PTB - Kỳ vọng KQKD sẽ tiếp tục tăng trưởng, cổ phiếu chiến lược 2019 - Đấu trường Tài chính

CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU 2019

TRIỂN VỌNG NGÀNH GỖ NỘI THẤT VÀ NGOẠI THẤT – ĐẨY MẠNH XUẤT KHẨU

Gỗ và sản phẩm gỗ là ngành hàng có kim ngạch xuất khẩu cao thứ 6 của Việt Nam, có tốc độ tăng trưởng tốt (trong 11T2018 +16% yoy) và còn nhiều tiềm năng.
Vị thế của VN về XK gỗ và sản phẩm gỗ: đứng đầu ASEAN, đứng thứ hai ở Châu Á và thứ 5 trên toàn thế giới.
Mỹ là thị trường XK gỗ lớn nhất của Việt Nam. Xuất khẩu gỗ và sản phẩm gỗ vào Mỹ kỳ vọng sẽ có thể tăng mạnh kể từ năm 2019 nhờ cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung.
Thuế XK vào các nước thành viên giảm khi các hiệp định CPTPP, EVFTA có hiệu lực, giúp đồ gỗ VN tăng sức cạnh tranh trên các thị trường này. Bên cạnh đó, nguyên liệu NK từ các thị trường đó cũng có giá thấp hơn, giúp giảm chi phí sản xuất.

PTB – KỲ VỌNG KQKD SẼ TIẾP TỤC TĂNG TRƯỞNG Ở CẢ HAI MẢNG ĐỒ GỖ, ĐỒNG THỜI BÁN XE Ô TÔ HỒI PHỤC DO CƠ SỞ SO SÁNH THẤP NĂM 2018.

Mảng đồ gỗ (chiếm 39% doanh thu, 37% LNG). Tận dụng được lợi thế về quy mô (so với phần lớn các đơn vị xuất khẩu gỗ là nhỏ lẻ). Các đơn đặt hàng gia công từ Mỹ đang tăng lên. Tỷ trọng doanh thu xuất khẩu sang Mỹ tăng từ mức 25% lên mức 40% trong năm 2018. Dự báo trong năm 2019, doanh thu mảng này dự kiến tăng mạnh 29% yoy nhờ tăng công suất nhà máy Thắng Lợi và Vina G7 để đáp ứng nhu cầu thị trường
Mảng đá granite (30% doanh thu, 51% LNG). Dẫn đầu với công suất sản xuất là 5,4 triệu m2/năm (~30% tổng công suất sản xuất trong nước) Năm 2019, PTB sẽ chi khoảng 130 tỷ đồng đầu tư mở rộng nhà máy Đồng Xuân mới tại Phú Yên, nâng tổng công suất sản xuất lên 6,3 triệu m2/năm, +17% YoY. Theo đó, doanh thu mảng đá dự kiến cũng tăng trưởng 22% YoY.
Mảng kinh doanh ô tô (chiếm 30% doanh thu, 11% LNG). Dự kiến doanh thu cho năm 2019 tăng trưởng 12% YoY do nhu cầu tiêu thụ xe Toyota nhập khẩu vẫn cao và sẽ tăng trưởng trở lại trên cơ sở so sánh thấp năm 2018.

Định giá

Tại mức giá 59.9.000/cp, PTB đang giao dịch tại PE 2018 và 2019 lần lượt là 7.x và 6.x, khá thấp so với trung bình ngành.
Giá mục tiêu 1 năm đưa ra là 83.300/cp tương ứng PE 2019 là 9,6x.

Những yếu tố rủi ro tác động tới DN

Các DN Trung Quốc đặt nhà máy, đưa sản phẩm sang VN để xuất Mỹ nhiều, tạo thêm áp lực cạnh tranh;
Tiêu thụ đá ốp lát bị ảnh hưởng bởi biến động của thị trường BDS.

Phân tích kĩ thuật (đồ thị tuần)

Ý kiến của chuyên viên tư vấn

Mua vào: 53.5-54 (chờ thị trường giảm mạnh & giá cổ phiếu PTB giảm về vùng giá này mới mua vào).
Dừng lỗ: 52.5.
Mục tiêu lần lượt: 60 – 66 – 80 – 83.3 (kháng cự theo PTKT).

Mọi thông tin phản hồi, anh chị vui lòng để lại contact tại đây. Chúc anh, chị sức khỏe & thành công!

Dương Trọng Vinh - SSI

Header Ads