giàu kinh kinh nghiệm, và các nhà đầu cơ thường hoan hỉ chào đón một sự điều chỉnh để cho phép thị trường tạo đáy để tăng lại về phía đỉnh cao của nó.
Nếu tính từ đầu năm cho đến nay, chỉ số S & P 500 đã giảm 8% và chỉ số Dow Jones đã giảm 8,3%. Không ai có thể đọc hết một danh sách dài dai dẳng bi thảm của nhiều nền kinh tế trên thế giới tăng trưởng hụt hơi.
Đóng cửa giao dịch cuối tuần, khi chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones giảm 2,39% khi để rơi 390,97 điểm; S & P 500 giảm 2,16%; NASDAQ giảm 2,74%. Chỉ số Chicago Board Options Exchange Volatility Index (VIX), đo lường dự kiến biến động 30 ngày của chỉ số S & P 500 tăng lên 12,82% ở mức 27,02 điểm.
Ta cần nhắc lại chỉ số Chicago Board Options Exchange Volatility Index (VIX), một thước đo về mức độ biến động của thị trường, còn gọi là "chỉ số đo lường mức độ sợ hãi của các nhà đầu tư". Khi chỉ số VIX tăng lên thường là các lệnh đặt tùy chọn mua bán tăng mà chủ yếu bán nhiều hơn mua. Khi chỉ số VIX rơi xuống, đó là thường là các hoạt động mua vào là mạnh mẽ hơn bán. Và ta suy đoán.
Khi chỉ số VIX tăng lên, giới đầu tư bán tháo cổ phiếu và họ dồn tiền đầu tư vào vàng hay trái phiếu và ta thấy sản lượng trái phiếu của Mỹ giảm xuống, giá vàng thường tăng lên. Điều này đãn đến việc giá dầu cũng thường là sẽ giảm, các nhà đầu tư lo ngại rằng tăng trưởng toàn cầu sẽ chậm lại.
Dầu thô lại gây ra sự lo ngại mới về nền kinh tế Trung Quốc có thể bị suy thoái và bởi sự "nhồi thuốc nổ" quá trớn của tín dụng tiền nhiều và rẻ, lãi hạ trên thị trường chứng khoán TQ có nguy cơ bị vỡ, và đẩy hàng trăm triệu dân TQ rơi vào tình trạng giảm giá tài sản và nạn thất nghiệp tăng cao, dẫn đến sức tiêu dùng kém của người dân TQ đã gây ra một đợt bán tháo trong giá dầu thô hôm thứ Sáu. Thêm mỗi lo ngại về dầu Iran tràn ngập thị trường dư thừa nguồn cung dầu khi giới đầu tư ước đoán Iran vận chuyển và bán ra khoảng 1,1 triệu thùng một ngày trong tháng này, đây là mức tăng mạnh nhất đến 20% từ tháng 12/2015 đẩy giá dầu dầu Brent Crude Oil - ICE sụt đến 28,50 USD / thùng, thấp hơn giá dầu thô WTI một điều hy hữu hiếm có.
Kết thúc phiên giao dịch hôm thứ Sau, giá dầu thô WTI Crude Oil (Nymex) tại Bắc Mỹ đã giảm hơn 5,7% chốt ở mức 29,42 USD / thùng, đây là mức đáy và giảm tồi tệ nhất kể từ năm 2003.
Những lo lắng lộ rõ khi William C. Dudley - giám đốc điều hành của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, với cương vị như Phó chủ tịch và thành viên thường trực của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC), nhóm chịu trách nhiệm xây dựng chính sách tiền tệ của quốc gia gợi ý úp mở là có thể bà Janet Yellen (Chủ tịch Fed) sẽ tăng lãi suất điên cuồng nhiều đợt trong năm 2016 bất chấp yếu tố yếu kém kinh tế Mỹ, và toàn cầu, khiến giới đầu tư và thị trường toàn cầu hoảng loạn bán tháo cổ phiếu để dồn tiền chuyển qua tài sản khác như USD, trái phiếu,...
Giá cổ phiếu của đại gia dầu khí, và các quỹ năng lượng giảm điểm tồi tệ trong tuần khi mất điểm mạnh nhất trên thị trường thứ Sáu từ "cò con" đến "ông lớn" sụt giá thảm hại.
Cổ phiếu Marathon Oil Corp (NYSE, S & P 500: MRO), là công ty năng lượng chuyên tham gia vào việc thăm dò, sản xuất và tiếp thị của hydrocarbon lỏng và khí đốt tự nhiên, sản xuất và bán các sản phẩm được sản xuất từ khí thiên nhiên và khai thác mỏ cát dầu sụt giảm đến 10,36% cổ phiếu còn 8,13 USD, giá cổ phiếu có giá đỉnh cao nhất trong đầu tháng 05/2015 là 30,50 USD.
Công ty Cổ phần Murphy Oil (NYSE, S & P 500: MUR), là một công ty thăm dò dầu khí và sản xuất với các hoạt động tại Bắc Mỹ, và Malaysia cũng như tất cả các nước khác. Giá cổ phiếu của Murphy Oil đã giảm đi 67,6% trong năm qua, cổ phiếu 6,84% giá còn lại 17,16 USD.
NRG Energy Inc mã chứng khoán NRG giảm 3,53%; Kinder Morgan niêm yết trên sàn NYSE, S & P 500, mã chứng khoán là KMI, đây là công ty điều hành hoạt động đầu tư cơ sở hạ tầng năng lượng và công ty năng lượng ở Bắc Mỹ, nó bao gồm đường ống vận chuyển khí tự nhiên rằng, xăng, dầu thô, khí carbon dioxide và các sản phẩm khá,...giá cổ phiếu của công ty này đã giảm đi 70%. Cổ phiếu hiện tại chỉ còn 12,99 USD khi giảm tiếp 7,08%.
Công ty năng lượng Southwestern Energy (S & P 500: SWN), là một công ty chuyên thăm dò năng lượng, và sản xuất khí đốt tự nhiên và dầu thô tại Mỹ. Cổ phiếu công ty này trong năm đã giảm đi 74% giá trị của nó, tuy nhiên giá cổ phiếu công ty này đã tăng được 1,06%, giá hiện hành 6,70 USD.
Một công ty năng lượng khác là Consol Energy Inc, mã chứng khoán CNX trên sàn S & P 500, chuyên tham gia thăm dò vào dầu khí và sản xuất và khai thác than, giá cổ phiếu sụt đến 11,21% chốt ở mức 4,99 USD. Nếu tính hơn 1 năm qua, giá cổ phiếu công ty này đã giảm đi 81% giá trị của nó.
Công ty Cổ phần Năng lượng Chesapeake, chuyên thăm dò và sản xuất tự nhiên, sản xuất dầu cũng như chuyên mua lại các hồ chứa ngầm liên qua đến dầu. Giá Chesapeake Energy Corp trên sàn S & P 500 với mã chứng khoán CHK, cổ phiếu của Chesapeake Energy Corp đã giảm 4,04%, chốt còn 3,56 USD. Cổ phiếu của Chesapeake Energy Corp đã giảm đi 80% trong hơn 1 năm qua.
Đối với các đại gia dầu khí, vốn nhiều nợ ít thì khá hơn. Dù giá dầu thô có giảm, giá cổ phiếu bị đánh sụt nhưng giới đầu tư vẫn hạn chế được rủi ro.
Đại gia dầu khí Exxon Mobil (Dow Jones: XOM), trong tuần giảm 1,95%, giá cổ phiếu đóng của còn 77,58 USD. Tuy nhiên, nếu tính trong 1 tuần qua, cổ phiếu của Exxon Mobil tăng được 3,90 USD.
Các đại gia dầu khí khác Chevron (Dow Jones: CVX) giảm 2,02%; ConocoPhillips (NYSE: COP) giảm 4,58%, BP plc (NYSE: BP) giảm 5,45%; Royal Dutch Shell (RDS.A) giảm 5,32%; PetroChina (NYSE: PTR) giảm 5,85%,...
Riêng đối với cổ phiếu của Energy Select Sector SPDR ETF (XLE) ta xem như là một Exchange Traded Fund (ETF), nó chuyên theo dõi các chỉ số ngành năng lượng, hoặc các lĩnh vực năng lượng của S & P 500 (SPX). Các quỹ đầu tư rất lớn tổng tài sản chung cho cổ phiếu trong dầu, khí tự nhiên và dầu khí Khoan và thăm dò các ngành công nghiệp nó nao gồm: ExxonMobil Corp., Chevron Corp và ConocoPhillips. Giá cổ phiếu XLE đã giảm ít hơn và đã gần trở về mặt đất của giá đáy thấp nhất trong tháng 09/2011, giá cổ phiếu đóng của hôm thứ Sáu là 54,35 USD, khi giảm đi 2,89%, giá đỉnh cao chót vót của nó là trong tháng 06/2014 khi tăng đến 101 USD cho mỗi cổ phiếu. Tuy nhiên, nếu tính trong tuần qua thì cổ phiếu XLE này vẫn tăng được vài xu Mỹ.
Điều nghịch lý là mặc dù tổ hợp ngân hàng đầu tư nổi tiếng thế giới là Goldman Sachs (Dow Jones, NYSE: GS) mặc dù đã dự đoán đúng về giá dầu thô giảm giá trong hơn 1 năm qua, nhưng trong thông báo với nhà đầu tư thì trong quý thứ 4 của năm 2015, Goldman Sachs đã thua lỗ 1,5 tỷ USD không phải ngân hàng này đầu tư vào cổ phiếu dầu khí mà thua lỗ về đầu tư trái phiếu thế chấp, bảo lãnh phát hành chứng khoán và bán nhà ở thế chấp chứng khoán,... Ngân hàng Goldman Sachs này nổi tiếng với các vụ thao túng lãi suất LIBOR trước đây, và từng bị phạt nhiều tỷ USD, khiến cổ phiếu của Goldman Sachs sụt giá đến 3,56% hôm qua.
Ta cần nhắc lại là Chỉ số Dow Jones, có ba chỉ số, đo ba ngành công nghiệp khác nhau của thị trường Mỹ, nó bao gồm: Chỉ số Dow Jones Transportation Average, chuyên theo dõi các công ty hàng không, vận tải đường bộ và vận chuyển hàng hóa; chỉ số Dow Jones Utility Average, nó theo dõi 15 cổ phiếu, liên quan đến lĩnh vực điện lực, và tiện ích đa dạng, nó chủ yếu theo dõi lãi suất ảnh hưởng giá đến các công ty đến lĩnh tiêu dùng tiện ích hàng ngày.
Riêng đối với chỉ số Dow Jones Industrial Average (DJIA). Đây là chỉ số chứng khoán được theo dõi chặt chẽ nhất tại thị trường Mỹ và thế giới. Nó chuyên theo dõi giá cổ phiếu của 30 công hàng đầu của Mỹ, nó bao gồm: Boeing, Visa, Wal-Mart, Disney, 3M, American Express, Apple, Caterpillar, Chevron, Cisco, Coca-Cola, DuPont, Exxon, GE, Goldman Sachs, Home Depot, IBM, Johnson & Johnson, JP Morgan Chase, McDonald , Merck, Microsoft, Nike, Pfizer, Procter & Gamble, Travelers, United Technologies, UnitedHealth, Verizon, và Intel.
Trong ngày 19/05/2015, chỉ số DJIA đóng của đạt mức đỉnh cao nhất của nó 18.312,39 kể từ mức đáy thấp nhất 6.594,44 điểm vào ngày 05/03/2009, kể từ cơn hoảng loạn sợ hãi vào tháng 09/2008, khi ngân hàng đầu tư Lehman Brothers tuyên bố phá sản, các ngân hàng và các nhà đầu tư rút ra 144 tỷ USD từ các quỹ bảo hiểm, các quỹ tại các thị trường tiền tệ Phố Wall, dẫn đến thị trường gẫn như bị đổ vỡ.
Trong năm ngoái, chỉ số Dow Jones giảm 531 điểm vào ngày 21/08/2015, chốt ở mức 16.459,75 điểm. Đến ngày 24/08/2015, thì chỉ số DJIA đã giảm một lúc 1.089 điểm xuống 15.370,33 trong vài phút giao dịch đầu tiên. Đây là cú giảm nhanh nhất trong lịch sử của nó kể từ năm 2008 - 2009. Nếu tính theo phần trăm về mức độ sụp đổ của thị trường về kỷ lục thì vẫn thua sự sụt giảm của TTCK Thượng Hải và Thẩm Quyến trong những ngày đầu năm 2016. Dow Jones đóng cửa rơi về mốc 15.988,08 điểm.
Trên đây là danh sách giá dầu tôi gửi độc giả tham khảo, do các quỹ đầu tư, các ngân hàng đầu tư và các quỹ giao dịch thị trường dầu thô nộp lại cho EIA lưu lại xem ở đây: www.eia.gov/dnav/pet/hist/LeafHandler.ashx?n=PET&s=RWTC&f=D

Phương Thơ - Morgan Stanley (NYSE: MS)

15 thg 1, 2016

ĐỪNG XEM THƯỜNG CÁC NHÀ ĐẦU TƯ TRUNG QUỐC

ĐỪNG XEM THƯỜNG CÁC NHÀ ĐẦU TƯ TRUNG QUỐC
Có thể nói, đối với thị trường chứng khoán Thượng Hải và Thẩm Quyến bể bóng kể từ sau ngày 12/06/2015 cho đến đầu năm 2016, giới phân tích chứng khoán VN chế nhạo giới đầu tư TQ thì đó là lầm lẫn và chưa biết ai là người hơn ai.

Hãy tưởng tượng trên thế giới có ai làm nổi chuyện này không? Câu trả lời chỉ có giới đầu tư TQ thổi bóng được chuyên đó.
Xét chỉ số chứng khoán Shanghai Stock Exchange Composite Index (bản sao tương tự Chỉ số Dow Jones Industrial Average (DJIA), có vốn hóa lên đến 5.900 tỷ USD, nếu tính gộp luôn cả sàn Shenzhen Stock Exchange Composite Index tại Thẩm Quyến (một bản sao của chỉ số S & P 500 của Mỹ), cùng với chỉ số kỹ nghệ ChiNext có cấu trúc tập trung vào các cổ phiếu công nghệ là bản sao chép giống với chỉ số công nghệ cao NASDAQ của Mỹ thì vốn hóa của 3 sàn giao dịch này chỉ trong thời gian ngắn khi đỉnh điểm vào tháng 06/2015, vốn hóa thị trường có lúc lên tới gần 11.000 tỷ USD.
Nó lớn hơn bất cứ TTCK nào còn lại trên thế giới chỉ thua sàn NYSE của Mỹ với vốn hóa 19.700 tỷ USD, và sàn DAX tại Frankfurt, nhưng sàn NYSE là nơi niêm yết giá của tất cả các công ty giàu mạnh của thế giới. Thí dụ như chi nhánh Toyota Motor Corp (ADR), NYSE: TM. Alibaba Group Holding Ltd (NYSE: BABA), Credit Suisse, Barclays, HSBC, Deutsche Bank,...
Hãy nhìn xem, nếu tính từ năm 2011, chỉ số chứng khoán này đi ngang và mãi đến cuối năm 2014, Cụ thể xét riêng chỉ số Shanghai Stock Exchange Composite Index ở mức trung bình 2.150,625 điểm, vậy mà đến ngày 12/6/2015 nó nhấc bổng lên 5.166,350 điểm, bây giờ Shanghai Stock Exchange Composite Index có "xẹp hơi" về lại mức 2.900,970 điểm thì chưa chắc ai hơn ai.
Hãy nhớ rằng trong quá khứ chỉ số SSE Composite tại Thượng Hải từng đạt cái đỉnh cao nhất của nó là 6.092,05 điểm vào tháng 10/2007. Cái đáy thấp nhất là 99,98 điểm vào tháng 12/1990.
Với chỉ số kỹ nghệ ChiNext của TTCK Thẩm Quyến ta thấy cái đỉnh cao nhất của nó được xác lập vào ngày 03/06/2015 khi nó đạt được 3.982,250 điểm, nếu tính từ cuối tháng 11/2013 thì chỉ số kỹ nghệ ChiNext chỉ đạt khoảng 660 điểm mà thôi.
Đối với Shenzhen Stock Exchange Composite Index cũng tại Thẩm Quyến, TQ, nó đạt mức đỉnh cao nhất là vào ngày 12/06/2015 khi tăng đến 3.140,630 điểm. Nếu tính đến cuối tháng đầu tháng 12/2013 thì chỉ số chứng khoán này chỉ đạt 752 điểm.
Các giá cổ phiếu của Công ty Đường sắt Guangshen Railway Company (Guangshen) được niêm yết trên sàn chứng khoán Hồng Kông, NYSE, Shanghai Composite.
Baosteel (Baoshan Iron & Steel Co Ltd), một công ty quốc doanh sản xuất sắt thép lớn tại Thượng Hải, Cổ phiếu Beijing Gehua CATV Network Co Ltd (công ty chuyên tham gia vào việc phát triển, xây dựng, vận hành, quản lý và duy trì mạng lưới phát thanh và truyền hình cáp).
Pangang Group Vanadium Titanium & Resources Co Ltd (một công ty chuyên sản xuất sắt thép, quặng kim loại).
Tổng công ty Nhôm Trung Quốc, tức Aluminum Corporation of China.
Tập đoàn ô tô Trường An (Chongqing Changan Automobile Co Ltd)
China International Marine Containers Group Co Ltd (một công ty của Trung Quốc chủ yếu là tham gia vào việc sản xuất và bán vận chuyển thiết bị, chẳng hạn như container, vận tải đường bộ phương tiện và thiết bị mặt đất xử lý sân bay).
Đại công ty dầu khí quốc doanh PetroChina.
China Merchants Property (một công ty kinh doanh bất động sản hàng đầu tại Thẩm Quyến) dù có nguy cơ phá sản.
Các công ty khác Aluminum Corporation of China; China Petroleum & Chemical; China United Telecommunications Corporation; Shanghai International Airport; Shenergy Company; Tianjin Port; Shanghai Zhenhua Port Machinery; SAIC Motor; Yantai Wanhua Polyurethanes,....
Các công ty này từ cò con vốn ít nợ nhiều vô danh trước đây, nay dù sụt giá thảm hại nhưng vẫn chưa là gì, các công ty TQ đã thành nổi danh khi thành công gọi vốn rất kinh điển, và đã thao túng nhiều thị trường thế giới khiến nhiều công ty tại Âu châu và Nhật Bản phải từng chao đảo. Dù TTCK TQ có sập thì đúng là họ vẫn là những người phá kỷ lục thế giới.
Cần thận trọng, TQ có đến cả triệu kỹ thuật viên, chuyên gia phân tích chứng khoán đều cử đi học hoạc đã làm cho các công ty Mỹ với bề dày kinh nghiệm về nghiệp vụ đầu tư chứng khoán chứ đừng xem thường họ. Tôi dám cá rằng nếu các nhà đầu tư VN mà qua TQ chơi stock ba bữa là sạch vốn.
Phương Thơ, Morgan Stanley (NYSE: MS)
_______

//Bài viết trên đây bình luận cho bài: Thị trường đã quét sạch “công” cứu giá của Trung Quốc

Chiêu trò niêm yết: Cháy nhà cũng không ra mặt chuột

Để được gắn cái mác “niêm yết”, không hiếm doanh nghiệp đã động não tìm đủ chiêu trò nhằm thỏa mãn những quy định của hai sàn HOSE và HNX. Câu chuyện tìm ra cổ phiếu tốt để rót tiền của nhà đầu tư dường như sẽ khó khăn hơn khi thông tin về các doanh nghiệp đã bị làm nhiễu một phần. 

Theo công bố của UBCKNN, trong năm 2015 có 47 doanh nghiệp được niêm yết mới trên hai sàn HOSE và HNX. Kết quả kinh doanh đã công bố của phần lớn doanh nghiệp mới niêm yết trong 9 tháng đầu năm khá khả quan. Trong đó, một số doanh nghiệp đã tạo được dấu ấn trên sàn khi có lãi ròng khá lớn, vượt mặt nhiều cổ phiếu đã niêm yết trước đó.

Những doanh nghiệp mới lên sàn trong năm 2015

Nguồn: VietstockFinance

Bước qua năm 2016, tuy mới chỉ có vài phiên giao dịch đầu năm trôi qua, nhưng đã xuất hiện thêm khá nhiều mã đang triển khai việc niêm yết mới như Xây dựng Và Đầu tư Sông Đà 9 (HNX: SCI), May Phú Thành (MPT), Xây dựng Thương mại và Khoáng sản Hoàng Phúc (HPM), Thủy điện Sê San 4A, Phát triển Khu công nghiệp Tín Nghĩa, Đầu tư phát triển công nghiệp và Tư vấn dự án quốc tế KPF.
Đây cũng chính là cơ hội để nhà đầu tư có thể tìm ra được những cổ phiếu mới đang tăng trưởng để cơ cấu vào danh mục đầu tư của mình.Tuy nhiên, hàng giả tiền thật luôn là câu chuyện đáng lo ngại bởi có một số doanh nghiệp vì nhiều mục đích đã thực hiện những chiêu trò tinh vi ngay từ những ngày đầu niêm yết trên sàn chứng khoán.
Dưới đây là một số chiêu trò hay gặp đối với các cổ phiếu niêm yết mới mà nhà đầu tư cần lưu tâm.

Cổ đông chân gỗ
Theo quy định của HNX và HOSE, để được niêm yết trên sàn chứng khoán, các công ty phải có tối thiểu 15% cổ phiếu có quyền biểu quyết của công ty do ít nhất 100 cổ đông không phải cổ đông lớn nắm giữ. Vì vậy để có thể vượt qua những quy định thì chiêu thức mà các doanh nghiệp hay sử dụng là phân bổ cổ phiếu từ những cổ đông lớn sang những cổ đông chân gỗ trong thời gian ngắn nhằm gia tăng số lượng cổ đông phổ thông lên hơn 100 người. Vì vậy khi bản cáo bạch của doanh nghiệp được công bố, danh sách cổ đông nắm giữ hơn 5% cổ phần chỉ có vài người, trong khi phần lớn cổ phần còn lại được chia nhỏ cho một lượng lớn cổ đông - hơn 100 người trong thời gian ngắn trước niêm yết. Câu hỏi đặt ra là số lượng cổ phiếu thực tế mà ban lãnh đạo công ty đang nắm giữ là bao nhiêu?
Đáng chú ý là dạng công ty mới lên sàn này thường có một điểm chung khác là giá cổ phiếu thường có thanh khoản khá cao. Thậm chí dấy lên hoài nghi về việc liệu có sự bắt tay của cổ đông lớn và đội lái để tạo ra những phiên “đè” và “xả” để tạo giá trên thị trường. Nếu nhà đầu tư theo dõi cổ phiếu thường xuyên sẽ phát hiện nhiều phiên giao dịch có khối lượng giao dịch khủng với tổng khối lượng chuyển nhượng trong T+2 lên gần 70% số cổ phiếu trôi nổi ngoài thị trường.
Chưa kể, lượng cổ phiếu được phân tán và chẻ nhỏ một cách nhanh chóng trước thời điểm niêm yết cũng được tính toán để không ai là cổ đông nội bộ - chẳng ai là cổ đông lớn. Theo đó, nhóm cổ đông mới này thoát được quy định giới hạn chuyển nhượng dành cho cổ đông nội bộ khi niêm yết cổ phiếu lên sàn hay có thể dễ dàng che mắt mọi giao dịch sau đó bởi đã né được trách nhiệm của cổ đông lớn.

Tăng vốn ảo
Một số điểm chung dễ dàng nhận thấy của các công ty chiêu trò là việc tăng vốn nhanh trước 31/12 – ngày chốt sổ sách kế toán năm với mức tăng vốn là khá lớn, lên gấp hàng chục lần. Mục tiêu của hành động này là thỏa quy định về điều kiện niêm yết là doanh nghiệp cần phải có vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký niêm yết trên một con số cụ thể, theo quy định của từng sàn. Đối với HNX là từ 30 tỷ đồng trở lên và HOSE là 120 tỷ đồng tính theo giá trị ghi trên sổ kế toán.
Bên cạnh đó, với lượng vốn điều lệ cao hơn cũng đồng nghĩa với việc số lượng cổ phiếu niêm yết trên thị trường sẽ lớn hơn. Điều này sẽ gây ấn tượng cho nhà đầu tư về một doanh nghiệp vốn hóa lớn mới lên sàn. Khi số lượng cổ phiếu trôi nổi cao hơn thì các đội lái cũng có cơ hội để nâng tính thanh khoản ảo với khối lượng giao dịch trong phiên khá lớn bằng các giao dịch mua tay trái bán tay phải. Một cổ phiếu thanh khoản cao, vốn hóa lớn chắc chắn sẽ hấp dẫn nhà đầu tư hơn là một chứng khoán chỉ có vài triệu cổ phiếu lưu hành, khối lượng giao dịch thấp.
Một đơn vị niêm yết mới vào giữa năm qua có vốn điều lệ trong năm 2013 tăng lên cả trăm tỷ đồng so với năm trước. Tuy nhiên, số vốn thực góp của doanh nghiệp đến hết 2013 chỉ hơn 50% trên giấy tờ và đến năm tiếp theo, lãnh đạo mới thực hiện góp thêm vốn, trong đó thực hiện góp vốn bằng tài sản như đất đai. Câu hỏi mà nhà đầu tư cần đặt ra là liệu giá trị thực của những tài sản này có đúng như những gì ghi nhận trên sổ sách kế toán của công ty?
Hay tại một trường hợp khác mà tốc độ tăng vốn còn thần tốc hơn. Năm 2010, khi công ty được thành lập thì vốn điều lệ ban đầu chỉ ngót ngét vài tỷ đồng. Tuy nhiên chỉ trước vài tháng so với ngày đăng ký niêm yết, qua hai lần tăng vốn chỉ cách nhau vài ngày, công ty trở thành doanh nghiệp với vốn chủ sở hữu hàng trăm tỷ đồng. Tốc độ tăng vốn thần kỳ này đã “thổi phồng” quy mô đơn vị này lên gấp hàng chục lần, chỉ trước 1 ngày so với ngày chốt sổ sách kế toán năm.

Đẩy lãi vượt trội trước niêm yết - kéo ROE đạt chuẩn
Đối với loại hình công ty đại chúng thì nhà đầu tư phải gánh chịu chi phí đại diện khi có hiện tượng bất cân xứng thông tin giữa cổ đông - nhà đầu tư, những người chủ thật sự của doanh nghiệp và giám đốc - người đại diện họ điều hành công ty.
Thứ duy nhất cung cấp thông tin về hoạt động của doanh nghiệp cho nhà đầu tư chính là các báo cáo mà công ty cung cấp như báo cáo tài chính, bản cáo bạch niêm yết... Tuy nhiên, đôi lúc những báo cáo của đơn vị lại không phản ánh đúng tình hình của công ty bởi chúng đã được đánh bóng và thổi phồng con số lợi nhuận. Kết quả kinh doanh tăng trưởng rất đột biến trong vài năm trước thời điểm niêm yết mặc dù ở giai đoạn liền trước rất bết bát. Ngoài ra, cũng có trường hợp khéo léo “bỏ lơ” số liệu quá khứ bằng cách chỉ công bố sát sạt những gì thật sự bị bắt buộc công bố. Đây chính là dấu hiệu nhà đầu tư cần lưu tâm khi soi xét một đơn vị niêm yết mới trước khi “xuống tiền” bởi phải xác định lại có hay không việc làm đẹp báo cáo và “nâng” doanh nghiệp lên chuẩn niêm yết.
Bên cạnh đó, ROE trong năm trước niêm yết trên 5% cũng là một điều kiện tiên quyết để cổ phiếu công ty được niêm yết trên sàn chứng khoán.Điều này khiến cho doanh nghiệp tìm mọi cách để làm đẹp sổ sách kế toán và nâng lợi nhuận năm cận kề niêm yết. Có doanh nghiệp ROE năm 2013 chỉ có hơn 3% nhưng đến năm 2014 đã tăng lên gấp đôi. Thậm chí có trường hợp ROE năm 2014 tăng gần 6 lần so với con số ROE đạt 1-2% của năm trước.
Những kết quả “vượt trội, đột biến” này đều được giải trình bằng hoạt động kinh doanh được cải thiện hay doanh thu tăng. Tuy nhiên, con số lãi ròng thực sự là như thế nào thì chỉ có những người quản lý doanh nghiệp mới biết được.

Hậu lên sàn là in giấy lấy tiền
Mới niêm yết chưa được 1 năm thế nhưng nhiều doanh nghiệp đã liên tiếp nối đuôi nhau thực hiện phát hành thêm cổ phần. Điều này sẽ không quá ngạc nhiên đối với doanh nghiệp đang trên đà tăng trưởng và cần thêm một lượng vốn để gia tăng đầu tư vào các dự án giá trị đem lại lợi nhuận cho doanh nghiệp trong tương lai. Tuy nhiên câu hỏi được đặt ra là liệu những dự án mà doanh nghiệp rót vốn có xứng đáng đồng tiền bát gạo, hay thực sự chỉ là những “dự án ảo” hay rút tiền cổ đông thông qua sân sau là đơn vị liên quan đến ban lãnh đạo? Vài năm trước, đã có doanh nghiệp thực hiện tăng vốn gấp đôi lên vài ngàn tỷ đồng chỉ trong vài tháng sau khi niêm yết thành công bằng hình thức phát hành thêm gần cả trăm triệu cổ phần. Chưa dừng lại tại đó, công ty tiếp tục tăng số lượng cổ phiếu niêm yết lên thêm vài chục triệu cổ phần trong năm tiếp theo. Hiệu quả sử dụng vốn huy động đến đâu thì đến nay vẫn chưa biết được nhưng nhà đầu tư đang phải gánh chịu thiệt hại không nhỏ khi giá cổ phiếu lao dốc thảm khốc và thị giá giờ đây chỉ bằng “cốc trà đá”.
Có khá nhiều chuyên gia và nhà đầu tư lâu năm nhận định hành động này rất có thể là chiêu trò nhằm mục tiêu hút tiền từ những nhà đầu tư thiếu cẩn trọng. Nếu cổ phần được phát hành thêm không được đăng ký mua hết hoặc nhà đầu tư từ bỏ quyền, các lái hay thậm chí là cổ đông nội bộ của công ty sẽ mua vào. Câu hỏi được đặt ra là tiền đâu để mua? Nhìn nhận từ báo cáo tài chính sau phát hành thêm của 1 số doanh nghiệp chiêu trò thì tiền mặt không tăng nhưng các khoản mục khác như khoản phải trả hoặc tài sản sẽ được gia tăng để ghi nhận vốn chủ sở hữu tăng tương ứng với số lượng cổ phần phát hành thêm.
Sau khi phát hành thêm và niêm yết cổ phiếu bổ sung trên sàn, ở bước kế tiếp, các lái sẽ nâng giá cổ phiếu với khối lượng khớp lệnh lớn trong một thời gian nhằm tạo cơn sốt và thu hút dòng tiền. Đến lúc này, trò chơi sang tay chính thức bắt đầu, cổ phiếu sẽ từ những cổ đông cũ chuyển nhượng qua cổ đông mới của công ty. Giá trị công ty có thể là giả, nhưng khoản tiền nhà đầu tư mới bỏ ra để mua cổ phiếu chắc chắn là thật.

Thu tiền bỏ chạy
Tìm đủ mọi cách để được niêm yết, vẽ ra một tương lai tốt đẹp về doanh nghiệp nhưng khi vừa hết thời gian hạn chế chuyển nhượng theo quy định thì cổ đông lớn - những người giữ chức vụ chủ chốt trong công ty như Tổng giám đốc hoặc Chủ tịch HĐQT lại bán hết số cổ phần mình đang nắm giữ. Đó là chưa kể đến lượng cổ phần đã được đẩy qua “người không liên quan” và “cổ đông nhỏ lẻ” trước niêm yết để không bị giới hạn chuyển nhượng cũng như có thể âm thầm giao dịch ngay từ ngày chào sàn. Câu hỏi được đặt ra là liệu có hay không cuộc tháo chạy của những người chủ doanh nghiệp?
Cũng có đơn vị mà HĐQT, Ban kiểm soát và Ban điều hành đều đăng ký bán với số lượng lớn cổ phiếu cách nhau chỉ vài ngày. Thậm chí có cả trường hợp, các cổ đông trong công ty âm thầm mua bán cổ phiếu nhưng không báo cáo cho UBCKNN với khối lượng chuyển nhượng lên tới cả triệu cổ phiếu trong khi tổng số lượng cổ phiếu niêm yết chỉ khoảng tầm vài chục triệu .
Đáng chú ý là trường hợp công ty mới niêm yết chưa được 1 năm, gia đình tổng giám đốc công ty vì “không biết quy định” về hạn chế chuyển nhượng cổ phiếu nên đã đăng ký bán hết toàn bộ số cố phiếu mà mình đang nắm giữ để đầu tư riêng trong một dự án khác. Tuy nhiên, thời điểm cổ phiếu được bán ra lại gần với thời điểm nhạy cảm là ĐHĐCĐ thông qua kế hoạch tăng vốn để phát triển công ty./.

Phạm Trần - Vietstock
_________________

CÁC BÀI VIẾT CÙNG CHỦ ĐỀ:

14 thg 1, 2016

CÓ THỰC SỰ ĐỒNG RMB KHIẾN THỊ TRƯỜNG CHAO ĐẢO KHÔNG?

CÓ THỰC SỰ ĐỒNG RMB KHIẾN THỊ TRƯỜNG CHAO ĐẢO KHÔNG ?

Đừng nhầm tưởng là TQ muốn thả nổi đồng tiền của họ trong lúc này. Kinh nghiệm cho thấy khi một quốc gia đã chốt đồng tiền cố định của họ theo biên độ hẹp nhất định, đó là quốc gia đó gửi thông điệp mạnh mẽ đến thị trường và giới đầu tư là họ sẽ bảo hiểm rủi ro tỷ giá đồng nội tệ của họ cho giới đầu tư.
Thí dụ tại TQ trước đây, khi kinh tế quốc gia này thu hút các giới đầu tư và giới chủ doanh nghiệp của nhiều đại công ty lớn của các nước Âu, Mỹ, Nhật đến đầu tư vào TQ, và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) rất giữ chữ tín nhiều năm khi họ thực hiện biện pháp giữ tỷ giá cố định theo rổ tiền mà họ cam kết, chủ yếu là tỷ giá đồng RMB so với đồng USD. Bất cứ khi nào đồng đồng RMB sụt giá, thì PBOC sẵn sàng bán ra hàng tỷ USD để thu hồi đồng RMB về nhà nhằm giữ tỷ giá đúng cam kết. Ngẫm lại, đối với kinh nghiệm VN, thì nói một đằng làm một nẻo chả ai còn tin, đó là bởi vì khi quốc tế ầm ầm dồn tiền và công nghệ đầu tư vào TQ thì VN bị họ bỏ quên vì không giữ lời hứa trong cam kết tỷ giá.
Bây giờ cả TQ và VN nới biên độ tỷ giá, dẫn đến rủi ro khó đoán, và giới đầu tư co cẳng nhổ trại chạy đi gây lên sự bất ổn kinh tế cho hai quốc gia này, nhất là TQ. Tại VN thì thị trường cổ phiếu đang bị bán tháo tồi tệ vì tỷ giá nới ra quá rộng và giới đầu tư khó đoán vì sợ rủi ro. Nhiều chuyên gia kinh tế VN thì cho rằng đó là giải pháp đúng đắn của NHNN. Thực chất đó là giải pháp "chia rủi ro" cho các nhà đầu tư cùng lãnh. Đó là bởi vì NHNN VN không đủ ngoại tệ để giữ tỷ giá cố định với biên độ hẹp.
Ta nên nhớ Saudi Arabia giữ tỷ giá của họ là 1 USD = 3,75 Saudi Riyal và luôn trụ vững trên những con bão dầu lửa. Đó là Saudi Arabia có dự trữ ngoại tệ và vàng rất lớn lao và lớn hơn dự trữ ngoại tệ của nước Nga để bảo vệ tỷ giá cố định của họ nên xứ này luôn hấp dẫn giới đầu tư quốc tế thay vì đổ tiền vào Nga, trong năm 2015 Saudi Arabia đã phải tung ra gần 100 tỷ USD để giữ tỷ giá cố định của họ chứ không nói miệng như VN. Hãy tưởng tượng đồng RUB của Nga trượt giá tồi tệ từ mức trung bình nhiều năm khi kinh tế thịch đạt họ giữ được tỷ giá trung bình là 28 RUB ăn 1 USD thì nay phải đến gần 75 RUB mới đổi ra 1 USD thì ai dám đầu tư hay cho Nga vay nữa.
Kể từ khi TQ gia nhập WTO ngày 10/12/2001, ta thấy đồng bạc Chinese Yuan Renminbi (RMB, CNY) của TQ được giữ cố định rất ổn định. Cụ thể là tính trung bình từ năm 2001 thì 1 USD = 8,2779 RMB, năm 2002 thì 1 USD = 8,2766 RMB; năm 2003 thì 1 USD = 8,2800 RMB; năm 2004 thì 1 USD = 8,2769 RMB; năm 2005 thì 1 USD = 8,2765 RMB. Đó là những năm mà TQ trở thành công xưởng toàn cầu, các doanh nghiệp, các nhà đầu tư khắp nơi từ Âu, Mỹ, Nhật,...đổ vào TQ lập nhà máy và đầu tư.
Từ năm 2006 TQ bắt đầu thả giá đồng RMB của họ ở mức mạnh hơn, đó là 1 USD = 8,0702 RMB; năm 2007 thì 1 USD = 7,8051 RMB; năm 2008 thì 1 USD = 7,2946 RMB (do đồng USD mất giá, nếu tính qua chỉ số US Dollar Index (DXY), thì chỉ số này tuột xuống mức 71 vào tháng 03/2008); năm 2009 1 USD = 6,8225 RMB; năm 2010 thì 1 USD = 6,8273 RMB; năm 2011 thì 1 USD = 6,5895 RMB; năm 2012 thì 1 USD = 6,2940 RMB; qua năm 2013 thì 1 USD = 6,2301 RMB; đến năm 2014 thì 1 USD = 6,0504 RMB.
Đặc biệt, năm 2015, chỉ trong ba hôm từ ngày 11, 12 và 13/8/2015, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) phá giá đồng bạc Chinese Yuan Renminbi (RMB, CNY) tới 4,6%. Cụ thể, ta thấy từ ngày 10/08/2015 thì 1 USD đổi được 6,2097 RMB, đến ngày 13/08/2015 thì 1 USD đổi ra 6,3982 RMB (khi PBOC can thiệp vào thị trường tiền tệ, đồng RMB giảm 3% so với đồng USD), đến ngày 04/09/2015, thì đồng RMB giảm xuống còn 6,3235 RMB đổi được 1 USD, và hiện nay là 1 USD = 6,59181 RMB.
Qua đó, nếu tính hết vào rổ tiền của đồng RMB của TQ qua chỉ số "CFETS RMB Index" được bổ sung vào ngày 25/12/2015, tức là TQ đo lường giá trị của đồng RMB so với rổ 13 đồng tiền chính, nó dựa vào trọng lượng thương mại quốc tế, bao gồm: Đồng USD chiếm tỷ trọng cao nhất là 26,4%, đồng EUR (chiếm 21,4%) và yen Nhật - JPY (chiếm 14,7%), và các loại tiền tệ của các nước như Bảng Anh (GBP), Dollar Singapore, Dollar Hồng Kông, Franc Thụy Sĩ (CHF), Dollar New Zealand (NZD), Dollar Australia, và các đồng tiền của Canada, Malaysia, Nga và Thái Lan,... dễ dàng nhận thấy PBOC cũng không "ngu ngốc" đến nỗi để cho các chuyên gia kinh tế tại VN nhận định đâu.
Nên nhớ rằng PBOC cũng thuê hàng tá các chiến lược gia đang điều hành các tổ chức ngân hàng tại Âu châu, Mỹ làm cố vấn, nó bao gồm ngân hàng Anh, Barclays, HSBC, ngân hàng Mỹ JPMorgan Chase, Deutsche Bank (Đức), Société Générale (Pháp),...nên đừng tưởng bở khôn hơn người khác mà dạy đời họ.
Việc PBOC họ chỉ lo ngại và sợ hãi nhất là các phân tích của các chiến lược gia của các ngân hàng đầu tư Morgan Stanley, Goldman Sachs, Citigroup, Bank of America,...vì các ngân hàng này đều biết tỏng mọi động thái của PBOC thuê chuyên gia các ngân hàng kia. Nên nhớ JPMorgan Chase, cùng Citigroup, Bank of America là chủ nợ và chủ đầu tư rất lớn cho các nhà đầu tư và dân chúng TQ vay tiền khá lớn lao, và họ cũng đang bị lỗ vốn tuy không lỗ nặng hơn các ngân hàng quốc doanh của TQ như Ngân hàng Công Thương TQ (Industrial & Commercial Bank of China Ltd - ICBC), các ngân hàng khác, nó bao gồm: Bank of China, Bank of Communications, China Citic Bank, China Merchants Bank,...
(*) Có lẽ hiện nay rất nhiều chuyên gia kinh tế VN đang không ưa tôi, đó là chuyện của họ, còn bài phân tích tuyệt vọng xem ở đây: http://cafef.vn/tai-chinh-quoc-te/vi-sao-nhan-dan-te-co-the-khien-thi-truong-tien-te-chao-dao-20160114103041604.chn, không cần giải thích dài dòng cứ nhìn vào sự thật đó là thị trường cổ phiếu VN đang chứng kiến sự tháo chạy của giới đầu tư khi hôm nay chỉ số VN-Index giảm thêm 7,34 điểm, trong khi TTCK TQ lại đảo chiều tăng điểm.

Phương Thơ, Morgan Stanley (NYSE: MS)

CÓ THẬT LÀ GIÁ DẦU GIẢM 1 USD / THÙNG THÌ PVN GIẢM DOANH LỢI 5.400 TỶ VND KHÔNG?

CÓ THẬT LÀ GIÁ DẦU GIẢM 1 USD / THÙNG THÌ PVN GIẢM DOANH LỢI 5.400 TỶ VND KHÔNG?

Trong các báo cáo của giới phân tích dầu khi VN cho rằng nếu giá dầu giảm 1 USD / thùng, Tập đoàn Dầu khí VN (PVN) sẽ bị giảm doanh thu 5.400 tỷ VND, và người ta dự đoán với giá dầu thế giới khoảng 30 USD / thùng hay thậm chí là 20 USD / thùng, tức là họ dựa theo số liệu phân tích của hai tổ hợp ngân hàng đầu tư của Mỹ là Goldman Sachs (Dow Jones: GS), Morgan Stanley (NYSE: MS) dự phóng. Đó chỉ là dự phóng và ước tính thôi.
Đối với VN, làm gì có chuyện được bán với giá dầu ngang hàng với giá dầu giá dầu thô WTI Crude Oil (Nymex) tại Bắc Mỹ, hay giá dầu thô Brent tại London được.
Nếu một thùng dầu thô WTI, hay Brent bán ra với cái giá 30 USD / thùng thì dầu thô của VN hiện nay chỉ bán được với cái giá 25 USD / thùng, thậm chí là 20 USD / thùng.
Ta nên nhớ dầu thô WTI là dầu thô có chất lượng rất cao vì nó là ngọt, có trọng lượng nhẹ và có hàm lượng lưu huỳnh thấp, đặc tính này làm cho nó giảm phí tổn để làm cho xăng. Đó là lý do tại sao nó là tiêu chuẩn chính của dầu thô tại Bắc Mỹ.
Cao cấp hơn dầu thô WTI một chút là dầu thô Brent nó được khai thác với một sự kết hợp của dầu thô từ 15 mỏ dầu khác nhau ở Biển Bắc và các mỏ dầu khác và nó bán cao giá hơn dầu thô WTI một chút.
Ngẫm lại dầu thô của VN hút lên làm gì có cái giá neo vào giá dầu thô WTI để làm dự toán được. Biện pháp hiệu quả và có lời nhất cho VN lúc này thực tế là dẹp mấy cái nhà máy lọc dầu kia và VN đi nhập dầu, nhập xăng bán với cái giá cho người tiêu dùng hiện nay với cái giá đắt đỏ còn lời gấp bội và bàn cãi phân tích làm gì cho mất thời gian. Thực chất dù giá xăng hay giá dầu có tăng hay giảm thì người tiêu dùng VN hoàn toàn không có bất cứ sự lợi lộc nào cả. Vì xăng dầu ở VN chủ yếu là vào ngân sách là chính, nên đừng đưa người tiêu dùng ra để phân tích làm gì ?
Đối với Mỹ, trong đầu quý 1 năm 2015 thì có đến 45% số gian khoan tư nhân tại Mỹ đóng của, tại Bắc Mỹ như Canada cũng không khá hơn, và số giàn khoan hiện nay đóng của vẫn gia tăng nhiều công nhân, kỹ sư hóa dầu chuyển nghề hoặc thất nghiệp, vậy mà giá xăng bán lẻ tính trung cho toàn bang cộng lại thì bán với cái giá hời chưa đến 0,54 USD / lít, có một số bang, hay quận hạt bán ra 1 lít xăng giá chưa tới 11.500 VND của VN.
Hiện nay giá dầu Brent lại xuống thấp hơn giá dầu WTI do khó khăn tồi tệ của các nền kinh tế Âu châu và Nga, có lúc giá dầu Brent rơi về ngưỡng tâm lý 29 USD / thùng để xuyên thủng về ngưỡng 20 USD / thùng.
Khi phân tích và dự đoán giá dầu trong kỳ hạn ngắn thì cũng phải chú ý phân tích chỉ số Chicago Board Options Exchange Volatility Index (VIX), một thước đo về mức độ biến động ước lượng của thị trường, tùy thuộc vào mức độ sợ hãi và sợ rủi ro của giới đầu tư khi đo biểu đồ kỹ thuật VIX. Cách đơn giản nhất và hiệu quả nhất là để tính toán và biểu đồ tỷ lệ giữa VIX 30 ngày và 90 ngày...
Khi chỉ số VIX tăng lên thường là các lệnh đặt tùy chọn mua bán tăng mà chủ yếu bán nhiều hơn mua. Các nhà đầu tư bán mạnh, khiến giá cổ phiếu giảm xuống, và thường giá dầu cũng sẽ giảm, các nhà đầu tư lo ngại rằng tăng trưởng toàn cầu sẽ chậm lại, họ dồn tiền vào các tài sản khác như trái phiếu kho bạc, hay vàng,...
Ngược lại, khi chỉ số VIX giảm xuống, đó là thường là các hoạt động mua vào là mạnh mẽ hơn bán, nó tiên báo chỉ dấu kinh tế tăng trưởng tốt, và giá dầu thường tăng lên, các cổ phiếu ngành năng lượng dầu khí cũng tăng lên.
Trong phiên giao dịch chứng khoán hôm qua, chỉ số VIX đã bật tăng 12,24%, lên mức 25,22 điểm đẩy chỉ số Dow Jones giảm 364,81 điểm, khiến chỉ số chứng khoán này tiến sát về lãnh thổ con Gấu. Chỉ số S & P 500 đo lường trên chỉ số VIX đã giảm 2,50%,....
Nói chung, để làm con buôn vàng đen cũng không phải dễ dàng để ký được hợp đồng "mua thấp bán cao" thì cũng phải biết phân tích nhiều lý do để dự đoán giá dầu tăng hay hạ. VN thì chưa đủ kinh nghiệm cho nghiệp vụ đầu tư này, nếu mà có nỡ "mua cao bán thấp" thì tăng giá bù lỗ cho giới tiêu dùng gánh vác, đó là nỗi bất hạnh, trăm thứ đổ lên đầu người dân.
Phương Thơ, Morgan Stanley (NYSE: MS)
_______

13 thg 1, 2016

TIỀN ẢO BITCOIN MỚI THỰC SỰ LÀ ĐƠN VỊ TIỀN TỆ TĂNG GIÁ MẠNH NHẤT TRONG NĂM QUA CHỨ KHÔNG PHẢI LÀ ĐỒNG USD

TIỀN ẢO BITCOIN MỚI THỰC SỰ LÀ ĐƠN VỊ TIỀN TỆ TĂNG GIÁ MẠNH NHẤT TRONG NĂM QUA CHỨ KHÔNG PHẢI LÀ ĐỒNG USD

Hiện nay, đợn vị tiền tệ ảo Bitcoin được giao dịch lén lút và hợp pháp với các đồng tiền của các quốc gia, nó bao gồm: Mỹ, khu vực đồng Euro, Thụy Điển, Thailand, TQ, Nga, Mexico, Thụy Sĩ, Hàn Quốc, Anh, Nhật, Singapore, Úc, Hồng Kông, Brazil,....
Các đơn vị tiền tệ này được ký hiệu lần lượt là: USD, EUR, SEK, RUB, MXN, CHF, KRW, USD, JPY, SGD, AUD, HKD, BRL,...
Tiền ảo Bitcoin khi phân tích thì nó là đồng tiền quá lý tưởng, không bị sơ hở một chút nào. Đó là bởi vì, ta hãy tưởng tượng trong một thế giới mà bất cứ ai có thể mua bất cứ điều gì trong bí mật, không bị nhòm ngó. Không cần có ngân hàng, không phải trả phí, hay không phải lo lắng lạm phát thì ai nghe qua phát điên mất. Tất nhiên, tôi chắc chắn khẳng định là tôi không phải là một phụ nữ ham kiếm tiền để điên rồ để đưa thêm tiền ảo Bitcoin vào danh mục đầu tư của tôi.
Cần nhắc lại là trong năm ngoái, các tòa án hàng đầu của châu Âu đã kết luận rằng tiền ảo Bitcoin có thể phải được coi như một loại tiền tệ "thật" chứ không "ảo". Các ứng dụng tiền ảo Bitcoin này hiện nay không đáng kể cho mục đích thuế và phải có một cái nhìn rõ ràng từ cơ quan quản lý về cách xử lý Bitcoin cho rõ ràng hơn cho các nhà đầu tư về cách đối xử với đồng tiền mới này.
Ngoài ra, đã có những dấu hiệu của một môi trường pháp lý được cải thiện cho Bitcoin tại Trung Quốc, khi quốc gia này có thể xem xét cho Bitcoin giao dịch thử nghiệm có kiểm soát. Hãy tưởng tượng vào cuối tháng 12/2012, khi một đơn vị tiền ảo BTC chỉ có giá 13 USD thì đến cuối tháng 11/2013 thì 1 đơn vị BTC có giá trị gần bằng một ounce vàng bào ngày 04/01/2016. Tính trong vòng 1 năm qua, tiền ảo Bitcoin đã tăng gần gấp đôi giá trị của nó khi từ mức 266 USD đổi ra 1 BTC. Và hiện nay chốt ở mức 1 BTC đổi ra 429 USD, tương ứng 2.815 CNY, và đổi ra được 396 EUR,...
Tiền ảo Bitcoin có thể được sử dụng để mua hàng hóa nặc danh. Ngoài ra, nó còn thanh toán quốc tế được dễ dàng và rẻ vì Bitcoin không gắn liền hay lệ thuộc các quy định pháp lý với bất kỳ quốc gia hoặc đối tượng quy định. Các doanh nghiệp nhỏ có thể thích tiền ảo Bitcoin, đó là bởi vì không có lệ phí thẻ tín dụng nên dễ tiết kiệm chi phí. Thậm chí một số người mua Bitcoin như một khoản đầu tư, với hy vọng rằng họ sẽ có lời tăng lên trong giá trị như cổ phiếu chứng khoán, hay vàng,...
Trước đây tiền ảo Bitcoin đã nhận được một biện pháp hỗ trợ từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (FED), trong đó có Chủ tịch Ben Bernanke, khi ông còn đương chức, và Ben Bernanke đã nói rằng tiền tệ "có thể giữ lời hứa dài hạn" (may hold long-term promise) như là một phần của hệ thống thanh toán quốc tế. Không giống như tài khoản ngân hàng, rổ tiền ảo Bitcoin đã không được bảo hiểm bởi Cơ quan bảo đảm tiền ký thác của thân chủ là FDIC, cho nên Bitcoin sẽ không thể trở thành một "đồng tiền hợp pháp" (legitimate currency). Việc này dẫn đến tiền ảo Bitcoin mang tính đầu cơ và không được một số thị trường chấp nhận, đặc biệt là tại thị trường TQ, khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) nhiều lần nói với các quan chức FED rằng, tiền ảo Bitcoin là công cụ lừa đảo, rửa tiền và tẩu tán tài sản và kêu gọi FED, SEC không đưa giao dịch tiền ảo trên thị trường tài chính.
Tuy nhiên, thương hiệu Bitcoin cũng đã bắt đầu thử nghiệm công khai trên sàn NASDAQ, và nhiều thị trường khác tại Bắc Âu như Stockholm, Thụy Điển. Trong đó có công ty dịch vụ tài chính uy tín tại Mỹ Visa (NYSE, Dow Jones: V), có kinh nghiệm rộng khắp thế giới cùng hai tổ hợp ngân hàng Mỹ là Citigroup (NYSE: C), Goldman Sachs (NYSE, Dow Jones: GS),...đều đã bắt đầu thử nghiệm giao dịch loại tiền ảo Bitcoin này. Nhưng các nhà lập pháp, và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cảnh báo sẽ cấm các hoạt động giao dịch này, và có thể phạt nặng, nếu đó là trò lừa đảo, buôn lậu, hoặc khủng bố giao dịch rửa tiền.
Đối với Ủy ban Hối đoái và Chứng khoán Mỹ (SEC) còn đang bối rối nhiều năm vào đống rủi ro Bitcoin quanh câu hỏi làm thế nào để đánh thuế Bitcoin, mà nộp hồ sơ nói là "không chắc chắn" và "phức tạp" để lên sàn giao dịch hợp pháp tại Phố Wall thì lấy gì đảm bảo cho tiền ảo Bitcoin này giao dịch hợp pháp.
Các nhà đầu tư giàu kinh nghiệm nhất có thể dễ dàng phân tích ra để nhận thấy, giống như vàng, tiền ảo Bitcoin có một vị trí khá độc đáo vì nó không liên quan gì đến các khí cụ đầu tư khác như đầu tư vào chứng khoán, trái phiếu, hay hàng hóa, là bởi vì Bitcoin không tương quan với các tài sản khác đó. Cụ thể,Bitcoin dường như tách biệt và không có một mối quan hệ nghịch đảo, như cổ phiếu và trái phiếu tương tác với nhau.
Đơn vị tiền ảo Bitcoin đã đang tung hoành tại châu Âu, và TQ, nhưng nó chỉ manh nha tại Mỹ, và hiên nay các nhà đầu tư Trung Quốc đang gia tăng thị phần của họ vào tiền ảo Bitcoin như là hình thức tẩu tán tài sản tinh vi. Tiền ảo Bitcoin chưa có yếu tố thị trường, nó không có yếu tố quyết định đã được xác định giá trị đồng tiền ảo Bitcoin, nên việc phân tích bằng mô hình như cổ phiếu, trái phiếu, USD, dầu,...để tìm ra chỗ ngưỡng kháng cự, "mức chặn", hay "mức nâng" nên khó để nhận thấy một sự đảo chiều nào đi xuống hay tăng lên trong giá trị của nó, và đoán được giá quá khứ và giá hiện tại tăng giảm như thế nào.

TIỀN ẢO BITCOIN MỚI THỰC SỰ LÀ ĐƠN VỊ TIỀN TỆ TĂNG GIÁ MẠNH NHẤT TRONG NĂM QUA CHỨ KHÔNG PHẢI LÀ ĐỒNG USD
(*) Hiện nay một đơn vị tiền ảo Bitcoin đang có giá 429,06 USD, giao dịch của tiền ảo này có vẻ rất mạnh, tuy nhiên nó chưa thể test để dựa trên phân tích kỹ thuật để tìm ra mức đáy hay mức đỉnh của nó kể cả "breakout trading" (giao dịch đột phá), hay để tìm ra chỗ ngưỡng kháng cự để phát hiện một sự đảo chiều của nó.
Phương Thơ, Morgan Stanley (NYSE: MS)

CÓ THẬT NHNN KHÔNG IN MỚI TIỀN LẺ CÓ MỆNH GIÁ 5.000 VND TRỞ XUỐNG LÀ TIẾT KIỆM ĐƯỢC 1.500 TỶ VND TRONG BỐN NĂM QUA?

CÓ THẬT NHNN KHÔNG IN MỚI TIỀN LẺ CÓ MỆNH GIÁ 5.000 VND TRỞ XUỐNG LÀ TIẾT KIỆM ĐƯỢC 1.500 TỶ VND TRONG BỐN NĂM QUA?

Ngày càng phát hiện những điều thú vị tại quốc gia này: Nguồn (TBKTSG Online): "Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sẽ tiếp tục không in mới tiền lẻ mệnh giá từ 5.000 đồng trở xuống trong dịp tết Nguyên đán năm nay. Ước tính, số tiền tiết kiệm được trong bốn năm thực hiện chủ trương này có thể lên tới 1.500 tỉ đồng,...".
Còn dẫn nguồn: Người Lao động, thì: "Theo tính toán của NH Nhà nước, việc không phát hành mới tiền lẻ 4 năm qua đã tiết kiệm cho ngân sách khoảng 1.500 tỉ đồng, bao gồm chi phí in, vận chuyển, đóng gói, phân loại, kiểm đếm… Trong đó, năm 2013, không in tiền mệnh giá 500 đồng giúp tiết kiệm 95 tỉ đồng. Năm 2014, không in tiền mới mệnh giá dưới 2.000 đồng đã tiết kiệm được hơn 340 tỉ đồng. Năm 2015, không in tiền mới mệnh giá dưới 5.000 đồng giúp tiết kiệm 580 tỉ đồng và năm 2016, không in tiền mệnh giá dưới 5.000 đồng tiết kiệm được 416 tỉ đồng,...".
Đối với Mỹ, hiện nay cũng như nhiều thập kỷ vẫn cung ứng đủ cho thị trường từ "One Cent" (1 cent), "Five Cents" (5 cent), "One Dime" (cho dime, giá trị 10 cent), "Quarter Dollar" (cho quarter, có giá trị 25 cent) và "Half Dollar" (nửa đô la, giá trị 50 cent), hay 1 USD lẻ,...
Đối với việc không tiền lẻ để thối cho khách hàng, hoặc gặp trường hợp loại tiền này thiếu trên thị trường, và đồng tiền VND toàn mệnh giá trên 10.000 VND, và lý luận của NHNN là nhằm tiết kiệm chi phí in ấn có thể lên tới 1.500 tỷ VND thì tâm lý thị trường phản ứng, họ cho rằng đồng tiền VND sẽ ngày càng mất giá trị, thì VN còn thiệt hại cả 150.000 tỷ VND vì tâm lý người dân cho rằng đồng tiền VND ngày càng giống đồng tiền Zimbabwe có ký hiệu là ZWD.
Nguy hiểm hơn, hễ cứ qua Tết của người VN và cả Á châu, người ta gọi là Tết Âm lịch là giá cả không chịu xuống, vô tình người ta tạo ra lạm phát ngược, tức là không in tiền mà tạo lạm phát.
Cần nhớ rằng chức năng các ngân hàng trung ương phải thực hiện chính sách tiền tệ với một loại tiền được sử dụng mà giá trị được đảm bảo bằng hình thức này hay hình thức khác, thí dụ như vàng hay ngoại tệ, hay điều tiết khối tiền tệ lưu hành sao cho phù hợp với yêu cầu kinh tế để ổn định giá cả và trị giá của đồng tiền được lưu thông vào kinh tế.
Ngân hàng trung ương không được tính toán lời lỗ trong in tiền bằng mệnh giá của đồng bạc dù bất kể hình thức nào thì phải đảm bảo giá trị hiện vật tất cả các đồng tiền đang lưu hành trên toàn quốc mà dân chúng đang sử dụng và đang giữ mệnh giá đồng tiền đó.
Chỉ cần ngần ấy thôi không cần phải phân tích chuyên sâu thì nó cho thấy sự bất hợp lý của NHNN VN, họ chủ yếu đi làm con buôn thay vì phải làm nhiệm vụ chính của ngân hàng trung ương.
Đây là lý do giải thích phần nào đồng bạc VND ngày càng phải sử dụng mệnh giá lớn để mua một món hàng giá bình dân mà chủ yếu giá hàng hóa tăng lên trong dịp Tết qua Giêng thì không chịu xuống. Đối với các quốc gia khác khi phát hành tiền tệ lưu thông, hàng năm họ phải tốn cả hàng tỷ USD để in tiền cho phù hợp với yêu cầu tiêu dùng trong kinh tế của mọi tầng lớp giàu nghèo. Mỹ mỗi năm tốn đến cả nửa ngàn tỷ USD để điều tiết nghiệp vụ in tiền và làm nhiệm vụ giữ giá đồng tiền theo quy luật cung cầu của thị trường.
Phương Thơ, Morgan Stanley (NYSE: MS)
_______

//Bài viết trên đây bình luận cho bài: NHNN: Không in tiền mệnh giá nhỏ trong dịp Tết

Điểm lại những doanh nghiệp chi cổ tức "khủng" trong năm 2015

Theo thống kê của Vietstock, có 507 doanh nghiệp niêm yết thực hiện thanh toán cổ tức bằng tiền cho cổ đông trong năm 2015, trong đó các doanh nghiệp mạnh tay chi "khủng" cho cổ đông với tỷ lệ trên 60% là khá phổ biến và thậm chí có trường hợp thanh toán mức cổ tức ngất ngưỡng 210%.


Đơn vị đặc biệt nhất, có mức thanh toán cổ tức lên đến 210% là CTCP Tập đoàn KIDO (HOSE: KDC). Cụ thể, cổ tức được chia với tỷ lệ 10% cho đợt 1/2014 và 200% cho năm 2015. Với 235 triệu cổ phiếu đang lưu hành, KDC đã phải dùng nguồn tiền mặt khoảng hơn 5,000 tỷ đồng, tương đương doanh thu đạt được trong một năm để thanh toán cổ tức. Được biết, 200% là khoản cổ tức đặc biệt KDC chia cho cổ đông sau khi chuyển nhượng 80% mảng bánh kẹo Kinh đô Bình Dương (BKD) cho đối tác ngoại.

Tiếp theo, xếp thứ hai trong danh sách thống kê là CTCP Dịch Vụ Hàng không sân bay Đà Nẵng (HNX: MASvới mức chi cổ tức tiền mặt cao không kém là 155%, gồm 70% cho đợt 2, 3 năm 2014 và 80% cho đợt 1, 2 năm 2015. Chia cổ tức cao vốn là truyền thống trước nay với MAS, năm 2014 mức chia cổ tức tổng cộng là 115% với 3 đợt thanh toán; năm 2013 cũng thanh toán đến 67.5%. Năm 2015, HĐQT đã xin phép cổ đông tùy tình hình kinh doanh để xác định mức cổ tức. Nhưng khi đạt kết quả kinh doanh thuận lợi trong 9 tháng 2015 với gần 27 tỷ đồng lãi ròng và hoàn thành đến 112%  kế hoạch, MAS đã thực hiện chi cổ tức tỷ lệ 40% cho đợt 1/2015 và thêm 40% cho đợt 2/2015. Như vậy, hơn 3 triệu cổ phần đang lưu hành, năm nay MAS đã chi không dưới 46 tỷ đồng để trả cổ tức cho cổ đông.

Cùng thuộc nhóm ngành vận tải kho bãi với MAS, CTCP Dịch Vụ Hàng Hóa Nội Bài (HOSE: NCTcũng là doanh nghiệp có cổ tức “khủng”. Bởi nhắc đến NCT là nhắc đến một doanh nghiệp ưa thích và chi trả cổ tức rất mạnh tay, giai đoạn 2011 – 2014 mức cổ tức luôn trên 100% mà đỉnh điểm là năm 2013 với mức trả cổ tức 236% (166% tiền mặt và 70% cổ phiếu). Trong năm 2015, dự kiến cổ tức 2015 là 100% và thực tế NCT đã chia cổ tức tiền mặt tổng tỷ lệ 127% gồm 40% đợt 1/2014 ; 37.1% đợt 2/2014 và 50% đợt 2015.
Nhắc đến cổ tức khủng cũng không thể không xét đến GIL với tổng tỷ lệ cổ tức 100%, và có thể nói tăng dần qua mỗi đợt trong năm. Nhìn lại CTCP SXKD & XNK Bình Thạnh (HOSE: GIL) vào các năm trước, hầu như năm nào GIL cũng chia cổ tức cao, có năm tỷ lệ chia lên đến trên 60%.

Ngoài các đơn vị đình đám trên, còn có rất nhiều doanh nghiệp chi cổ tức cao khác như HTL (tỷ lệ 90), SDI (tỷ lệ 83.3%), DSN (tỷ lệ 81%), FMCSLSCOM,.../.


Phương Thảo - Vietstock



NHỮNG CÁI NHẤT MÀ NGƯỜI DÂN MỸ KHÔNG MUỐN NHẬN NÓ

các khoản nợ của Mỹ
Đó là, hiện nay, thống kê của thị trường NASDAQ cho thấy, tổng số giấy nợ của Chính phủ Mỹ phải trả lớn hơn tổng sản lượng kinh tế của 28 nước thành viên của Liên minh châu Âu, nó bao gồm: Áo, Bỉ, Bulgaria, Croatia, Cyprus, Cộng hòa Séc, Đan Mạch, Estonia, Phần Lan, Pháp, Đức, Hy Lạp, Hungary, Ireland, Ý, Latvia, Lithuania, Luxembourg, Malta, Hà Lan, Ba Lan, Bồ Đào Nha, Romania, Slovakia, Slovenia, Tây Ban Nha, Thụy Điển và Vương quốc Anh (cộng thêm tổng sản lượng kinh tế GDP của VN và Singapore).

Điều đó nôm na là Chính phủ Mỹ phải trả nợ 18.922 tỷ USD, nó chiếm đến 30,25% tổng sản lượng GDP của nền kinh thế giới. Đây là món nợ vĩ đại nhất của Chính phủ Mỹ tạo ra. Trong đó Mỹ chỉ chỉ nợ nước ngoài 7,3 ngàn tỷ USD mà thôi.

Thật may mắn, tất cả các khoản nợ của Mỹ đều niêm yết giá bằng đồng nội tệ là "đồng USD". Tức là chủ nợ, con nợ cũng là chủ nhà in giấy bạc, nên Mỹ nợ nần nhiều như vậy nhưng sản lượng trái phiếu của Mỹ không tăng mà còn giảm. Nếu Mỹ phát hành nợ vẫn trả lãi cực thấp. Do đó, dù tiền Mỹ trượt giá hay tăng giá thì các khoản nợ của Mỹ phải trả vẫn không thay đổi. Nếu chủ nợ réo đòi thì Mỹ chỉ cần in thêm tiền ra trả, điều này làm đồng USD có thể trượt giá, nhưng lại có lợi cho hàng Mỹ dễ cạnh tranh hơn, khiến nước khác sợ hàng của họ khó bán vì tiền Mỹ rẻ thì buộc phải mua đồng USD bằng hình thức trái phiếu kho bạc khiến đồng USD tăng giá trở lại, tức lại cho Mỹ vay tiền với lãi suất rẻ.

Các câu chuyện thêu dệt rằng Mỹ cố tình tạo ra nợ để lưu hành đồng USD. Đó là chuyện của họ. Khôi hài hơn nữa là Mỹ lại là quốc gia nhập khẩu, hay bị thâm hụt cán cân thương mại triền miên vậy mà cũng không làm đồng USD mất giá trị.
Phương Thơ, Morgan Stanley (NYSE: MS)