MSN - Sau cuộc chiến truyền thông khốc liệt nước mắm truyền thống và công nghiệp là cơ hội mua công ty tốt với giá tốt

CTCP TẬP ĐOÀN MASAN (HOSE: MSN) - ''THƠM NGON TỚI GIỌT CUỐI CÙNG''

TỔNG QUAN DOANH NGHIỆP 

MSN là doanh nghiệp đứng đầu ngành hoạt động trong 3 lĩnh vực chính: 

(1) Masan Consumer Holding: Ngành hàng thực phẩm và đồ uống

(2) Masan Nutri-Science: Ngành hàng thức ăn chăn nuôi và thịt heo

(3) Masan Resources: Khai thác khoáng sản vonfram. 

TRIỂN VỌNG NGÀNH VÀ VỊ THẾ DOANH NGHIỆP 

• MSN sở hữu mạng lưới phân phối lớn và sâu rộng trên toàn quốc với 300 nhà phân phối, tiếp cận khoảng 190,000 điểm bán hàng thực phẩm và 130,000 điểm bán hàng đồ uống.
• Có khoảng 98% các hộ gia đình Việt Nam đang có ít nhất MỘT SẢN PHẨM của Masan.
• Đối với lĩnh vực thức ăn chăn nuôi, Masan có hơn 4,500 đại lý trên toàn quốc và chiếm đến 35% thị phần thức ăn cho heo ngoài trại gia công trên cả nước. Đối với lĩnh vực Tài nguyên khoáng sản, Masan hiện giữ 35% thị phần Vonfram toàn cầu ngoài Trung Quốc và đang chuyển hóa mô hình thành một doanh nghiệp chế biến sâu vonfram tích hợp lớn trên thế giới
• Ngành Sản xuất hàng tiêu dùng tại Việt Nam được đánh giá là có tiềm năng rất lớn với dân số 95 triệu người cơ cấu dân số trẻ,tỉ lệ thuộc tầng lớp trung lưu tăng nhanh.
• MSN là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực sản xuất tiêu dùng với các mặt hàng được người dân Việt Nam ưa thích như Chinsu, VinaCafe, Omachi phổ biến khắp cả nước.
• MSN sở hữu 15% tại Ngân hàng thương mại cổ phần Kỹ Thương Việt Nam – Techcombank.

MÔ HÌNH KINH DOANH 

• MSN hoạt động theo mô hình công ty mẹ - con , trong đó MSN nắm vai trò cổ đông chính.
• Masan Resources (MSR) với mỏ Vonfram có sản lượng lớn và là nhà cung cấp lớn thứ 2 thế giới.
• Masan Nutri-Science (MNS) nhờ các chính sách cũng như các hoạt động tốt đã vươn lên đứng dẫn đầu về ngành thức ăn chăn nuôi.
• Masan Cosumer Holding (MCH) đứng đầu về thị phần (cà phê, nước mắm, nước tương và mỳ ăn liền).

KẾT QUẢ KINH DOANH 

• Tập đoàn Masan tăng trưởng lợi nhuận 58% nhờ tái cơ cấu nợ vay trong 2018.
• Doanh thu đạt 38,188 tỷ đồng (+2% yoy), LNST phân bổ cho cty mẹ đạt 4,916 tỷ đồng (+58% yoy), tương đương EPS = 4,561 đồng/cp, P/E =18.16
• Mảng Masan Cosumer Holding (MCH) tăng trưởng DT 29% nhờ tăng tỷ trọng sản phẩm cao cấp trong cơ cấu DT.
• Mảng Masan Resources (MSR) tăng trưởng 27% nhờ M&A và chiến lược giá bán.

Dự báo Kết quả Kinh Doanh 2019: 

• Doanh thu dự báo đạt 44,5 nghìn tỷ đồng (+17% yoy)
• LNST dự báo đạt 5,04 nghìn tỷ đồng (+44% yoy)

QUAN ĐIỂM ĐẦU TƯ 

• MCH: Duy trì tốc độ tăng trưởng 20% chủ yếu từ: (1) Gia tăng thị phần nhờ các SP cao cấp gia vị và thực phẩm tiện lợi. (2) Mở rộng mức độ bao phủ thị phần.
• MNS: Thị trường thức ăn chăn nuôi dự báo tăng trưởng 10%.
• MSR: Doanh thu dự kiến tăng 12%- 22% nhờ vào tăng sản lượng.
• Techcombank: Duy trì tốc độ tăng trưởng 18%.

RỦI RO KINH DOANH 

• Mảng thịt heo vẫn chưa hồi phục lại như kì vọng đề ra của doanh nghiệp. Có thể ảnh hưởng bởi các bệnh dịch bên ngoài tác động khiến giá heo giảm.
• Ngành hàng bia vẫn đang lỗ.
• Chiến tranh thương mại sẽ làm ảnh hưởng giá vonfram toàn cầu.
• Cuộc chiến truyền thông khốc liệt ở thị trường nước mắm truyền thống và công nghiệp  tác động tới tâm lý nhà đầu cơ cổ phiếu ngắn hạn. Sau mỗi cuộc chiến tạm lắng là cơ hội mua vào tốt.

Ý KIẾN GIAO DỊCH - CHUYÊN VIÊN TƯ VẤN 

• MSN là một cổ phiếu tốt cho đầu tư. Hiện nay đang dấy lên cuộc chiến truyền thông giữa nước mắm truyền thống và nước mắm công nghiệp. NĐT có thể chờ đợi thời điểm thông tin này tạm lắng thì mua vào sẽ ổn nhất.
• Hỗ trợ 88 không phát huy hiệu quả, NĐT nên chờ mua MSN tại vùng hỗ trợ mạnh 78-82.
• Kháng cự gần nhất là 92.
• Về giao dịch hàng ngày MSN có giá trị thanh khoản bình quân 10 phiên đạt 76.62 tỷ đồng; thanh khoản tương đối cao; hiện tại thanh khoản đang có xu hướng giảm.

Quý khách hàng có nhu cầu nhận các bản tin tư vấn chuyên nghiệp từ SSI vui lòng Nhấn vào đây để được nhận những bản tin tư vấn chuyên nghiệp và hiệu quả nhất. 

Trân trọng, 

Phạm Minh Đức SSI - 0847151996 - ducpham201096@gmail.com