8 thg 12, 2017

Điều gì khiến nhà đầu tư nước ngoài chấp nhận bỏ giá 30.000 đồng/cổ phiếu để gom 5% vốn TPBank?

Hồi tháng 8 năm ngoái IFC mua 5% vốn của TPBank với giá trị hơn 400 tỷ đồng, nhưng đến nay PYN Elite Fund lại chấp nhận chi tới hơn 880 tỷ để trở thành cổ đông lớn sở hữu tỷ lệ vốn tương đương với IFC.

Giá Cổ phiếu TPBank
TPBank
Chiều muộn ngày 7/12, Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPBank) công bố quỹ đầu tư PYN Elite Fund của Phần Lan chính thức trở thành cổ đông lớn của ngân hàng này với lượng cổ phiếu sở hữu 4,99% vốn của TPBank.
Trị giá của thương vụ góp vốn là 40 triệu USD, tương đương khoảng 880 tỷ đồng. Như vậy, theo tính toán của chúng tôi, mức giá chuyển nhượng cổ phiếu này rơi vào khoảng 30.000 đồng/cổ phiếu.
Trước đó, hồi tháng 8/2016, TPBank cũng có một đối tác khác là Tổ chức Tài chính Quốc tế (IFC) đã chi 18,3 triệu USD tức khoảng 403 tỷ đồng để sở hữu 4,999% vốn của TPBank thông qua hình thức mua cổ phiếu ưu đãi.
Hai thương vụ với tỷ lệ sở hữu tương đương nhau nhưng giá trị vô cùng khác biệt, trong đó PYN đưa ra giá cao hơn gấp đôi so với IFC. Nhiều người ắt hẳn sẽ đặt câu hỏi, vậy phải chăng IFC mua được rẻ hay là PYN đã mua dính giá đắt? Để trả lời chính xác câu hỏi này có lẽ không đơn giản, nhưng thị trường có thể tự đánh giá và đưa ra câu trả lời phần nào nếu nhìn vào tình hình hoạt động của TPBank thời gian gần đây.
TPBank tiền thân là ngân hàng TienPhongBank – 1 trong 9 ngân hàng yếu kém bị phát hiện vào năm 2011 và thuộc diện buộc phải xử lý do đã bị âm vốn. Đầu năm 2012, Tập đoàn DOJI do ông Đỗ Minh Phú, Chủ tịch Hội đồng Quản trị kiêm Tổng giám đốc, làm đại diện và ông Đỗ Anh Tú - Tổng giám đốc Công ty Diana Việt Nam (em trai ông Phú) cùng với các cổ đông tiềm năng khác quyết định bỏ vốn vào tái cơ cấu và nắm giữ 20% tổng số cổ phần của ngân hàng này.
Sau khi bơm vốn, ông Đỗ Minh Phú vào làm chủ tịch của TienPhongBank và ông Tú làm phó chủ tịch HĐQT. Ban đầu, thị trường rất lo ngại bởi anh em nhà ông Phú là người kinh doanh vàng và hàng tiêu dùng vốn có vị thế vững trên thị trường bỗng chốc lại nhảy sang một lĩnh vực hoàn toàn mới lại vô cùng rủi ro là ngân hàng, hơn thế nữa lại là ngân hàng yếu kém thì dù cho nhóm DOJI có mua được cổ phiếu dưới mệnh giá (theo tính toán của chúng tôi mức giá rơi vào khoảng 5.000 – 6.000 đồng/cổ phiếu), thì cũng vẫn chẳng khác nào “lao đầu vào đá”.
Nhưng thực tế lại hoàn toàn khác. Dưới bàn tay của hai doanh nhân trong một nhà và sự trợ giúp từ các nhà đầu tư cùng giàn lãnh đạo ngân hàng, TienPhongBank nhanh chóng hồi phục và bứt phá. Diện mạo mới được thay đổi, từ sắc màu nhận diện thương hiệu cho đến "chiếc áo mới" TPBank ra đời.
Từ một ngân hàng âm vốn, đến giữa năm 2015 TPBank đã bù đắp xong toàn bộ lỗ lũy kế, toàn bộ phần thặng dư âm vốn và xử lý xong mọi tồn đọng của ngân hàng cũ, trở thành ngân hàng đầu tiên và duy nhất trong nhóm 12 ngân hàng phải tái cơ cấu (9 ngân hàng ban đầu và sau đó là 3 ngân hàng 0 đồng) tái cơ cấu thành công.
Quý 3/2015, TPBank chính thức bước vào giai đoạn mới là bứt phá. Cả năm 2015, ngân hàng ghi nhận lợi nhuận trước thuế hơn 625 tỷ đồng, năm 2016 đạt trên 706 tỷ và 11 tháng đầu năm 2017 đã vượt 1.000 tỷ đồng cùng dự kiến cả năm sẽ đạt khoảng 1.200 tỷ - lọt vào nhóm 10 ngân hàng có lợi nhuận tốt nhất. Quy mô tài sản của ngân hàng cũng đã vượt qua mốc 100 nghìn tỷ và vốn điều lệ đã tăng gấp đôi so với thời điểm năm 2012.
Ngoài kết quả kinh doanh tốt, TPBank còn kiểm soát tốt được chất lượng nợ xấu. Nếu như thời gian tái cơ cấu nợ xấu có lúc đến hơn 6% trên tổng dư nợ thì hiện nay tỷ lệ này chỉ còn chưa đến 1% - nằm trong nhóm những ngân hàng có nợ xấu thấp nhất. Hơn thế nữa, TPBank còn đang dẫn đầu về ngân hàng số (được cho là xu thế của tương lai) trong hệ thống ngân hàng Việt Nam.
Nhờ sự lột xác thành công, cổ phiếu của TPBank trên sàn OTC cũng được đánh giá cao, tăng một mạch từ dưới mệnh giá hồi năm ngoái lên vùng 25.000 – 26.000 đồng/cổ phiếu hiện nay – và là một trong những ngân hàng có mức giá cổ phiếu tăng tốt nhất của nhóm chưa lên sàn, cùng với Techcombank, HDBank, OCB.
Một điểm đáng chú ý nữa, trong khi các ngân hàng Việt khác rất chật vật để tìm kiếm đối tác nước ngoài nhằm tăng năng lực tài chính, tăng vị thế trên thị trường, thì TPBank, với sức hút của một ngân hàng trẻ đang bứt tốc, lại thu hút được sự chú ý của không chỉ một mà tới hai đối tác lớn là IFC và PYN Elite Fund. Chỉ trong vòng 15 tháng, hai nhà đầu tư này đã đổ vào TPBank tổng cộng hơn 1.200 tỷ đồng. Thậm chí, người mua sau hơn 1 năm lại phải bỏ ra lượng tiền cao gấp hơn 2 lần mới sở hữu được số cổ phần mà người đi trước đã mua.
Dù là ngân hàng non trẻ nhất hệ thống với chưa đến 10 năm tuổi và phải trải qua giai đoạn “đại phẫu thuật” nhưng những gì mà TPBank đã và đang thể hiện cũng đủ chứng tỏ cho thị trường thấy họ sẽ là tên tuổi đáng gườm.
Trở lại với câu hỏi ban đầu mà người viết đã nêu rằng liệu IFC đã mua rẻ hay PYN mua giá đắt, câu trả lời lúc này vẫn là tùy thị trường cảm nhận. Nhưng với những phân tích về TPBank nói trên, rõ ràng không chỉ IFC, nhóm nhà đầu tư DOJI mà còn rất rất nhiều nhà đầu tư khác đã thắng lớn khi đặt cược niềm tin vào TPBank.
Còn riêng PYN Elite Fund, dù mới chỉ đầu tư vào Việt Nam từ năm 2013 nhưng quỹ 18 năm tuổi của Phần Lan này đã gặt hái được nhiều thành quả từ các khoản đầu tư khắp thế giới. Tại Việt Nam, danh mục cổ phiếu PYN Elite Fund yêu thích và đầu tư phải kể đến như MWG của Thế giới di động, HBC của Địa ốc Hòa Bình, CII, KDH của Khang Điền, MSN của Masan, VCG của Vinaconex, VND của VnDirect, PAN của PANfoods, HUT, NLG, DIG, CEO…Những cổ phiếu trong danh mục của PYN Elite Fund đều đã tăng mạnh mẽ từ khi quỹ này rót vốn 3-4 năm trước và gần đây bắt đầu chốt lãi tại một số khoản.
Trong lĩnh vực ngân hàng, PYN trước khi rót vốn vào TPBank thì cũng đã đầu tư vào cổ phiếu VPB của VPBank. Với những kết quả đạt được trên thị trường chứng khoán Việt thời gian qua, nhà đầu tư và thị trường chắc hẳn có cơ sở để tin rằng họ lựa chọn các cổ phiếu để đưa vào danh mục không phải là ngẫu hứng mà đã có nghiên cứu kỹ lưỡng và "không phải dạng vừa đâu"!
Tùng Lâm
Theo Trí Thức Trẻ

6 thg 12, 2017

Không phải 10 NHTM lớn nhất mà bất ngờ là 'bé hạt tiêu' OCB trở thành ngân hàng đầu tiên hoàn tất Basel II

10 ngân hàng gồm Vietcombank, BIDV, VietinBank, MB, Techcombank, ACB, Maritime Bank, VIB, VPBank và Sacombank chưa ai công bố hoàn tất về Basel II dù được NHNN giao cho triển khai thí điểm từ cách đây vài năm.

Ngày 06/12/2017, Ngân hàng Phương Đông (OCB) công bố đã hoàn tất việc triển khai dự án Basel II. Đây là thông tin rất bất ngờ bởi không phải là nhà băng nào trong số 10 ngân hàng được Ngân hàng Nhà nước chọn làm thí điểm áp dụng Basel II mà lại chính là một OCB bé nhỏ không ai nghĩ tới.
Theo công bố của OCB, ngân hàng này đã hoàn thành các hạng mục dự án Quản lý rủi ro theo tiêu chuẩn quốc tế Basel II. Ngân hàng đã triển khai 10 công cụ lớn nhỏ hỗ trợ tích cực cho công tác tín dụng và quản trị rủi ro; Nghiên cứu soạn thảo, điều chỉnh bổ sung, cải tiến gần 30 quy trình, quy định liên quan đến công tác tín dụng, dữ liệu và quản trị rủi ro; đồng thời tổ chức hàng loạt chương trình truyền thông, đào tạo được thực hiện đều cho cả Ban dự án Basel và các nhân sự toàn hệ thống.
Basel II là phiên bản thứ hai của Hiệp ước Basel, trong đó đưa ra các nguyên tắc chung và các luật ngân hàng của ủy ban Basel về giám sát ngân hàng với 3 trụ cột chính.
Trụ cột I là yêu cầu vốn tối thiểu (CAR) - nhắc đến việc duy trì một lượng vốn pháp định được tính toán cho ba thành phần rủi ro mà ngân hàng đối mặt đó là rủi ro thị trường, rủi ro tín dụng và rủi ro vận hành. Basel II yêu cầu các ngân hàng phải duy trì CAR tối thiểu 8% (theo các chuyên gia tính toán, ở Việt Nam yêu cầu CAR 9% trở lên nhưng nếu các ngân hàng Việt áp dụng theo Basel II thì CAR có thể giảm đi 2-3 điểm phần trăm, tức chỉ tương đương khoảng 6-7% của Basel II).
Trụ cột II là rà soát và giám sát - đặt ra các nguyên tắc về giám sát và quản lý rủi ro thông qua hệ thống quản trị với 3 lớp phòng thủ và các quy định khắt khe trong quy trình quản lý an toàn vốn của ngân hàng, cũng như vai trò giám sát của cơ quan thanh tra giám sát Ngân hàng nhà nước.
Trụ cột III là nguyên tắc thị trường và công khai thông tin. Các ngân hàng sẽ được yêu cầu công khai thông tin tập trung vào các thông số quan trọng, nguy cơ rủi ro và quản lý rủi ro. Những công khai như vậy được xem như là một điều kiện tiên quyết cho tính hiệu quả hoạt động của nguyên tắc thị trường ngân hàng.
Ông Nguyễn Đình Tùng, Tổng Giám đốc OCB cho biết, là một nội dung và cũng là một đích đến trong chương trình nâng cấp khung quản trị rủi ro, tuân thủ Basel II đã được sự định hướng từ HĐQT và nỗ lực triển khai tại OCB trong giai đoạn vừa qua.
"Chúng tôi nhận thức rằng, tuân thủ Basel II cũng đồng nghĩa với việc ngân hang đã có được một hệ thống quản lý rủi ro tiên tiến, hiện đại. Sau 2 năm nỗ lực với tinh thần tập trung cao độ, ngày hôm nay chúng tôi tự hào chính thức công bố việc hoàn thành dự án Basel II và đánh dấu bước ngoặc mới trong chặng đường phát triển hướng đến top 10 ngân hàng tốt nhất" - ông Tùng nói.
CEO của OCB cũng nói rằng với việc hoàn tất dự án triển khai tuân thủ Basel II sẽ tạo ra một điều kiện nền tảng quan trọng giúp ngân hàng này duy trì tốc độ tăng trưởng cao nhưng vẫn đảm bảo chất lượng, nâng cao vị thế và niềm tin của các nhà đầu tư, các đối tác và khách hàng.
Lợi ích rõ rệt nhất mà Basel II mang lại cho hệ thống ngân hàng Việt Nam là tăng cường cạnh tranh lành mạnh và minh bạch của hệ thống, tăng cường sức đề kháng của các ngân hàng trước bất ổn và biến động của thị trường. Việc triển khai Basel thành công sẽ giúp các ngân hàng tối ưu hóa lợi nhuận bằng các chiến lược kinh doanh dựa vào mức độ rủi ro, phân bổ vốn hợp lý vào các đối tượng khách hàng và sản phẩm, thiết lập được danh mục đầu tư, tín dụng có mức lợi nhuận tối ưu.
Basel II cũng là mục tiêu mà ngành ngân hàng đang hướng tới. Hồi tháng 6 năm nay, Chính phủ đã ban hành Chương trình hành động của Chính phủ thực hiện Nghị quyết số 07-NQ/TW ngày 18/11/2016 của Bộ Chính trị về Chủ trương, giải pháp cơ cấu lại ngân sách nhà nước, quản lý nợ công để bảo đảm nền tài chính quốc gia an toàn, bền vững, trong đó có nội dung phấn đấu đến năm 2020, các ngân hàng thương mại triển khai áp dụng tỷ lệ an toàn vốn theo chuẩn mực vốn Basel II, trong đó phấn đấu có 12 - 15 ngân hàng đáp ứng đủ mức vốn tự có theo Chuẩn mực vốn Basel II.
OCB là một trong những ngân hàng nhỏ trong hệ thống hiện nay với tổng tài sản chỉ hơn 70.000 tỷ đồng, tuy nhiên ngân hàng này đang chứng tỏ cho thị trường thấy họ cũng chẳng hề đơn giản. Sau Basel II, OCB còn đang rục rịch đưa cổ phiếu niêm yết trên sàn chứng khoán.
Tùng Lâm
Theo Trí Thức Trẻ


2 thg 12, 2017

Cổ phiếu nhiều ngân hàng niêm yết tăng giá 50 - 100%, nhưng chưa là gì nếu so với “bão giá” trên OTC

Lâu lắm rồi thị trường chứng khoán mới lại tìm được cảm giác hưng phấn như hiện nay. Chỉ số VNIndex đã tăng hơn 50% kể từ đầu năm và vượt 960 điểm lần đầu tiên trong vòng 1 thập kỷ. Cổ phiếu ngân hàng cũng không nằm ngoài xu hướng ấy, có nhiều ngân hàng chứng kiến giá cổ phiếu tăng 50%, 70% thậm chí là gấp đôi.
Nhưng đó là chuyện trên sàn chứng khoán tập trung. Còn ở sàn OTC thì sao?
Cổ phiếu Techcombank

Nhiều cổ phiếu ngân hàng trên OTC tăng giá gấp 2-4 lần trong năm nay
Quan sát cho thấy, dòng cổ phiếu ngân hàng vẫn thu hút sự chú ý của nhà đầu tư. Dù vẫn có rất nhiều ngân hàng chật vật mà giá cổ phiếu chưa qua nổi vùng mệnh giá, có vài ngân hàng vượt qua vùng 10.000 đồng nhưng cũng chỉ được đôi ba chục phần trăm tăng giá so với đầu năm song lại có những ngân hàng có cổ phiếu tăng giá ầm ầm, thậm chí gấp 2 – 4 lần so với đầu năm.
Đầu tiên phải kể đến là Techcombank (TCB) của Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam. Hồi đầu năm nay, giá TCB trên OTC chỉ được chào mua, chào bán khá lẻ tẻ với giá hơn chục nghìn đồng/cổ phiếu, rồi lên đến 20.000 đồng. Mức giá này tại thời điểm đó được đánh giá là rất cao, vì suốt vài năm qua TCB chỉ giao dịch quanh vùng trên dưới 10.000 đồng. Nhưng các mức giá ấy để mua một cổ phiếu của ngân hàng này nhanh chóng trở thành quá quá khứ rất khó tìm lại, vì thời điểm này muốn đặt mua TCB giá 50.000 đồng cũng còn khó khăn lắm. Thậm chí những ngày đầu tháng 12, mỗi cổ phiếu TCB đã được các nhà đầu tư đẩy lên tới 57.000 đồng – 60.000 đồng, tăng gấp 4 lần so với đầu năm. Nếu tính trên thị trường hiện nay thì Techcomabang đang có giá đắt đỏ nhất.
HDBank của Ngân hàng TMCP Phát triển Tp. Hồ Chí Minh cũng là một hiện tượng đáng chú ý. Nếu như đầu năm, HDBank được giới đầu tư giao dịch chỉ quanh vùng 9.000 – 10.000 đồng, rồi đẩy lên 11.000 đồng thì vài tháng gần đây, giá cổ phiếu ngân hàng này tăng vọt, hiện đã lên đến 30.000 – 32.000 đồng, tức cũng tăng giá gấp hơn 3 lần chỉ trong vòng 11 tháng, và đang tương đương giá của ACB trên sàn.
TPBank cũng là một trường hợp đáng lưu ý trên OTC. Giá cổ phiếu ngân hàng này hiện đã được đẩy lên quanh 25.000 – 26.000 đồng, ngang với giá cổ phiếu của các ngân hàng lớn niêm yết trên sàn chứng khoán như MB, VietinBank, VIB, BIDV. So với đầu năm, TPBank cũng đã tăng giá gấp hơn 2 lần.
OCB của Ngân hàng TMCP Phương Đông đầu năm nay mới chỉ giao dịch cách xa mệnh giá, hồi tháng 7 tăng lên nhưng cũng mới đạt 8.000 – 9.000 đồng song đến thời điểm này cũng đã tăng giá gấp hơn 2 lần, giao dịch phổ biến ở 15.000 – 16.000 đồng. Nếu so với thời điểm cuối tháng 9 năm ngoái thì giá cổ phiếu OCB cũng đã tăng giá gấp 3 lần.
Cổ phiếu như thế nào dễ rơi vào “tầm ngắm” của nhà đầu tư?
Giá tăng nhưng để mua được các lô lớn cổ phiếu ngân hàng cũng không dễ nếu như không thông qua các nhà môi giới để nhờ họ “gom”. Anh Minh, một nhà đầu tư lâu năm và chuyên “săn” cổ phiếu OTC ngân hàng cho biết, cổ phiếu ngân hàng vẫn được ưa chuộng từ trước tới nay nhưng thường nhắm vào các ngân hàng sắp có “game”. Còn với các ngân hàng hoạt động bình thường, không có gì biến động lắm thì người ta sẽ quan tâm ít hơn và chỉ giao dịch như một hình thức đầu tư thông thường.
“Tức là người ta dự đoán ngân hàng đó kinh doanh chắc chắn đi lên, hoặc là ông chủ của ngân hàng có mong muốn đẩy giá cổ phiếu lên, cũng có thể xuất hiện dự báo về khả năng sáp nhập, hoặc có tin sẽ bán cho nhà đầu tư nước ngoài, hoặc là lên sàn trong tương lai gần…” – anh giải thích kỹ hơn về thuật ngữ mà giới đầu tư các anh vẫn gọi là “game”.
Anh lấy ví dụ về cổ phiếu OCB. Trong 9 tháng đầu năm, OCB đã đạt lợi nhuận trước thuế gần 800 tỷ đồng, vượt kế hoạch đề ra cho cả năm. Tại đại hội cổ đông năm nay ngân hàng đã thông qua việc niêm yết thẳng trên HOSE, và hiện Hội đồng quản trị cũng đang trong quá trình hoàn tất các thủ tục, hồ sơ cần thiết để chuẩn bị niêm yết.
Hay như trường hợp của HDBank, ngân hàng này năm nay cũng bất ngờ làm ăn đạt kết quả ấn tượng với lợi nhuận cao kỷ lục là hơn 1.900 tỷ đồng trong 9 tháng, chỉ kém MB, Techcombank, VPBank trong nhóm tư nhân. Ngân hàng này cũng phát tín hiệu chuẩn bị lên sàn và bán cổ phần cho nhà đầu tư nước ngoài trong thời gian từ nay đến cuối năm.
“Những thông tin như vậy khiến người ta muốn săn lùng cổ phiếu. Họ kỳ vọng sau khi lên sàn nếu bán ngay thì cũng kiếm được khoản lời kha khá” – anh nói.
Kỳ vọng niêm yết
Một chuyên gia khác theo dõi sát thị trường OTC cũng đánh giá kế hoạch niêm yết của các ngân hàng đã tác động lớn tới giá cổ phiếu ngân hàng thời gian qua.
"Nếu như trước đây việc các ngân hàng thông báo sẽ niêm yết sẽ khó có tác động lên thị trường vì người ta không tin sau bao nhiêu ngân hàng khất hết lần này đến lần khác rồi lý do chưa phù hợp, thị trường chưa được như kỳ vọng. Còn năm nay nhiều ngân hàng đã nói đi đôi với làm nên nhà đầu tư có niềm tin vững hơn và muốn bỏ tiền đầu tư nghiêm túc hơn" - vị chuyên gia nói.
Đồng tình với nhận định này, nhiều nhà quan sát khác cũng nhận xét việc kinh doanh tốt hơn và kỳ vọng cổ phiếu sẽ sớm lên sàn đã thôi thúc nhà đầu tư tìm đến cổ phiếu ngân hàng trên OTC nhiều hơn trong những tháng gần đây.
Thực tế cũng chứng minh cho thấy cả 4 ngân hàng kể trên với mức tăng giá gấp đôi cho đến gần 4 lần kể từ đầu năm đều là những ngân hàng có kết quả kinh doanh rất ấn tượng, trong đó Techcombank đang đứng thứ 2 về lợi nhuận nhóm tư nhân sau VPBank (nếu không tính công ty con thì đứng số 1), HDBank đang vươn lên như một hiện tượng mới khi lợi nhuận đứng trong top 4 nhóm tư nhân và OCB cùng TPBank cũng là những ngôi sao của nhóm ngân hàng nhỏ và vừa. Và cả 4 ngân hàng này cũng đang rục rịch niêm yết trên thị trường chứng khoán vào những ngày cuối năm nay hoặc đầu năm tới.
Tùng Lâm

Theo Trí Thức Trẻ

28 thg 11, 2017

Năm 2018 sẽ diễn ra làn sóng “từ chức” quy mô lớn tại các vị trí chủ chốt trong ngân hàng

Theo Luật các Tổ chức tín dụng (TCTD) sửa đổi vừa mới được Quốc hội thông qua ngày 20/11, từ năm 2018, sẽ có nhiều sếp ngân hàng buộc phải từ chức. Đây là một quy định nhằm tránh tình trạng sở hữu chéo, thao túng ngân hàng và hoạt động sân sau… đã được 88,8% đại biểu thông qua.
Ông Dương Công Minh, chủ tịch HĐQT Sacombank; ông Đỗ Quang Hiển, Chủ tịch Ngân hàng Sài Gòn – Hà Nội; Bà Thái Hương – chủ tịch HĐQT Ngân hàng TMCP Bắc Á và CTCP sữa TH True milk; và bà Nguyễn Thị Nga, chủ tịch HĐQT Seabank (theo thứ tự từ trái qua phải, từ trên xuống dưới)

Luật có hiệu lực vào ngày 15/1/2018, quy định: các lãnh đạo cấp cao của ngân hàng sẽ không được kiêm nhiệm giữ vị trí chủ chốt tại các doanh nghiệp khác.
Cụ thể, Luật các TCTD được bổ sung khoản 3 và khoản 4 vào Điều 34, trong đó khoản 4 đề cập cụ thể: Chủ tịch Hội đồng quản trị (HĐQT), Chủ tịch Hội đồng thành viên (HĐTV), Tổng giám đốc (Giám đốc) của TCTD không được đồng thời là Chủ tịch HĐQT, thành viên HĐQT, Chủ tịch HĐTV, thành viên HĐTV, Chủ tịch công ty, Tổng giám đốc (Giám đốc), Phó Tổng giám đốc (Phó giám đốc) hoặc các chức danh tương đương của doanh nghiệp khác.
Với việc bổ sung thêm điều khoản này, chỉ trong vòng chưa đầy 2 tháng nữa, sẽ có hàng loạt đại gia Việt hiện đang nắm giữ cùng lúc nhiều chức vụ hàng đầu tại các tập đoàn, doanh nghiệp và ngân hàng, nay sẽ bị buộc phải từ bỏ giữa một trong hai vị trí chủ tịch ngân hàng hoặc chủ tịch các tập đoàn, doanh nghiệp lớn.
Những cái tên nổi bật có thể kể đến như:
  • Chủ tịch Ngân hàng Sài Gòn – Hà Nội (SHB), Đỗ Quang Hiển hiện là chủ tịch của Tập đoàn T&T và Công ty Chứng khoán SHS…
  • Ông Dương Công Minh, chủ tịch HĐQT Sacombank đồng thời là chủ tịch HĐQT của CTCP Him Lam.
  • Chủ tịch TPBank, Đỗ Minh Phú, đang là chủ tịch HĐQT của Tập đoàn DOJI.
  • Chủ tịch HĐQT Techcombank, Hồ Hùng Anh, hiện là Phó chủ tịch HĐQT của Masan Group.
  • Ngoài ra, Chủ tịch HĐQT VIBank, Đặng Khắc Vỹ là chủ tịch Công ty Mareven Food Holdings.
  • Bà Nguyễn Thị Nga, chủ tịch HĐQT Seabank là chủ tịch của BRG Group và là chủ tịch/thành viên HĐQT của nhiều công ty khác như Thăng Long GTC, Hanoi Toserco, Khách sạn Thắng Lợi, Khách sạn Hilton Hanoi, OSC Vietnam …
  • Ông Vũ Văn Tiền, chủ tịch ABBank, đang là chủ tịch Geleximco.
  • Chủ tịch Kiên Long Bank Võ Quốc Thắng là chủ tịch kiêm tổng giám đốc Đồng Tâm Group và VPF.
  • Ông Phương Hữu Việt, chủ tịch HĐQT NH TMCP Việt Á, cũng là chủ tịch HĐQT Tập đoàn đầu tư Việt Phương.
  • Bà Thái Hương được biết đến với 2 chức vụ chủ tịch HĐQT Ngân hàng TMCP Bắc Á và CTCP sữa TH True milk .
  • Ông Nguyễn Tiến Dũng, chủ tịch Ngân hàng TMCP Quốc Dân (NCB) hiện nay cũng là chủ tịch Tập đoàn Gami.
Và còn nhiều cái tên ẩn danh khác.
Theo chuyên gia tài chính của Mỹ đánh giá, đây là điểm sáng tích cực trong chính sách điều hành tài chính của NHNN Việt Nam. Bởi hầu hết các đại gia ngân hàng đều có liên quan đến các công ty bất động sản và những lĩnh vực khác, không cần có quá nhiều chuyên môn về tài chính, họ dùng tiền từ các công ty kia để thâu tóm và tiến đến kiểm soát các ngân hàng. Đây là một rủi ro lớn đã được khắc phục trong Luật các TCTD sửa đổi lần này.
Nhiều đại gia Việt sẽ phải quyết định từ bỏ một trong hai vị trí chủ chốt của mình

Chẳng hạn khi NHNN cắt hạ lãi xuất hay tài trợ mức lãi xuất thấp để hỗ trợ các doanh nghiệp dễ tiếp cận nguồn vốn vay hơn, vì những người đứng đầu các ngân hàng này cũng đang sở hữu chéo tại các công ty thuộc lĩnh vực khác, mà thông thường là các công ty bất động sản, nên với quyền lực này, các đại gia ngân hàng có thể bẻ vòi tín dụng hướng vào các công ty mà họ đang đồng thời sở hữu, và dòng vốn không thể đến được tay doanh nghiệp thật sự cần được hỗ trợ.
Điều khoản bổ sung lần này không mới và hoàn toàn phù hợp với thông lệ quốc tế về phòng ngừa rủi ro tài chính. Trên thực tế, ở Mỹ và các nước tiên tiến, khi đã là chủ tịch ngân hàng thì họ sẽ không được phép nắm giữ vị trí chủ chốt tại các doanh nghiệp.
Ví dụ, các lãnh đạo ngân hàng lớn của Mỹ như Michael Corbat – CEO của Ngân hàng Citigroup, hay như lãnh đạo của Ngân hàng Bank of America là Brian Moynihan chỉ có vai trò làm duy nhất một nghiệp vụ là ngân hàng, và không được phép làm thêm nhiệm vụ thứ hai ở một doanh nghiệp nào khác. Bởi vì các lãnh đạo ngân hàng có thể lấy tiền ký thác của người gửi tiền hay tiền tài trợ lãi rẻ để “trút” vào các dự án đầu tư của các công ty sân sau gây rủi ro mất tiền lớn cho người gửi.
Đặc biệt tại Việt Nam, khi bảo hiểm tiền gửi chỉ cho phép bồi thường tối đa 75 triệu đồng/sổ tiết kiệm. Do đó, các điều khoản bổ sung của Luật các TCTD đã hạn chế được rủi ro này. Tuy nhiên, đi kèm với đó, dự báo sẽ có một làn sóng buộc ‘từ chức’ lớn xảy ra tại các vị trí chủ chốt trong ngân hàng. Và luật TCTD sẽ thiết thực hơn nữa, nếu lớp lãnh đạo thay thế là những người có chuyên môn am hiểu sâu về tài chính, và không có các hoạt động sân sau. Nếu không, sẽ dễ rơi vào tình huống là “bình mới rượu cũ”.
(Chân Hồ - Trithucvn)

18 thg 11, 2017

Mua – Bán cổ phiếu ABBank – Ngân hàng TMCP An Bình (OTC: ABB)

Mua bán cổ phiếu ABB, giá cổ phiếu Ngân hàng Thương mại cổ phần An Bình, ABBank
ABBank - Ngân hàng TMCP An Bình (OTC)
Thủ tục bán cổ phiếu ABBank - Ngân Hàng TMCP An Bình (mã chứng khoán ABB) rất nhanh chóng, thuận tiện, nhận tiền ngay. Nếu bạn là cán bộ nhân viên của ABBank hoặc là nhà đầu tư OTC mà đang cần bán cổ phiếu, Dương Vinh sẽ mua lại cho bạn.

+ Giá cả: thỏa thuận, mua cao nhất thị trường.
+ Địa điểm giao dịch: giao dịch Toàn Quốc, thực hiện thủ tục tại Ngân hàng TMCP An Bình trụ sở HN-SG.
+ Thủ tục cần: bạn chỉ cần mang CMND bản gốc và Sổ cổ đông (chính chủ).
+ Phương thức thanh toán tiền bán: Thanh toán ngay khi hoàn thành ký hồ sơ chuyển nhượng. Nhận tiền mặt, hoặc ưu tiên chuyển khoản ngân hàng 1 phút là vào tài khoản.

Dự kiến năm 2018, cổ phiếu của ABBank sẽ niêm yết cổ phiếu trên sàn giao dịch chứng khoán UPCOM.
Đối với những nhà đầu tư OTC/Cán bộ nhân viên đang sở hữu các cổ phiếu khác nói chung, cổ phiếu ABBank nói riêng. 
Vui lòng liên hệ với Dương Vinh theo thông tin dưới đây để được tư vấn MUA & BÁN chi tiết:

Dương Trọng Vinh (Mr.)
Chuyên viên tư vấn chứng khoán


CTCP Chứng khoán Sài Gòn (SSI)
1C Ngô Quyền, Q. Hoàn Kiếm, TP. Hà Nội, Việt Nam
Di động/ Zalo/ Viber: 0975271089
Skype: vinhduong89

1 thg 11, 2017

Không phải “Sell in May”, tháng 11 mới là ác mộng thực sự với TTCK Việt Nam

Trái với những quan niệm mang tính truyền thống, trên thực tế không phải tháng 5, tháng 8, tháng 9 mà thời điểm xấu nhất với TTCK Việt Nam lại rơi vào tháng 11.

thị trường con gấu trong chứng khoán

Đối với nhà đầu tư chứng khoán, câu nói “Sell in May and go away” có lẽ không còn quá xa lạ với ám chỉ thị trường trong tháng 5 thường diễn biến khá phức tạp và không thực sự thuận lợi cho việc đầu tư.
Tuy nhiên, đối với TTCK Việt Nam thì dường như “Sell in May” có lẽ không hoàn toàn chính xác. Thống kê từ năm 2008 đến nay cho thấy diễn biến trên TTCK Việt Nam khá cân bằng với 5 lần tăng và 5 lần giảm.
Tháng 7 âm lịch, thường rơi vào tháng 8 hoặc tháng 9 dương theo quan niệm dân gian cũng là thời điểm không thích hợp cho đầu tư. Tuy nhiên, cũng giống như “Sell in May”, thống kê cho thấy diễn biến TTCK Việt Nam trong giai đoạn tháng 7 âm cũng không quá xấu với số lần tăng, giảm điểm bằng nhau.
Tháng 11, cơn “ác mộng” thực sự với TTCK Việt Nam
Trái với những quan niệm mang tính truyền thống, trên thực tế không phải tháng 5, tháng 8, tháng 9 mà thời điểm xấu nhất với TTCK Việt Nam lại rơi vào tháng 11.
Tính từ năm 2008 đến nay chỉ số VnIndex có tới 8 lần giảm điểm trong tháng 11, chỉ có duy nhất 1 lần tăng điểm vào năm 2013 với mức tăng vỏn vẹn 2,08%. Trong khi đó, những lần điều chỉnh vào tháng 11 thường có biến động khá mạnh, thậm chí có những năm giảm trên 5% như 2008; 2009; 2011; 2014 và 2015.
Ngược lại, diễn biến tích cực của TTCK Việt Nam thường rơi vào giai đoạn tháng 3, tháng 4 với số lần tăng điểm áp đảo.
Xu hướng TTCK Việt Nam thường tiêu cực trong tháng 11 (biến động %)
Xu hướng TTCK Việt Nam thường tiêu cực trong tháng 11 (biến động %)
Việc TTCK thường có biến động xấu vào tháng 11 có nguyên nhân bởi đây là quãng thời gian khối ngoại, đặc biệt các quỹ ETF thường tiến hành bán ròng sau khi thực hiện mua ròng trước đó. Ngoài ra, tháng 11 cũng là lúc mùa KQKD quý 3 qua đi, trong khi KQKD cả năm chưa tới khiến thị trường rơi vào vùng trũng thông tin hỗ trợ, khiến tâm lý giới đầu tư trở nên thận trọng hơn.
Tháng 11 năm nay ra sao?
Chưa cần đến tháng 11, TTCK Việt Nam hiện đang có những biến động khá dữ dội. Mặc dù chỉ số VnIndex liên tục tăng điểm trong thời gian gần đây nhưng đà tăng chỉ đến từ một vài Bluechips dẫn tới hiện tượng “xanh vỏ đỏ lòng” và không ít nhà đầu tư đã đánh mất thành quả từ đầu năm, thậm chí thua lỗ.
Kết thúc phiên giao dịch cuối tháng 10, VnIndex đã đảo chiều giảm gần 8 điểm với áp lực bán lan rộng trên toàn thị trường. Trong khi đó, một số cổ phiếu chủ chốt giúp VnIndex đứng vững trong giai đoạn vừa qua đã có dấu hiệu suy yếu khiến thị trường thiếu đi lực đỡ và đối mặt với nguy cơ tiếp tục điều chỉnh. Nhận định của các CTCK hiện đang nghiêng về kịch bản không tích cực trong ngắn hạn.
Mùa báo cáo KQKD quý 3 cũng đã khép lại với số lượng doanh nghiệp có lợi nhuận sụt giảm chiếm áp đảo và điều này càng khiến thị trường thêm phần ảm đạm.
Tuy vậy, thị trường hiện không chỉ toàn gam màu xám mà vẫn có một số điểm tích cực. Trong 4 phiên giao dịch gần nhất, khối ngoại đã trở lại mua ròng, dù con số vẫn chưa thực sự thuyết phục nhưng nếu lực mua tiếp tục được duy trì thì đây sẽ là yếu tố hỗ trợ cho thị trường.
Bên cạnh đó, diễn đàn hợp tác kinh tế Châu Á – Thái Bình Dương (Apec) chuẩn bị khai mạc trong tháng 11 tại Việt Nam cũng được kỳ vọng sẽ mang đến cú huých cho thị trường.
Trên thị trường quốc tế, chỉ số Dow Jones vẫn liên tiếp chinh phục đỉnh cao mới, trong khi giá dầu Brent đã vượt đỉnh 2 năm cũng có thể là những yếu tố tích cực cho TTCK Việt Nam nói chung và nhóm cổ phiếu dầu khí nói riêng.
Minh Anh
Theo Trí thức trẻ, CafeF

31 thg 10, 2017

Những ngôi sao đang lên trên bầu trời ngân hàng

Thời gian qua, những cái tên như VPBank hay Techcombank đã làm mưa làm gió trên thị trường tài chính ngân hàng bởi sự bứt tốc ngoạn mục. Nhưng sẽ là thiếu sót nếu chỉ mải mê nhìn theo các ngôi sao sáng ấy...
Logo các Ngân hàng Việt Nam
Nếu như VPBank cách đây 5 năm vẫn còn chẳng ai chú ý đến và còn là một “anh lính mới” thì nay đã chễm chệ trong ngôi đầu bảng về lợi nhuận của nhóm cổ phần cũng như dẫn đầu về giá cổ phiếu trên sàn. Hay Techcombank cũng từng trải qua giai đoạn giảm tốc mạnh hồi năm 2012, 2013 nhưng sau đó lại phục hồi nhanh chóng và nay đã nằm trong top các ngân hàng có khả năng sinh lời tốt nhất. Không những thế, giá cổ phiếu của Techcombank trên sàn chứng khoán OTC còn được săn đón với mức giá “cao không tưởng” là 50.000 đồng – cao nhất trong dòng cổ phiếu ngân hàng hiện nay.
Nhưng, sẽ là vô cùng thiếu sót nếu cứ mải mê nhìn vào những ngôi sao sáng ấy mà quên đi những “ngôi sao mới nổi” trên bầu trời ngân hàng, với điển hình là HDBank của nhóm ngân hàng tầm trung hay TPBank và OCB ở những phân khúc nhỏ hơn.

Hiện tượng mới HDBank
Là một trong số các ngân hàng thương mại cổ phần đầu tiên của Việt Nam, ban đầu chỉ có vốn điều lệ 3 tỷ đồng cùng 50 nhân viên, đến nay ngân hàng này vươn mình trở thành 1 trong số 8 ngân hàng cổ phần tư nhân lớn mạnh nhất.
HDBank đặc biệt bứt phá mạnh trong khoảng 5 năm trở lại đây khi tăng trưởng gấp 8 lần với tốc độ tăng bình quân 30-40%/năm. Đến thời điểm 30/9/2017, ngân hàng đã có tổng tài sản hơn 174 nghìn tỷ đồng; vốn điều lệ 8.100 tỷ đồng cùng mạng lưới hệ thống hơn 240 chi nhánh/phòng giao dịch phủ gần khắp cả nước, phục vụ hơn 5 triệu khách hàng.
Nhắc tới HDBank không thể không nói tới những dấu mốc mà ngân hàng này đã ghi dấu với lịch sử ngành ngân hàng Việt Nam. Đó là thương vụ sáp nhập tự nguyện đầu tiên giữa HDBank – DaiABank, tiếp đến là thương vụ đầu tiên về mua 100% vốn của công ty tài chính nước ngoài SGVF, sau nữa là thương vụ hợp tác chiến lược với công ty Tài chính tiêu dùng hàng đầu Nhật Bản, hình thành nên liên doanh HD SAISON – 1 trong 4 công ty tài chính có thị phần lớn nhất hiện nay.
Riêng về kết quả kinh doanh, HDBank đang cho thấy sự bứt phá đáng gờm với lợi nhuận tăng liên tục trong vòng 5 năm qua. Chỉ riêng 9 tháng đầu năm 2017, lợi nhuận của nhà băng này đã tăng gấp hơn 6 lần so với con số đạt được của năm 2013 và cả năm nay có thể cao gấp đôi so với năm trước, gấp chục lần so với cách đó 5 năm, lọt vào top 5 ngân hàng cổ phần lãi tốt nhất.
Và cũng đáng chú ý, lợi nhuận HDBank làm ra từ đầu năm tới nay chỉ còn kém VPBank, Techcombank và MB, trong khi đã vượt xa cả ACB, Sacombank, Eximbank, SHB, LienVietPostBank...

Lợi nhuận của HDBank tăng vọt trong 5 năm qua (nguồn BCTC)

Chú bé tí hon OCB và thanh niên TPBank đang... dậy thì
Nếu như top giữa có điển hình là HDBank thì nhóm ngân hàng nhỏ hơn lại đang tạo sự chú ý từ TPBank và OCB. TPBank là ngân hàng yếu kém bị buộc phải tái cơ cấu, sau khi đổi tên, đổi chủ sang nhóm của ông Đỗ Minh Phú vào năm 2012, nhà băng này đã thay da đổi thịt và đến nay đã khắc phục hoàn toàn lỗ lũy kế. Chỉ trong 9 tháng đầu năm 2017, TPBank đã đạt lợi nhuận trước thuế hơn 700 tỷ đồng cùng tổng tài sản vượt 110 nghìn tỷ đồng – từ ngân hàng nhỏ bứt tốc lên nhóm ngân hàng tầm trung về tổng tài sản.
OCB cũng lớn nhanh trong thời gian qua. Dù rằng quy mô còn khiêm tốn với tài sản khoảng 70.000 tỷ đồng và vốn điều lệ 4.000 tỷ nhưng ngân hàng này cũng đã cho lợi nhuận gần 800 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm nay, sau khi đạt chưa đầy 500 tỷ trong năm trước.
Hai ngân hàng này đang trở thành những đối thủ đáng gờm của các nhà băng có cùng phân khúc và mục tiêu, và cũng không loại trừ khả năng gia nhập câu lạc bộ lợi nhuận nghìn tỷ 2017.

Ngân hàng lớn chớ chủ quan
Nhìn lại sự phát triển của 2 ngân hàng dẫn đầu về lợi nhuận nhóm cổ phần hiện cho thấy, vốn dĩ 5 năm trước chẳng ai ngờ tới một VPBank hay Techcombank của hiện tại, vậy thì chẳng có lý do gì mà không kỳ vọng ở tương lai của các ngân hàng khác, đặc biệt là nhóm đã có nền tảng vững chắc và sẵn sàng bứt phá bất cứ lúc nào.
Trong số những cái tên được kể đến, HDBank có lẽ là ngân hàng khiến các “đàn anh đàn chị” phải chú ý hơn cả bởi nhà băng này đang có những nền tảng rất vững chắc, đó là sự hậu thuẫn của nhóm cổ đông có tiềm lực vững chắc, là sự lãnh đạo của những “bàn tay quyền lực” vốn đang điều hành Vietjet và Vinamilk – hai doanh nghiệp hàng đầu hiện nay.
Hơn nữa, HDBank cũng có trong tay công ty tài chính HD SAISON – vốn được xem là gà đẻ trứng vàng mà nhiều ngân hàng khao khát có được và đang nỗ lực xây dựng. Vietjet đã lên sàn với sự khát khao của nhiều nhà đầu tư trong nước và quốc tế thì không có gì ngân hàng HDBank của cùng một chủ lại không có được những đặc tính tương tự như vậy.
Tùng Lâm
Theo Trí Thức Trẻ

Đấu giá Thanh Lễ: Tổ chức về tay không, 43 cá nhân ôm trọn 11,83 triệu cp

(NDH) Có 7 tổ chức trong nước tham gia đấu giá nhưng không một tổ chức nào trúng giá.
Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh vừa thông báo kết quả đấu giá bán cổ phần của Tổng Công ty Thương mại Xuất nhập khẩu Thanh Lễ - TNHH Một thành viên (Thalexim) được tổ chức vào ngày 31/10/2017.
Theo đó, toàn bộ 11.83 triệu cổ phiếu Thanh Lễ đem ra đấu giá đã được 43 nhà đầu tư cá nhân ôm trọn, ứng với tỷ lệ thành công 100%. Số lượng cổ phần Thanh Lễ đem ra đấu giá tương ứng với 5% vốn điều lệ của Công ty.
Giá khởi điểm của phiên đấu giá là 10.600 đồng/cổ phiếu nhưng mức giá đấu bình quân thành công là 14.823 đồng, cao hơn gần 40%. Mức giá trúng cao nhất là 17.500 đồng và mức giá thấp nhất trúng giá là 14.100 đồng. Tổng giá trị trúng giá đạt 175,35 tỷ đồng.
Kết quả đấu giá XNK Thanh Lễ
Kết quả đấu giá XNK Thanh Lễ
Được biết, có tổng số cộng 258 nhà đầu tư gồm 7 tổ chức trong nước và 251 cá nhân trong nước tham gia buổi đấu giá với tổng khối lượng đăng ký là 57,35 triệu cp. Trong đó, tổ chức đăng ký mua 14,9 triệu cp và cá nhân đăng ký mua 42,4 triệu cp. Không có nhà đầu tư nước ngoài nào tham gia buổi đấu giá.
Như vậy, cả 7 tổ chức tham gia đều đã ra về tay không trong phiên đấu giá này.
Dự kiến sau cổ phần hóa, Nhà nước sẽ còn nắm giữ 49% vốn điều lệ Thanh Lễ; nhà đầu tư chiến lược nắm 45,55% vốn, bán đấu giá công khai 5% vốn còn lại 0,45% vốn cho người lao động.
Thalexim chủ yếu kinh doanh xăng dầu, có vốn điều lệ 2.366 tỷ đồng, trụ sở tại TP. Thủ Dầu Một, Bình Dương. Năm 2016, Công ty lãi 89,5 tỷ đồng, gấp hơn 2 lần kết quả năm trước. Tại thời điểm 31/12/2016, tổng tài sản của TCT Thanh Lễ là 6.063 tỷ đồng.
Link kết quả đấu giá ThaLeXim: nhấn vào đây
Tường Như - NDH

[Góc nhìn môi giới] Danh mục đầu tư là yếu tố chiến thắng

(NDH) Thực tế, chúng ta đang trong một Chu kỳ “May mắn” trong đầu tư tại một quốc gia tăng trưởng mạnh và đang thu hút nhiều dòng vốn cũng như sự chú ý của Thế giới.

Các nhà đầu tư riêng lẻ đều tự hỏi mình hay những người xung quanh vì sao thị trường tăng cao nhất trong 10 năm qua, với vốn hóa từ chỉ chiếm 5% GDP vào năm 2006 đã tăng trưởng cho đến nay hơn 63% GDP vào thời điểm hiện tại, nhưng tài khoản đầu tư cá nhân vẫn không đạt mức tăng trưởng bằng thị trường hay phổ biến hơn là vẫn đang âm.
Xem xét dữ liệu lớn hơn từ những nhà quản lý tiền chuyên nghiệp, chúng ta sẽ thấy rằng các quỹ đang đạt mức lợi nhuận vượt trội thị trường cho dù họ thuộc loại quản lý chủ động hay bị động (ETFs):
VN-Index từ đầu năm đến nay tăng 24,68%. Trong khi đó, Quỹ VFMVF1 tăng trưởng 25,41%. Quỹ VFMVF4 tăng 27,14%. VEIL (Dragon Capital) tăng 38,55% (tính theo USD). VEF (Dragon Capital) tăng 25,14%. VOF (Vinacapital) tăng 16,15% (tính theo USD). VEOF ( Vinacapital) tăng 13,3%. SSISCA tăng 22,91%. Quỹ ETF (E1VFVN30): tăng 35,36%.
Động thái gần nhất tuần qua: khối ngoại mua mạnh chứng chỉ quỹ E1VFN30 chuyên bám sát chỉ số VN30 do VFM phát hành với giá trị mua ròng là hơn 230 tỷ.
Câu trả lời có phần nào sáng tỏ hơn khi xem xét chi tiết vào các thành phần Top 10 nắm giữ của các quỹ lớn nhất, họ nắm giữ :
- Hơn 50% là cổ phiếu vốn hóa lớn, tăng trưởng như: MWG, VNM, ACB, MBB, FPT, VJC, ACV, HPG, VNM, VPB
- Cổ phiếu thuộc ngành: Ngân hàng (ACB, MBB, VPB, MBB) và Tiêu dùng (MWG,VJC,FPT)
Như vậy, các nhà quản lý tiền chuyên nghiệp, họ tin tưởng rằng nền kinh tế đang có tốc độ tăng trưởng GDP phù hợp với mục tiêu của Chính phủ cùng sẽ giúp thị trường chứng khoán khởi sắc do vậy, những cổ phiếu vốn hóa lớn bao gồm Ngân hàng, Tiêu dùng sẽ hưởng lợi nhất trong khi các cổ phiếu vốn hóa nhỏ lại phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố khác.
Đúng như vậy, thực tế, chúng ta đang trong một Chu kỳ “May mắn” trong đầu tư tại một quốc gia tăng trưởng mạnh và đang thu hút nhiều dòng vốn cũng như sự chú ý của Thế giới:

1) Kinh tế ổn định và đang tăng trưởng: GDP dự báo vượt mục tiêu của chính phủ năm nay hơn 6,7%, tiền Đồng và Lạm phát tiếp tục ổn định đồng thời chính phủ chuyển dịch sự tập trung sang khuyến khích kinh tế tư nhân phát triển.

2) Thực thi việc cổ phần hóa lần đầu ra công chúng (IPO) các doanh nghiệp nhà nước: đã đạt được 34/44 công ty theo kế hoạch IPO, mục tiêu năm 2018 là 64 công ty, 2019 là 18 công ty, trong đó có những Tổng công ty lớn: Mobifone, TCT Giấy Việt Nam, Vinacafe, VN Post..

3) Quá trình nâng hạng thị trường theo tiêu chuẩn MSCI đang diễn ra:
Các tổ chức phân hạng thị trường và đánh giá thị trường như MSCI, Pitch Ratings.. đang nghiên cứu thị trường Việt Nam để chuẩn bị cho bước tiến nâng hạng thị trường từ thị trường cận biên (FM) lên Thị trường mới nổi (EM). Điểm sơ lược về MSCI như sau:
Tổng số tài sản mà các nhà quản lý quỹ chủ động và bị động bám sát theo chỉ số MSCI vào cuối năm 2016 là hơn 11 ngàn tỷ USD trong đó chỉ có 14 tỷ USD bám sát chỉ số Frontier Market, điều này có nghĩa, số tiền đầu tư vào các quốc gia cận biên đang rất nhỏ nhoi so với khu vực thị trường phát triển và thị trường mới nổi.

Khu vực ASEAN, duy nhất Việt Nam đang tiến đến đáp ứng những tiêu chuẩn nâng hạng của thị trường EM vào năm 2019. Hiện tại đang có Indonesia, Malaysia, Philippines, Thailands.

4) Các sản phẩm tài chính mở rộng giúp nhiều thành phần hơn gia nhập thị trường: Phái sinh (Covered Warrants), thị trường Trái phiếu tương lai..

5) Tiêu dùng tăng trưởng mạnh và tiếp tục duy trì tốc độ này:
Cơ cấu dịch chuyển chi tiêu nhóm ngành hàng tiêu dùng nhanh ở khu vực nông thôn đang là yếu tố chính thúc đẩy sự tăng trưởng của ngành này.

Những yếu tố “mềm” khác:
1) Thế giới đang chú ý đến Diễn đàn Hợp tác kinh tế châu Á – Thái Bình Dương tổ chức tại Việt Nam từ 6-11/11. APEC gồm 21 nền kinh tế thành viên Vành đai Thái Bình Dương tham dự với mục tiêu tăng cường mối quan hệ về kinh tế và chính trị. Liên minh APEC đại diện cho 39% dân số thế giới, 57% GDP toàn cầu và 47% thương mại thế giới. Điều này sẽ làm cho giới đầu tư tài chính thế giới sẽ được hiểu biết hơn về Việt Nam thông qua truyền thông cũng như các doanh nghiệp đại diện của từng quốc gia tham dự diễn đàn này. Sự kiện này gợi nhớ đến thời kỳ trước khi Thị trường chứng khoán Việt Nam bùng nổ vào năm 2006 khi tổng thống Bush thăm Việt Nam, lần này chúng ta có Trump và Putin đại diện cho hai cường quốc của thế giới đều tham dự.
2) Một trong những ý tưởng cuối cùng bài phát biểu của đại diện ngân hàng Quốc Tế IFC, ngài Kyle F. Kelhofer tại SSI Gateway 2017 về cơ hội của Việt Nam đó chính là các doanh nghiệp Việt Nam còn đang rất trẻ vì vậy đây đang là cơ hội mua cho các nhà đầu tư toàn cầu theo ngành và tài chính (Business is “young”: buying early). Thực vậy, Việt Nam gia nhập WTO vào cuối năm 2006, từ đó các doanh nghiệp tư nhân bắt đầu có tiền đề để phát triển nên tuổi trung bình của các doanh nghiệp niêm yết trên TTCK trung bình quanh 10 tuổi, rất mới để các công ty toàn cầu thâu tóm nhằm phát triển thị trường có dân số 100 triệu dân.
Những yếu tố trên sẽ làm cho Nhà đầu tư cá nhân phải trở nên tích cực hơn nếu muốn thu được lợi nhuận trên thị trường chứng khoán:
- Họ phải cạnh tranh với các nhà quản lý tiền chuyên nghiệp, có lợi thế về thông tin, chính sách, tiếp cận doanh nghiệp cũng như làm việc trực tiếp với dòng tiền đầu tư lớn.
- Họ phải xây dựng danh mục đầu tư phù hợp với từng giai đoạn của thị trường tương tự như các tiếp cận của các quỹ. Phân bổ vào các ngành được ưa chuộng vào thời điểm vốn hóa thị trường mở rộng là ngành Ngân hàng, Tiêu dùng và các ngành liên quan đến số hóa. Không chỉ đầu tư vào một, hai mã có “thông tin riêng” mà chỉ giới hạn một số tiền nhất định còn lại phải tuân thủ chiến lược đầu tư phù hợp với mình
- Linh hoạt hơn trong cách tiếp cận thị trường: không chỉ đầu tư vào cổ phiếu niêm yết, nhà đầu tư phải tiếp cận với một chuỗi đầu tư (như bên dưới) thì mới tạo ra được lợi nhuận cho danh mục đầu tư.
Công ty phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) --> Cổ phiếu giao dịch OTC --> Book Bulding – giai đoạn trước niêm yết --> Niêm yết.
Các cổ phiếu OTC tiềm năng trong giai đoạn này là: VincomRetail, HDBank, TienPhongBank, Techcombank…

Suy nghĩ sau cùng:
Bán đồng USD, Mua ETF
Với luận cứ rằng vốn đầu tư trực tiếp và gián tiếp sẽ vào mạnh thị trường Việt Nam trong quá trình trước khi nâng hạng cùng với dự trữ USD tăng cao mức kỷ lục lên đến 42 tỷ USD ( theo NHNN ngày 3/7) thì đồng USD sẽ tiếp tục ổn định trong năm tiếp theo, trong khi thị trường chứng khoán hưởng lợi từ làn sóng này. Mua quỹ mô phỏng chỉ số là hành động hợp lý để kiếm lợi tức. Hiện tại đang có 2 ETF bám sát chỉ số thị trường là E1VFVN30 của quỹ VFM và FUESSV50 ETF của SSI Asset Management bám sát chỉ số VNX50.
Tác giả bài viết:
Nguyễn Ngọc Thạch - Trưởng phòng Môi giới khách hàng cá nhân 6
CTCP Chứng khoán Sài Gòn SSI