Phương thức đầu tư giá trị (Value), Tăng trưởng (Growth) là gì?
I - So sánh Đầu
tư GIÁ TRỊ & TĂNG TRƯỞNG
II - Giới thiệu Đầu tư GIÁ TRỊ
Đầu
tư giá trị là một chiến lược nhằm tìm kiếm các cổ phiếu đang được
thị trường định giá thấp hơn giá trị thật của nó hay có vẻ như đã mất dần
sự hấp dẫn đối với các nhà đầu tư. Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra rằng, nếu kiên
trì nắm vững những nguyên tắc của chiến lược này, nhà đầu tư có thể kiếm được
khoản lợi nhuận cao hơn so với chiến lược đầu tư tăng trưởng. Nét đặc biệt của
việc đầu tư giá trị là không nhằm vào những cổ phiếu được ưa chuộng và
không đưa ra những phán đoán mạo hiểm với tốc độ tăng trưởng của một công ty
trong tương lai. Thay vào đó là tìm ra những cổ phiếu tốt theo những tiêu chuẩn
của riêng trong số các cổ phiếu đang bị thị trường "chê", tuy nhiên
đây là một công việc hết sức khó khăn do phải tốn nhiều thời gian và công sức
để tìm ra được giá trị thực sự của công ty.
Bất chấp những khó khăn trên, John
Neff nhà đầu tư nổi danh trên TTCK Mỹ đã thành công khi theo đuổi chiến
lược đầu tư giá trị và đã trở thành một trong những nhà đầu tư giá trị hàng đầu
trong thời đại của chúng ta. Suốt 31 năm là người lãnh đạo quỹ đầu tư Windsor
(1964- 1995), ông luôn biết tìm ra những viên ngọc quý trong số những công ty
bị thị trường vứt bỏ. Vậy John Neff đã thực hiện chiến lược đầu tư cổ phiếu giá
trị như thế nào để đạt được những kết quả trên?
1. Mua những cổ phiếu có tỷ số P/E thấp
Neff
thường quan tâm đến cổ phiếu có tỷ số P/E thấp hơn mức trung bình của thị
trường. Cổ phiếu có tỷ số P/E thấp thường là do có những thông tin xấu về tình
hình kinh doanh và triển vọng của công ty hoặc là cổ phiếu của những công ty
hiện đang gặp khó khăn. Chính điều này khiến cho mọi nhà đầu tư đều muốn gạt bỏ
chúng ra khỏi danh mục đầu tư của mình. Nhưng một khi các cổ phiếu có
mức P/E thấp tăng giá trở lại bạn có thể kiếm được một mức lời đáng kể không
chỉ từ khoản lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng mà còn do hầu hết các nhà đầu tư
đều sẵn lòng trả giá cao để mua các cổ phiếu bạn đang nắm giữ.
2. Tìm kiếm các công ty tăng trưởng không quá cao
John
Neff luôn tìm các công ty có tốc độ tăng trưởng trung bình đạt 7%, bởi ông
muốn chắc rằng đây không phải là công ty tồi. Nhưng ông lại không thích các
công ty có tốc độ tăng trưởng quá cao (trên 20%), bởi khi có sự giảm sút về lợi
nhuận thì giá cổ phiếu của các công ty sẽ giảm rất mạnh. Neff cho rằng, cùng
tình trạng trên, giá cổ phiếu của các công ty có tỷ số P/E thấp chỉ giảm nhẹ và
mức thua lỗ là không đáng kể.
3. Không xem nhẹ cổ tức
Cổ tức
giúp tạo nên sự cân bằng cho giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán, đặc
biệt là trong thị trường giá xuống. Neff
tính được rằng, hơn 50% những khoản lợi nhuận ông đem lại cho Windsor đến từ
những khoản cổ tức cao hơn mức trung bình mà ông muốn đạt được. Theo ông, nếu
cổ phiếu lựa chọn không tăng giá thì ít ra cũng phải nhận được cổ tức. Khi cả
hai mục tiêu trên không đạt được thì tốt nhất nên bán những cổ phiếu đó và đầu
tư tiền vào nơi khác.
4. Khi bán cổ phiếu cũng cần phải hết sức cân nhắc như khi mua
cổ phiếu
Không giống như các nhà đầu tư cổ phiếu
tăng trưởng, những người cứ ôm khư khư cổ phiếu của mình khi chúng tăng giá và
được hầu hết các nhà đầu tư săn lùng, John
Neff đi ngược hướng với họ. Ông thường bắt đầu bán dần lượng cổ phiếu đang
nắm giữ khi nó đã đem lại cho ông khoảng 70% lợi nhuận mong đợi. Chiến lược này
có thể mang lại lợi nhuận chắc chắn hơn và có khi còn cao hơn nếu cứ tiếp tục
giữ cổ phiếu.
5. Không quan tâm đến những gì mà đám đông đang làm
Khi đã theo đuổi chiến lược đầu tư giá trị, cần phải luôn luôn
hành động ngược hướng với các nhà đầu tư khác, nghĩa là phải bán cổ phiếu khi
thị trường đang gia tăng giá và mua vào khi thị trường giảm giá. Đồng thời,
phải hết sức quan tâm đến các cổ phiếu không được thị trường ưa chuộng. Để làm
được điều này, người đầu tư phải có cá tính mạnh mẽ, thậm chí là phải là người
ương ngạnh.
Xem thêm các bài viết cùng chủ đề:
BÌNH LUẬN