Ước tính thay đổi danh mục ETF Quý 3/2016
Ước tính thay đổi danh mục ETF Quý 3/2016
ETF review Quý 03/2016
26/08/2016
|
FTSE chốt số liệu
|
31/08/2016
|
VNM chốt số liệu
|
02/09/2016
|
FTSE công bố kết quả review
|
09/09/2016
|
Market Vectors công bố kết quả review
|
16/09/2016
|
2 quỹ hoàn thành tái cơ cấu danh mục
|
1. Market
Vector Vietnam ETF (VNM ETF)
Quỹ VNM
ETF được mô phỏng theo chỉ số Market Vectors Vietnam Index, các nhà quản lý chỉ
số sơ sở sẽ chốt số liệu cho kỳ review thứ ba của năm 2016 vào ngày giao dịch
cuối cùng của tháng 8, tức ngày 31/08 tới. Danh mục chỉ số mới cùng một số
thông tin liên quan sẽ được công bố vào ngày 09/06. Ở đợt review trước, quỹ đã
bất ngờ loại HHS khỏi danh mục và thay bằng một cổ phiếu nước ngoài. Như vậy
danh mục tính đến thời điểm hiện tại có 5 cổ phiếu offshore và 20 cổ phiếu
Việt Nam với tỷ trọng 82,2%.
Như báo
cáo gần nhất về dự đoán khả năng VNM có được thêm vào danh mục của kỳ review lần
này, chúng tôi xin chia thành hai kịch bản với trường hợp của VNM. Với các giả
định liên quan đến tỷ lệ free-float và tỷ trọng mục tiêu của thị trường Việt
Nam là 84,53% (không đổi so với kỳ trước), chúng tôi xin đă ra dự báo về thay đổi
của quỹ (đối với cổ phiếu Việt Nam).
Kịch bản
1: VNM được thêm vào.
- VNM được thêm vào với tỷ trọng
lớn nhất 8%
- KHÔNG cổ phiếu vi phạm bị loại
khỏi danh mục kỳ này
CP
|
Giá hiện
tại (12/08)
|
Tỷ trọng
mới
|
Tỷ trọng
hiện tại (12/08)
|
+/-
|
+/- USD
|
+/- cổ
phiếu
|
KL đang
nắm giữ
|
VNM
|
168,000
|
8.00%
|
0.00%
|
8.00%
|
$28,003,893
|
3,717,183
|
0
|
VIC
|
49,000
|
8.00%
|
7.94%
|
0.06%
|
$217,724
|
99,087
|
12,647,952
|
VCB
|
54,500
|
7.00%
|
9.05%
|
-2.05%
|
-$7,178,772
|
-2,937,369
|
12,968,798
|
MSN
|
60,500
|
6.50%
|
6.01%
|
0.49%
|
$1,697,779
|
625,793
|
7,761,100
|
BVH
|
59,500
|
6.00%
|
5.63%
|
0.37%
|
$1,286,461
|
482,152
|
7,394,136
|
SSI
|
21,800
|
5.50%
|
5.54%
|
-0.04%
|
-$151,902
|
-155,386
|
19,859,401
|
HPG
|
45,800
|
5.00%
|
0.06
|
-1.17%
|
-$4,102,758
|
-1,997,631
|
10,519,670
|
STB
|
10,900
|
4.50%
|
5.82%
|
-1.32%
|
-$4,620,433
|
-9,452,812
|
41,712,142
|
NT2
|
34,400
|
4.16%
|
3.94%
|
0.23%
|
$790,297
|
512,314
|
8,931,299
|
DPM
|
28,900
|
4.12%
|
4.52%
|
-0.40%
|
-$1,412,729
|
-1,090,099
|
12,217,160
|
KDC
|
28,500
|
3.98%
|
2.55%
|
1.43%
|
$4,990,481
|
3,904,832
|
6,985,860
|
SBT
|
34,600
|
3.82%
|
3.69%
|
0.12%
|
$427,398
|
275,462
|
8,337,900
|
PVS
|
20,900
|
2.83%
|
3.44%
|
-0.61%
|
-$2,123,006
|
-2,265,216
|
12,837,350
|
ITA
|
5,300
|
2.49%
|
3.07%
|
-0.58%
|
-$2,028,298
|
-8,534,161
|
45,262,821
|
HAG
|
6,500
|
2.34%
|
2.58%
|
-0.24%
|
-$844,956
|
-2,898,849
|
30,964,434
|
PVD
|
27,900
|
2.06%
|
2.12%
|
-0.05%
|
-$180,871
|
-144,567
|
5,910,227
|
KBC
|
17,600
|
2.03%
|
2.21%
|
-0.18%
|
-$639,798
|
-810,653
|
9,819,850
|
VCG
|
15,000
|
2.01%
|
2.33%
|
-0.32%
|
-$1,118,442
|
-1,662,750
|
12,120,697
|
PVT
|
15,900
|
1.51%
|
2.11%
|
-0.60%
|
-$2,107,953
|
-2,956,438
|
10,360,275
|
SHB
|
5,600
|
1.45%
|
1.60%
|
-0.15%
|
-$522,222
|
-2,079,563
|
22,299,621
|
FLC
|
5,700
|
1.24%
|
1.87%
|
-0.63%
|
-$2,216,678
|
-8,672,266
|
25,614,712
|
Kịch bản 2: VNM chưa được thêm
vào
KHÔNG cổ phiếu nào được thêm và bị
loại khỏi danh mục cơ sở trong kỳ review này.
CP
|
Giá hiện
tại (12/08)
|
Tỷ trọng
mới
|
Tỷ trọng
hiện tại (12/08)
|
+/-
|
+/- USD
|
+/- cổ
phiếu
|
KL đang
nắm giữ
|
VIC
|
44,700
|
8.00%
|
7.94%
|
0.06%
|
$217,724
|
108,619
|
12,647,952
|
VCB
|
52,000
|
8.00%
|
9.05%
|
-1.05%
|
-$3,678,286
|
-1,577,419
|
12,968,798
|
MSN
|
59,500
|
7.00%
|
6.01%
|
0.99%
|
$3,448,022
|
1,292,284
|
7,761,100
|
BVH
|
57,500
|
6.50%
|
5.63%
|
0.87%
|
$3,036,704
|
1,177,713
|
7,394,136
|
SSI
|
21,400
|
6.00%
|
5.54%
|
0.46%
|
$1,598,341
|
1,665,561
|
19,859,401
|
HPG
|
42,800
|
5.50%
|
6.17%
|
-0.67%
|
-$2,352,515
|
-1,225,726
|
10,519,670
|
STB
|
10,900
|
5.00%
|
0.06
|
-0.82%
|
-$2,870,189
|
-5,872,039
|
41,712,142
|
NT2
|
34,800
|
4.50%
|
3.94%
|
0.56%
|
$1,977,250
|
1,267,031
|
8,931,299
|
DPM
|
28,600
|
4.50%
|
4.52%
|
-0.02%
|
-$70,908
|
-55,288
|
12,217,160
|
KDC
|
27,900
|
4.50%
|
2.55%
|
1.95%
|
$6,824,371
|
5,454,605
|
6,985,860
|
SBT
|
33,000
|
4.39%
|
3.69%
|
0.69%
|
$2,423,683
|
1,637,822
|
8,337,900
|
PVS
|
17,900
|
3.25%
|
3.44%
|
-0.18%
|
-$642,088
|
-799,920
|
12,837,350
|
ITA
|
4,900
|
2.87%
|
3.07%
|
-0.21%
|
-$724,291
|
-3,296,265
|
45,262,821
|
KBC
|
16,900
|
2.33%
|
2.21%
|
0.12%
|
$422,666
|
557,719
|
9,819,850
|
HAG
|
5,300
|
2.68%
|
2.58%
|
0.11%
|
$376,794
|
1,585,377
|
30,964,434
|
PVD
|
25,300
|
2.37%
|
2.12%
|
0.26%
|
$898,651
|
792,091
|
5,910,227
|
VCG
|
13,500
|
2.31%
|
2.33%
|
-0.02%
|
-$67,455
|
-111,426
|
12,120,697
|
PVT
|
15,000
|
1.73%
|
2.11%
|
-0.38%
|
-$1,319,494
|
-1,961,648
|
10,360,275
|
SHB
|
5,400
|
1.67%
|
1.60%
|
0.07%
|
$236,145
|
975,190
|
22,299,621
|
FLC
|
5,500
|
1.42%
|
1.87%
|
-0.45%
|
-$1,569,912
|
-6,365,278
|
25,614,712
|
2. db x-trackers FTSE Vietnam
UCITS ETF (DB)
Quỹ DB
ETF mô phỏng theo chỉ số cơ sở FTSE Vietnam Index, chỉ số này sẽ chốt số liệu
vào ngày thứ Sáu cuối cùng của tháng, tức ngày 26/08 tới.
VNM hoàn
toàn có khả năng được thêm vào danh mục rổ cổ phiếu cơ sở của FSTE Vietnam
Index của kỳ review lần này như chi tiết tại báo cáo trước. Trong lần dự đoán
này, chúng tôi lưu ý thêm trường hợp của TTF. Cổ phiếu TTF đã liên tiếp giảm
sàn và giá tại ngày 12/08 laf 11.400đ/cp. Vì vậy cổ phiếu này đang ở ranh giới
giữa “ở lại” hoặc “ra đi” tại đợt review tháng 9. Trong những tiêu chí thêm/bớt
của chỉ số, TTF có khả năng vi phạm về tiêu chí vốn hóa nếu như xu hướng sàn
không ngừng như hiện tại. Nếu tại ngày 26/08 tới, TTF không đạt tiêu chí về vốn
hóa, cổ phiếu này sẽ bị loại khỏi danh mục chỉ số cũng như của quỹ chỉ sau đúng
1 năm được thêm vào danh mục FTSE Vietnam Index của tháng 9/2015.
Ngược lại,
HSG và DRC là hai cổ phiếu có khả năng được thêm vào danh mục cùng với VNM sau
khi đáp ứng đầy đủ các tiêu chí, đặc biệt tiêu chí thanh khoản của 2 kỳ liên tiếp
sau khi đã từng bị loại khỏi chỉ số.
Dựa vào
những giả định về % free-float cũng như giá cổ phiếu và danh mục của quỹ FTSE
ETF vào ngày 12/08, chúng tôi xin đưa ra dự báo về thay đổi cơ cấu danh mục như
sau:
•
Thêm vào: VNM, HSG, DRC
•
Loại TTF nếu vi phạm tiêu chí vốn hóa (không thuộc top 92% vốn hóa và vốn
hóa tính theo tỷ lệ free-float nhỏ hơn 0,5% của tổng vốn hóa tính theo
free-float của cả danh mục). Điều này có nghĩa, giá đóng cửa tại ngày chốt số
liệu của TTF dưới 10.600đ/cp (theo dự tính của chúng tôi) thì xác suất TTF bị
loại là rất lớn.
Chúng tôi
xin ước tính lượng mua/bán của quỹ FTSE ETF theo 2 kịch bản như sau:
Kịch bản
1: TTF chưa bị loại
CP
|
Giá hiện
tại (12/08)
|
Tỷ trọng
mới
|
Tỷ trọng
hiện tại (12/08)
|
+/-
|
+/- cổ
phiếu
|
VNM
|
168,000
|
15.00%
|
0.00%
|
15.00%
|
6,672,122
|
VIC
|
49,000
|
13.28%
|
14.84%
|
-1.56%
|
-2,378,863
|
HPG
|
45,800
|
11.76%
|
13.51%
|
-1.74%
|
-2,845,467
|
VCB
|
54,500
|
8.31%
|
9.76%
|
-1.45%
|
-1,991,207
|
MSN
|
60,500
|
8.18%
|
13.03%
|
-4.85%
|
-5,986,489
|
STB
|
10,900
|
4.22%
|
4.82%
|
-0.60%
|
-4,141,076
|
SSI
|
21,800
|
4.12%
|
6.30%
|
-2.19%
|
-7,499,616
|
PVD
|
27,900
|
3.40%
|
3.61%
|
-0.21%
|
-552,109
|
DPM
|
28,900
|
3.24%
|
3.70%
|
-0.46%
|
-1,199,123
|
KBC
|
17,600
|
2.72%
|
3.16%
|
-0.44%
|
-1,881,449
|
SBT
|
34,600
|
2.36%
|
2.58%
|
-0.22%
|
-469,877
|
HSG
|
40,900
|
2.36%
|
0.00%
|
2.36%
|
4,306,448
|
BVH
|
59,500
|
2.32%
|
2.72%
|
-0.40%
|
-501,829
|
KDC
|
28,500
|
2.05%
|
2.35%
|
-0.29%
|
-770,932
|
ITA
|
5,300
|
1.74%
|
1.75%
|
0.00%
|
-46,314
|
NT2
|
34,400
|
1.54%
|
2.58%
|
-1.04%
|
-2,253,039
|
PGD
|
46,800
|
1.48%
|
1.55%
|
-0.07%
|
-118,205
|
HAG
|
6,500
|
1.47%
|
1.73%
|
-0.26%
|
-3,037,973
|
FLC
|
5,700
|
1.42%
|
1.23%
|
0.19%
|
2,440,604
|
PVT
|
15,900
|
1.25%
|
1.41%
|
-0.16%
|
-756,552
|
ASM
|
15,500
|
1.19%
|
1.38%
|
-0.18%
|
-869,576
|
GTN
|
20,500
|
1.08%
|
2.34%
|
-1.26%
|
-4,601,896
|
DRC
|
38,600
|
1.05%
|
0.00%
|
1.05%
|
2,031,534
|
HQC
|
5,300
|
0.79%
|
0.92%
|
-0.13%
|
-1,842,682
|
HNG
|
7,200
|
0.75%
|
0.90%
|
-0.15%
|
-1,509,855
|
HVG
|
10,000
|
0.75%
|
0.77%
|
-0.02%
|
-154,493
|
BHS
|
17,700
|
0.70%
|
0.76%
|
-0.05%
|
-219,795
|
HHS
|
6,300
|
0.60%
|
0.70%
|
-0.11%
|
-1,286,823
|
PDR
|
12,800
|
0.48%
|
1.04%
|
-0.55%
|
-3,238,294
|
TTF
|
11,400
|
0.40%
|
0.69%
|
-0.29%
|
-1,869,802
|
Kịch bản 2: TTF bị loại
CP
|
Giá hiện
tại (12/08)
|
Tỷ trọng
mới
|
Tỷ trọng
hiện tại (12/08)
|
+/-
|
+/- cổ
phiếu
|
VNM
|
168,000
|
15.00%
|
0.00%
|
15.00%
|
6,671,192
|
VIC
|
49,000
|
13.34%
|
14.84%
|
-1.50%
|
-2,282,845
|
HPG
|
45,800
|
11.82%
|
13.51%
|
-1.69%
|
-2,754,401
|
VCB
|
54,500
|
8.35%
|
9.76%
|
-1.41%
|
-1,937,098
|
MSN
|
60,500
|
8.22%
|
13.03%
|
-4.81%
|
-5,937,928
|
STB
|
10,900
|
4.24%
|
4.82%
|
-0.58%
|
-4,003,876
|
SSI
|
21,800
|
4.14%
|
6.30%
|
-2.17%
|
-7,431,908
|
PVD
|
27,900
|
3.42%
|
3.61%
|
-0.19%
|
-508,971
|
DPM
|
28,900
|
3.25%
|
3.70%
|
-0.45%
|
-1,159,432
|
KBC
|
17,600
|
2.73%
|
3.16%
|
-0.43%
|
-1,826,625
|
SBT
|
34,600
|
2.37%
|
2.58%
|
-0.21%
|
-445,715
|
HSG
|
40,900
|
2.37%
|
0.00%
|
2.37%
|
4,326,194
|
BVH
|
59,500
|
2.33%
|
2.72%
|
-0.39%
|
-488,014
|
KDC
|
28,500
|
2.06%
|
2.35%
|
-0.28%
|
-745,380
|
ITA
|
5,300
|
1.75%
|
1.75%
|
0.00%
|
69,782
|
NT2
|
34,400
|
1.55%
|
2.58%
|
-1.03%
|
-2,236,900
|
PGD
|
46,800
|
1.48%
|
1.55%
|
-0.07%
|
-107,054
|
HAG
|
6,500
|
1.48%
|
1.73%
|
-0.26%
|
-2,957,772
|
FLC
|
5,700
|
1.42%
|
1.23%
|
0.19%
|
2,528,042
|
PVT
|
15,900
|
1.26%
|
1.41%
|
-0.16%
|
-728,668
|
ASM
|
15,500
|
1.20%
|
1.38%
|
-0.17%
|
-842,243
|
GTN
|
20,500
|
1.08%
|
2.34%
|
-1.26%
|
-4,582,696
|
DRC
|
38,600
|
1.05%
|
0.00%
|
1.05%
|
2,040,849
|
HQC
|
5,300
|
0.80%
|
0.92%
|
-0.13%
|
-1,789,646
|
HNG
|
7,200
|
0.75%
|
0.90%
|
-0.14%
|
-1,472,842
|
HVG
|
10,000
|
0.75%
|
0.77%
|
-0.02%
|
-128,122
|
BHS
|
17,700
|
0.71%
|
0.76%
|
-0.05%
|
-205,703
|
HHS
|
6,300
|
0.60%
|
0.70%
|
-0.11%
|
-1,253,271
|
PDR
|
12,800
|
0.48%
|
1.04%
|
-0.55%
|
-3,224,594
|
TTF
|
11,400
|
0.00%
|
0.69%
|
-0.69%
|
-4,489,595
|
Lưu ý: ước tính khối lượng mua
bán của chúng tôi đều dựa vào những số liệu mới nhất được công bố do đó sẽ có
sai số khi quỹ chốt số liệu cũng như tiến hành cơ cấu thực sự. Vì vậy chúng tôi
sẽ tiếp tục theo dõi và cập nhật ngay khi quỹ chốt số liệu và đưa ra những dự
báo kịp thời. Mong rằng danh mục ước tính này sẽ mang lại cho các anh chị những
thông tin tham khảo hữu ích.
Regards,
BÌNH LUẬN