Deutsche Bank và Lehman Brothers

Ngân hàng Đức Deutsche Bank yết giá tại Frankfurt của chỉ số chứng khoán DAX (FWB: DBK), tại New York mã chứng khoán của Deutsche Bank (NYSE: DB), đã và đang hình thành một mô hình tam giác giảm giá chứng khoán nhiều đợt, nó giống hệt mô hình giảm giá chứng khoán của tập đoàn ngân hàng đầu tư Lehman Brothers đã bị tiêu vong sau 158 năm tồn tại khi trong năm 2007, Lehman Brothers có một đòn bẩy vay nợ với tỷ lệ tổng tài sản vốn chủ sở hữu nên đến 31 lần. Trong khi Deutsche Bank này đang có một mô hình độc hại hơn cả Lehman Brothers tỷ lệ tổng tài sản vốn chủ sở hữu là 40 lần.

Trước đây, vào thứ Hai, ngày 15 tháng 9, năm 2008, tập đoàn ngân hàng đầu tư Lehman Brothers tuyên bố phá sản, chỉ số Dow Jones được theo dõi chặt chẽ nhất thế giới đã rơi về mức 6.594,44 điểm vào ngày 5/3/2009, đây là mức đáy thấp nhất của nó.

Ngân hàng khổng lồ Deutsche Bank này đang rơi vào sự báo động rất nguy hiểm, đó tổng số vốn hóa thị trường của ngân hàng Deutsche Bank hiện nay là thấp hơn 16 tỷ EUR, giá cổ phiếu đang giao dịch ở mức 11,42 EUR, nếu tính từ đầu tháng 7 năm ngoái cho đến ngày 6/7/2016, giá cổ phiếu ngân hàng này đã giảm đi 58,26%, một mức giảm quá lớn.

Vào giữa tháng 7/2011, khi Hi Lạp rơi vào nợ nần khó trả, giá cổ phiếu Deutsche Bank sụt giảm đến 21%, trong hai năm liền, từ năm 2014 -- 2015, giá cổ phiếu của Deutsche Bank rơi đến gần 34%. Chỉ riêng trong tháng 6/2016 vừa qua, cổ phiếu của Deutsche Bank sụt giảm đến gần 29%, tức là giảm đi đến 4,56 EUR cho mỗi cổ phiếu.

Tại thị trường New York, Deutsche Bank (NYSE: DB), niêm yết bằng đồng USD mà tôi hay phân tích, việc nó hình thành mô hình tam giác giảm giá dài hạn vô cùng độc hại, thì tính từ đầu năm 2016 cho đến nay, giá trị cổ phiếu của Deutsche Bank sụt đến 44,51%. Nếu tinh trong vòng 12 tháng qua, cổ phiếu ngân hàng nay niêm yết bằng đồng USD trên sàn NYSE đã giảm tổng cộng gần 58% giá trị, trong hai năm liên tiếp là năm 2014 -- 2015, giá trị cổ phiếu của Deutsche Bank giảm tổng cộng gần 53%, vốn hóa thị trường tại Mỹ trên sàn NYSE chỉ còn NYSE 18,5 tỷ $.

Trên thực tế giá trị sổ sách Deutsche Bank nắm giữ tài sản của họ chỉ còn 72,8 tỷ $, trong báo cáo thu nhập tháng 4 năm 2016, hiện nay có thể nó Deutsche Bank đã cạn kiệt thanh khoản, vì rất khó huy động được thêm vốn, khi mà vốn riêng quá ít mà quản lý tiền ký thác và cho vay ra, cũng như tiền bảo lãnh cho các chính phủ, các tổ chức quá lớn, có thể lên đến cả nghìn tỷ EUR, riêng trong năm 2015 -- Deutsche Bank quản lý nhận tiền ký thác và cho vay ra lên đến 540 tỷ EUR, một con số quá lớn lao tích lũy chỉ trong 1 năm. Nếu giá cổ phiếu ngân hàng này tiếp tục sụt giảm thêm 25% nữa, tôi e rằng Deutsche Bank cần có sự trợ giúp của ECB, Bundesbank,...nếu không khối kinh tế dùng chung đồng EUR sẽ đối mặt một Deutsche Bank là Lehman Brothers.

(*) Biểu đồ giảm giá Deutsche Bank từ năm 2011 -- 2016 giống mẫu hình đà giảm giá của Lehman Brothers từ năm 2005 -- 2008.

Phương Thơ, Morgan Stanley (NYSE: MS)